怎样玩转现货黄金

现货黄金如何玩的第一要素是经济因素。现货黄金之所以能抗通胀，很重要的一个因素就是现货黄金是一种商品，具有商品属性。只要一个物体具有商品的属性，它就必然随着经济的大曲线而波动。如果经济下滑，对大宗商品的需求必然会放缓，然后大宗商品的价格自然会下跌，而作为大宗商品之一的现货黄金也不例外。所以，在全球经济衰退的今天，现货黄金必然下跌。

第二个因素是美元因素。现货黄金以美元定价。如果美元大幅贬值，那么现货黄金必然会有上涨趋势。这时候国际炒家就可以乘势炒作现货黄金，利用人们因为美元下跌而争抢现货黄金保值的心理。所以长期来看，美元的汇率和现货黄金的走势基本是相反的。

第三个要素是原油。经计算，现货黄金与原油的价格相关性在0.68以上，近年来比值一直维持在“6-15”的区间。原油投机性高的时候，必然是美元贬值，进而推高现货金价；当经济不景气时，作为商品的原油和现货黄金的需求必然同时放缓，从而导致价格下跌。

因此，无论从数学模型分析还是理论上，都可以得出美元和原油具有一定的同向性。

第四个因素是美国的CPI水平。因为现货黄金是以美元计价的资产，在美国CPI上涨导致美元贬值后，现货黄金价格有上行的动力。

所以现货黄金所谓的抗通胀，一定是针对美国的通胀，也就是美国的CPI水平。

这也是现货黄金近30年的走势所验证的。现货黄金的价格走势总是围绕美国的CPI波动，也就是说美国的CPI才是现货黄金真正的价值中枢。所以投资者千万不要用中国或者一些新兴发展中国家的CPI水平来衡量现货黄金。因为一些新兴发展中国家的GDP增速普遍较快，这必然会抬高CPI水平，使CPI水平高于美国。这时候如果用现货黄金抗通胀，效果肯定不好。

第五个要素是国际资本流动。任何商品价格想要上涨，都必须有旺盛的需求和充裕的资金。对于国际资本流动，我们一般可以考虑美股收益率是否比以前明显下降，日元和美元是否在贬值。