黄金期货的投资价值有哪些

黄金期货除了具有实物黄金和纸黄金的基本投资（投机）功能外，还具有增加套利方式、提供保证金杠杆和对冲工具、实行T+0交易、降低交易成本和信用风险等优点。

黄金不同于一般商品。黄金自被人类发现以来，就具备了货币、金融、商品的属性（金银天然不是货币，但货币天然就是金银），因此具有极高的投资价值。布雷顿森林体系解体后，1976年召开的牙买加会议确定了黄金非货币化原则，黄金的货币功能开始减弱。随着黄金的非货币化，持有黄金并不能直接带来利息收入（比如货币资产可以有利息，房产租赁可以有租金，股票可以有股息、红利等，而黄金只能通过租赁的方式获得）信贷市场。少量收入），且不是经济增长急需的资源（如原油、有色金属等）。自20 世纪80 年代以来，消费者需求一直占黄金需求的大部分。消费需求中，珠宝消费是最主要的一项。发达国家黄金首饰需求基本饱和，首饰需求增长主要集中在亚洲。工业、医疗、科研等行业在消费需求中占比较小。各国央行倾向于维持甚至减少黄金储备。黄金在国际储备体系中的地位和价值一度受到质疑。然而，在经历了一系列金融风暴之后，黄金的功能和作用重新显现，黄金的投资价值再次被人们认可。

黄金的投资价值主要体现在以下几个方面：

1.对外可以有效防止外汇储备资产的贬值

由于黄金具有国际储备的功能，被誉为“欧元之父”的罗伯特蒙代尔也高度评价黄金的作用。在他看来，欧元和美元无疑被称为世界上最强的两种货币，但对吗？对于使用欧元和美元的国家来说，黄金仍然是重要资产。如果美元或欧元大幅下跌、通胀加速或战争爆发，黄金是一个很好的避险工具。 1998年俄罗斯金融危机期间，黄金储备减少了33%。 2001年，为应对突发的自然灾害，俄罗斯出售了部分黄金储备，用于西伯利亚洪灾后的重建。东南亚金融危机期间，马来西亚、韩国、泰国等都动员居民将持有的黄金兑换成政府债券或当地货币，收集到的黄金直接置于储备或兑换成美元，用于偿还外债或偿还债务。用于干预目的以支持该国不稳定的货币。

黄金资产也是独一无二的。黄金储备完全属于国家主权范围，一国可以掌控自己的黄金，不受其他国家干涉。它也不受任何国家经济政策（包括货币政策和财政政策）的直接影响。近期，中国人民银行在美联储宣布降息后面临困境的事实证明，黄金储备过少（占比不足1%）不仅是中国的风险，也是全球的风险。世界货币体系。

黄金与美元指数走势相反。通过我们对美元指数与黄金收盘价的相关性分析（2002-2007年），相关系数为-71.60%，属于高度负相关。在美元持续贬值的情况下，持有黄金储备可以达到保值增值的目的。

2.防范国内通货膨胀的重要手段

对于新兴国家市场而言，低利率、高油价以及投机资金的横行放大了通胀程度。为了抑制通货膨胀可能引发的经济泡沫，通常采取加息的宏观经济调节方式。黄金是防止通货膨胀的另一个有效手段。长期历史证明，金价与通胀指数同步上涨，且上涨领先于通胀指数；而通货紧缩时，金价不一定同时下跌，或者跌幅低于通胀指数。世界黄金协会一份题为《黄金价格的长期和短期决定因素》的报告称，黄金价格与美国物价水平之间存在长期且固定的正相关关系。它可以使金价上涨1%。根据我们对相关数据（1997-2007）的分析，金价与美国CPI的相关系数为0.85。

3.满足组合投资需求

黄金可以作为多元化投资组合中分散投资风险的工具。黄金具有高流动性、高安全性、低收益的特点。流动性高，可以随时按市场价格变现，符合储备资产应对突发事件的特性。同时，黄金虽然盈利能力较低，但具有很强的避险功能。它可以将高风险和高收益的资产组成资产组合，保证投资组合的收益在风险不变的情况下增加。传统的黄金投资需求包括私人（包括机构）收藏金条、金币、金牌，主要起到保值储存的作用。许多基金（黄金ETF基金）也利用黄金期货作为投资组合的一部分，以降低风险、增加回报。当然，随着当前政府宏观调控的需要，黄金期货也能起到意想不到的吸收过剩流动性的作用。

4.中国黄金市场发展空间大

从1949年到1982年的30年间，中国老百姓与黄金毫无关系。他们只知道黄金很值钱、很珍贵，但却接触不到黄金。他们缺乏对黄金的认识和理解。人们对这些角色和财务职能的了解还不太清楚。这种“黄金断层”，实际上导致了全社会对黄金的普遍忽视和漠视。各种历史原因和金融体制原因，造成了目前中国大陆人均黄金制品仅有3.5克左右的现状。目前，中国大陆人均年黄金消费量仅为0.2克，消费集中在黄金首饰，远远落后于香港、台湾和西方国家（阿联酋人均黄金消费量最多，为30克），阿拉伯联合酋长国人均约为30 克。 1克的水平也有很大的距离。预计未来几年中国的黄金消费量将从每年约200吨增加到400至500吨，这将对国际黄金市场的价格产生非常重大的影响。

5.当前黄金期货的特殊投资价值

从投资需求来看，当前中国经济持续快速增长，人民币稳步升值。但货币流动性过剩、资产价格高企、通胀压力日益显着。货币政策处于新的加息周期，宏观调控力度逐步加大。房地产、国债、股票等传统投资方式已经难以满足投资者的需求。中国即将推出的黄金期货只需要5000元的一手保证金。与往往需要数十万元的股指期货相比，黄金期货的投资价值备受关注。国家统计局公布的数据显示，8月份国内CPI指数上涨6.5%，预计全年将突破4%的水平。虽然价格上涨并未传导到经济的各个领域，但表明长期低通胀时期已经过去，黄金作为保值增值的良好投资品的价值正在进一步显现。在当前美元贬值的背景下，市场多看好黄金价格走势，生产企业保值意愿较弱。作为黄金投资的高级衍生品，黄金期货的推出将进一步增强黄金的投资功能，甚至可能会出现类似于房地产、股票市场的“黄金投资热潮”。