黄金期货基本面分析

黄金期货基本面分析：

黄金供求关系

由于黄金兼具商品、货币和金融属性，是资产的象征，因此黄金价格不仅受商品供需影响，而且对经济和政治变化也非常敏感。石油危机、金融危机等都会导致金价暴涨暴跌。此外，投资需求也对金价走势产生重大影响。

世界黄金市场的供需关系决定了长期价格走势。

从历史上看，20世纪70年代之前，世界金价基本相对稳定，波动不大。世界黄金的大幅波动是在20世纪70年代以后才出现的。例如：1900年美国实行金本位，当时一盎司为20.67美元，金本位一直维持到大萧条时期。 1934年，罗斯福将金价提高到每盎司35美元。 1944年建立的布雷顿森林体系实际上是一种“可兑换黄金的美元本位制”。由于这种货币体系能够对战后经济重建产生一定的积极影响，因此直到1970年金价一直维持在35美元。

近30年来，黄金价格波动剧烈。金价最低为253.8美元/盎司（1999年7月20日），最高为1920.76美元/盎司（2011年9月6日14:30）。 1979年至1980年初这段时期是金价波动最剧烈的时期。 1979年11月26日（按NYMEX期货价格），金价为每盎司390美元，不到2个月的时间，1980年1月18日，金价已升至每盎司850美元，成为30年来的最高点。然后，在一年半的时间里，价格又回落到400美元以下，而在接下来的二十年里，价格基本都在400美元以下，尤其是长期在300-200美元之间。从1998年1月到2002年3月，金价连续4年低于美元。从2002年3月底开始，金价回升至300美元以上，2003年12月1日，又回到400美元，12月1日， 2005年价格突破500美元/盎司，2006年4月10日突破600美元/盎司，并于2006年5月11日达到近期高点723美元。

世界主要货币汇率

美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。

由于黄金市场价格以美元计价，美元升值会导致金价下跌，美元贬值则会推动金价上涨。美元的强势会对金价产生非常重大的影响。但在一些特殊时期，尤其是当黄金走势非常强或者非常弱的时候，金价也会摆脱美元的影响，走出自己的走势。

石油供求关系

由于世界主要石油现货和期货市场的价格均以美元计价，因此石油价格的波动一方面反映了世界石油供需关系，也反映了美元汇率和世界石油价格的变化。另一方面，通货膨胀率。石油价格与黄金价格间接相互作用。

通过对比世界原油价格走势与黄金价格走势可以发现，世界黄金价格与原油期货价格长期存在正相关关系。

世界政局动荡、战争

全球重大政治和战争事件都会影响金价。政府花费大量资金用于战争或维持国内经济稳定增长，加上政局动荡等原因，大量投资者转向黄金进行保值投资，这都会扩大黄金的需求，刺激金价上涨。比如第二次世界大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等都导致金价不同程度上涨。又如2001年的“9.11”事件，导致金价飙升至当年最高价。

其它因素

除了上述影响金价的因素外，世界金融组织的干预活动以及各国和地区中央金融机构的政策法规也会对世界金价的走势产生重大影响。