影响黄金价格的因素分析

黄金价格分析有其特殊性：第一，黄金是一种稀缺物质。它的形成需要特殊的地质条件和漫长的时间。所以黄金的年产量是相当有限的。无论金价如何剧烈波动，黄金的产量在短期内都很难改变。第二，各国政府和国际金融机构持有和出售黄金有战略需求，短期内对黄金价格波动不敏感。金饰主要是满足装饰的需要。即使黄金价格剧烈波动，再生后再成型的金饰供应量也非常有限。以金饰为主的民间黄金存量对金价波动是惰性的。

黄金的金融和货币属性决定了黄金的价格分析需要更宏观的视角。1976年，国际货币基金组织通过了《牙买加协议》和两年后的修订协议，确认信用货币已成为国际货币体系的标准体系。它的价格是由其购买力和人们的接受意愿决定的，与货币发行国政府的经济规模、政治稳定和政府信用状况有关。

1.国际地缘政治

信用货币时代，一旦国际政治局势发生重大变化，该国政府发行的信用货币所代表的债务偿付能力和购买力将被重新评估，从而导致黄金价格(信用货币和黄金的价格)的波动。而且，严重的地缘政治危机会在一定程度上推动信用货币本位回归金本位。

2.国际经济形势

当国际经济形势稳定发展良好时，说明其他领域充满投资机会，短期内黄金市场的资本存量和流量会减少，黄金价格会呈现下跌趋势。相反，出现了不同的情况。如果国际经济形势面临通胀风险或进入衰退，短期内黄金市场的资金存量和流量将会增加，金价将呈现上涨趋势。特别需要指出的是，美国的经济运行会对黄金价格产生特殊影响，这是关系最密切的。理由是：在全球化的今天，美国经济对世界经济的影响很大；美国是世界上最大的黄金储备国，遥遥领先于其他国家和国际机构；国际黄金以美元定价。美元升值会推动金价下跌，反之亦然。10月份美国降息导致金价飙升，就是一个例子。但在一些特殊时期，尤其是黄金走势很强或者很弱的时候，金价也会摆脱美元的影响，走出自己的走势。在过去的十年里，黄金价格和美元走势之间有80%的反向相关性。

3.国际金融形努

国际金融形势的变化，包括货币载体的转换和货币汇率机制的确定，都会对黄金价格产生长期影响，而金融形势的变化，如利率和货币供应量的调整，则会对黄金价格产生短期影响。

4.国际投资市场资本流动

国际投资市场资本会在股票、外汇、黄金、商品期货等全球金融及衍生市场中不断调整存量和流量的结构，从而导致股指、货币汇率、商品期货、黄金价格不同方向的波动调整。国际投资市场资本在黄金市场的存量和流量也会影响黄金价格的走势。