创业和投资不能只跟风

从线上到线下(O2O)到智能硬件，从虚拟现实到消费升级，从“互联网”到人工智能，这几年创投圈的阵风此起彼伏。自从小米董事长雷军抛出“风口论”后，创业者和投资人都在寻找下一个“风口”。其中，有人路过“风口”，有人在风中疾驰，有人在风中迷失。在新的经济形势下，风险投资应该如何审视所谓的“风口”？在最近举办的2017中国创业投资高峰论坛上，来自全国各地的众多创投机构就“创业投资的出路”展开了热烈的讨论。 风险投资要坚持内在逻辑。 随着时代的变迁，风险投资在过去20年的不同阶段出现在不同的细分行业和商业模式中，可以说是各种各样的“出路”。在中国创投首席合伙人兼CEO史安平看来，所谓的“风口”并不是创投行业的一个自然概念，而是近几年创投热之后人为助推的概念。“不管有没有口号，不管创业还是投资，都要坚持自己的内在逻辑。”石安平认为，从创业的角度来看，并不是所有的热点和“风口”都适合大家创业。从投资的角度来说，并不是所有的热点都适合每个机构投资。“风口的概念不能机械理解。” 田健集团副总裁兼秘书长高认为，“风口”的驱动因素有两个：第一是政策驱动，如改革开放、城镇化、一带一路、粤港澳大湾区等；第二种是技术和商业模式驱动，比如互联网经济、生命科学、航空航天等等。“我们不否认这些大网点的存在。”在他看来，“风口”有大有小，大的才有持续的爆发力，这就需要投资机构进行战略投资，而不是短期投资。风口大可以长期影响一个行业和产业的变化；小风口容易被点着离开。 “我们投资坚持的四个理念是：不追风，不搭便车，不羡慕，不着急。”史安平观察到，在“双创”背景下，投资机构的增速远大于初创企业，出现了“僧多粥少”的局面。正是这种全民健身的现状催生了所谓的“风口”概念。“好的基金经理一定要有好的心态，好的投资机构要有自己内在的投资逻辑，不能随意跟风。” 但是，不追风不代表闭门造车。“要看大环境的变化，比如技术进步，这是不可逆转的大趋势。”石安平认为，在判断大环境的基础上布局一些相关产业，是一个基本的、脚踏实地的“追风”。 通过研究促进投资。 避免高估值风险 自去年底以来，a股市场IPO持续提速，迅速带动一级市场预