市净率和市盈率是常用的估值指标。市净率和市盈率有什么区别,如何使用?
我们来看看市盈率。
市盈率
“市场”是指市值,“利润”是指利润和净利润。市盈率是股票的每股价格与每股收益的比率。
市盈率越低,同样净利润的股票市值越低,越被低估的股票,买入的安全边际越高。
由于不同的指数编制方法和成份股不同,估值标准不同,不同指数的市盈率会有较大差异,因此不能用同一个指数来衡量。
比如上证50指数的市盈率是20,创业板指数的市盈率是50。不能说上证50市盈率更低,更有投资价值。
上证50指数成份股是a股中市值和流动性排名最好的50只股票,是大盘蓝筹的代表,而创业板指数成份股多为TMT等新兴行业,指数波动较大,但创业板具有高成长性,因此市场会给出比大盘蓝筹更高的估值。
从计算公式中也可以看出,市盈率与公司利润密切相关,因此市盈率更适合相对稳定的弱周期性行业,如消费行业。无论经济周期如何变化,普通人都需要正常的衣食住行。
如果是对于周期性强的行业,市盈率并不合适,比如煤炭、银行、券商等。
市净率
市净率是股价与每股净资产的比率。“市场”是指市值,“净值”是指净资产。
净资产就是我们常说的账面价值。市净率越低,越被低估。
如果市净率低至1,市值和净资产是一样的。也就是说,你在这里买一个公司或者指数,即使公司不盈利,你清算公司也不会亏。
如果市净率低至小于1,就是“破净”。如果一个企业的市净率低于1,或者很明确,可能说明这个行业不景气,或者这个企业的盈利能力比较差。
如果要判断指数目前的估值是高还是低,可以通过估值百分比来判断。
估值百分位是指某指数当前估值在历史区间的位置。假设某指数的估值百分位数为80%,也就是说,该指数的估值水平处于历史区间,高于历史上90%的估值水平。