天使投资人)——基于美国经验

1.1天使投资人概述——概念 “天使”一词起源于20世纪初，由百老汇内部人士创造。它被用来形容富有的百老汇演出投资者为了创造演出而进行高风险投资。 如今，“天使”或“商业天使”指的是高净值个人，根据美国证券交易委员会(SEC)第501条款，他们通常是值得信任的投资者。投资者必须拥有至少100万美元的净资产，至少20万美元的年收入，或至少15万美元的交易，且这笔投资占投资者资产的比例不得超过200%。 1.2天使投资人概况——发展规模 根据新罕布什尔大学风险研究中心发布的天使投资报告，2007年，美国共有25.82万名活跃的天使投资人，他们投资了57120家企业，总投资额为260亿美元，所有数据都比2006年有所增长。2007年同期，风险资本仅投资了3813家企业，总投资额为294亿美元。根据以上统计，天使投资的平均投资额为45.5万美元。 2008年美国天使投资总额较2007年下降26.2%，至192亿美元，被投资企业数量为55480家，较2007年下降2.9%，活跃天使投资人数量为26.05万，较2007年略有增长。 2008年，投资者的年回报率为22%。 1.3天使投资人概述——投资领域 根据新罕布什尔大学风险研究中心发布的天使投资报告，2008年天使投资的主要投资领域如下： 领域：医疗保健软件零售、生物技术行业/能源媒体 投资比例16% 13% 12% 11% 8% 7% 2.天使投资的投资阶段 初创企业的融资方式： 自我积累(引导)股权融资(股权融资) 早期来源 创始人资本 存款 信用卡 第二抵押权 风险租赁 销售收入的早期来源 早期自我积累资金 来自朋友和家人的钱 天使投资者的资金 天使投资团队的资金 早期风险投资公司的资金 晚期来源 无担保/信用贷款 SBA贷款 资产支持证券贷款 企业战略伙伴关系 政府补贴 公司利润的后期来源 自我积累的资金 风险投资公司的资金 企业风险基金资金 私募股权公司的基金 夹层融资公司的资金 投资银行基金 公开市场上的基金 天使投资的投资阶段： 按照一贯的划分，典型的风险投资过程包括种子期、初创期、第一轮、第二轮、第三轮、过渡融资等。天使投资一般发生在公司发展的种子期和初创期。风险投资