硅谷顶级投资者的风险投资逻辑

1.护城河，以确保公司能够不断收回溢价。 伟大的公司做三件事：第一，他们创造价值；其次，他们以一种有意义的方式发展得更久；最后，他们至少可以收回他们所创造价值的部分溢价。 做第一个演员比做最后一个演员更重要。你必须有持久的耐力。对于创业公司来说，最重要的是做好一件事，比其他人都要好。 所有公司都必须创建一个护城河，以确保持续盈利。不幸的是，有时创造新价值的公司无法以可持续的方式获得其价值创造的溢价，以至于唯一的受益者是用户。 关于溢价回收最好的解释之一来自查理孟格的文章《世俗智慧》(世俗智慧): “现在有各种各样奇妙的新发明。作为一项新发明的拥有者，你除了有机会在很快就会无利可图的业务上花更多的钱之外，什么也拿不到。发明家还是赚不到钱。大改进的所有好处都会流向用户。” 注——价值捕捉：一家公司以创新的方式实现价值创造，其他公司很快就会跟风进入市场，削弱了原始创新公司所能获得的溢价能力。 2.从0到1的创新是一个巨大的挑战。 也许我们过于强调从1到n，因为这样做更容易。毫无疑问，从0到1本质上是不同的，而且几乎总是比复制一个东西n次更难。 试图实现从0到1的纵向进步是一个巨大的挑战。每一个尝试新事物的创始人或发明家都应该思考：“我神智正常吗？我疯了吗？” 做一件以前没做过的事真的很难。很多人自觉不自觉的更喜欢跟在别人的车后面，而不是真正落实“从0到1”的创新。不幸的是，这是许多人选择以常规方式失败，而不是以不寻常的方式成功的道路。从1到N的发展，不会产生一个新的能带来大满贯成绩的公司。 3.指数增长是一个成功的科技公司的核心。 当公司像病毒一样发展的时候，我们看到了复利的力量。成功的公司通常有一条指数增长曲线。 这些公司可能以每年50%的速度实现业务增长，这种增长会持续几年，增速可能比这个大，也可能比这个小。但这种模式，即一段时间内持续的指数增长，是所有成功的科技公司的核心。在此期间，公司的估值也会成倍增长。 这是一种非线性现象，可以促进大满贯的财务成果，也是投资人成功所需要的。如果偏离了摩尔定律这样的非线性现象，投资者的财务健康就会受到不利影响。摩尔定律不是唯一具有指数弧的现象，但却是一个重要的现象。 山姆奥特曼解释了人们经常不理解非线性现象的力量的一个重要原因：“处于指数曲线上的困难在于，当你回头看时，它看起来是平的；当你向前看时，它看起来是垂直的。" 生活中很少有事物是指数的，所以当指数现象发生时，人们很容易看不到，也不理解。