黄金期货和黄金期权的区别

“黄金期货”和“黄金期权”都是黄金衍生交易产品。这两种产品有什么区别和共同点？个人投资者应该选择“黄金期货”还是“黄金期权”进行投资？

投资门槛“黄金期权”较低

“黄金期货”的交易标的是期货交易所提供的各时期的黄金合约。报价以人民币提供，交易起点为1合约，即1000克。个人投资黄金期货每张合约的保证金标准一般为合约价值的11%。最近的合同是2008 年6 月的合同。个人投资者需要至少24000元才能投资买卖，并且每日交易限额为5%。 “黄金期权”交易的对象是国际市场上的现货黄金，报价以美元提供。交易起始价为20盎司黄金，即622克。个人投资黄金期权需要缴纳一定的期权费，银行提供的期权期限包括1周到6个月不等的6种。以最短一周期权而言，期权费一般为每盎司10美元。投资者需要投资200美元进行黄金期权投资，“黄金期权”投资没有价格限制。

买涨买跌都可以

“黄金期货”和“黄金期权”本质上是买卖远期合约，约定在未来以一定价格买入或卖出一定数量的黄金。对于个人投资者来说，这两项业务都无法实际交割，因此获利的方式就是利用合约价格的变化来获取差价收入。与现货交易相比，这两种交易方式都具有杠杆放大功能，并且在合约选择上可以选择看涨黄金或看跌黄金，因此其交易适用的市场环境更广泛。

风险需警惕

由于“黄金期货”和“黄金期权”是两种不同的产品，因此面临着不同的投资风险。个人客户在投资黄金期货时，将面临因保证金余额不足而被强制平仓的风险。客户可能会损失账户中的所有资金。由于国内黄金期货市场价格变化受国际市场波动影响，且纽约市场金价夜间经常大幅波动，国内期货交易所金价走势难免出现跳空，投资者持仓交易风险加大。在交易黄金期权时，客户作为期权的买方，在交易之初就已经确定了最大的损失，即支付给银行的期权费。无论未来金价如何变化，客户最大的损失已经确定。只要在期权有效期内（包括到期日）市场波动对客户有利，客户就可以选择卖出期权来锁定利润，而不必担心反向波动较大。

“黄金期权”适合中期持有

从国际市场来看，黄金衍生品交易往往结合了黄金期货和黄金期权两种交易方式。随着国内黄金衍生品市场的不断成熟，个人投资者可以尝试参与“黄金期货”或“黄金期权”的交易。相对而言，“黄金期权”具有更高的投资灵活性和更强的杠杆功能，更适合在金价大幅波动时使用，适合有意持有黄金中期头寸的投资者。