融资时如何给创业公司估值

“估值”不是“市值”！ 不知道什么时候开始的。创业媒体把创业者获得融资作为一件成功的事情进行传播和采访，比如： “经过三年的努力，xxx得到了投资人的认可！” “xxx顺利完成千万人民币融资，文化创意领域创业的春天来了！” “获得500万元天使投资，xxx成为90后创业典范！” 同时，完成融资后，会在朋友圈祝贺创业者，并请其治疗. 我们假设创业者(实际上是他的创业公司)拿到1000万人民币现金，将公司10%的股权转让给投资人。按照投资圈的标准术语，有以下几点： 公司融资金额(投资人投资额):1000万元人民币； 融资前估值(投前估值):9000万人民币； 融资后估值(投后估值):1亿元； 股份转让比例(投资者持股):10%； 这四个数字通过一个小学生都能操作的简单公式联系起来。知道其中两个就能得出其他数字： (1)股份转让比例=融资金额/融资后估值。 (2)融资后估值=融资金额/股份转让比例 (3)融资后估值=融资前估值融资金额 对于一个创业者来说，他通常最关心的是f1，就是我把公司估值定在9000万，我要融资1000万。核心意思是我的公司价值9000万，投资人的现金价值1000万。融资完成后1亿，我占9000万(90%)，投资人占1000万(10%)。 问题在于创业者认为自己的公司“值9000万”。创业者做了什么，他的公司做了什么，他能认为公司值9000万吗？然而这是五道口、北京宇宙中心、新浪搜狐等老牌互联网公司几套房子一年利润的总和.现在价值9000万。取得阶段性胜利后，你们这些人的风险收益率还不错。接下来就是忽悠下一个投资人，把宇宙中心的房子变成一个大庄园。 为什么创业者喜欢看重这个数字(比如融资后一个亿)？不是因为一个数字(1亿)比两个数字(1000万，10%)更容易记住，而是这个数字代表了一种价值观，容易被媒体记住和传播，也容易被拿来横向比较(就像他185cm的身高，是全国成年男性的95%以上，但体重150kg是不是也是95%以上无所谓)，因为这个数字很清楚地显示了他。 对于投资人来说，他通常更关心公式2，就是我觉得公司发展到下一个投资人接手要约的阶段需要1000万，我想拿到10%的股份，这样以后再融资稀释的时候股份就多了。这样公司估值就是1000万/10%=1亿。 投资人首先关心的是投入的钱够不够公司用，直到吸引后续投资人继续跟进投资；那