找VC之前要知道的事情


你能给VC想要的回报吗? 很多人喜欢把从VC融资比作求婚。VC投资时,双方结婚同居。但VC与被投企业“联姻”的目的不是白头偕老,而是想尽快离婚,分财产——退出。一般来说,VC的退出周期通常为1。 3-5年,他会卖掉自己的股份,这通常意味着整个公司易主或者公司IPO上市。VC出售自己的股份之所以会导致整个公司被出售,是因为很少有买家会对一个未上市公司30%或40%的股份感兴趣(一个VC通常最多只持有这么多股份),VC会通过双方签订的投资协议来达到这个目的。但是,不是每个企业家都希望自己的公司被出售或上市,也不是所有的公司都能被出售或上市。 假设一个小公司,两个创始人各占40%的股份,其产品有一定的客户群。公司此前已募集150万天使基金,天使投资人占股20%。他们找VC融资2000万,开发客户,推广品牌。 对于创始人来说,如果马上把公司卖了3000万,这样他们每个人可以拿到1200万,这对于创业才几年的创业者来说是非常好的。 如果他们从VC融资2000万,投前估值3000万,给未来的管理团队留15%的期权池,那么公司的股权结构就是:VC 40%,创业者18%,天使9%,期权池15%。如果创始人还赚1200万,公司必须以7000万左右的价格出售。获得这样的估值水平并不容易。这样的公司通常需要一定的品牌,完善的商业模式,一定的客户群。 另外,对于VC来说,他们对7000万的收购不感兴趣。他们只能拿回2800万,微不足道。因为投资失败率高,VC对每个投资项目都期望10倍以上的回报率。因此,VC倾向于推动公司继续发展,拓展市场,研发新产品等。这将增加风险,需要更多的资金,并进一步稀释股东权益。 这个VC在公司投了2000万,占40%的股份,所以他预计退出时他的股份价值2亿,对应的公司价值2.5亿。这是最简单的情况,而且通常下一轮VC融资会稀释他的股份(假设他不再投资),所以当他最终退出的时候,VC的股份很可能远低于40%,假设是20%。然后,公司大概需要值10亿!你的公司能成为十亿美元的公司吗?十亿美元的公司应该达到什么样的财务指标?至少需要3000万到5000万的年利润,销售收入很可能在3亿到5亿以上,而且公司的收入和利润每年还在以50%以上的高速增长!创业者需要权衡一下。你能做这样的指标吗? 很多创业者都会做出明智的选择。雅虎最近收购了Jumpcut,只拿了天使投资,没有VC的钱。创始人的这种做法,比拿股份换VC的钱更有回报。 有一个寓言:狮子是可以被抓住的。
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