国际金价由什么决定？（需求篇）

经济学原理告诉我们，商品价格取决于供求双方，黄金作为一种特殊的商品也不例外，那国际金价由什么决定？（需求篇）.

金融日历资讯速递贵金属模拟交易贵金属专家直播间我们的贵金属行情软件从需求角度来说是比较复杂的，包括黄金的天然货币属性及其延伸因素，还有商品属性和投资属性；从供给来看，全球黄金供给主要来自矿产金、再生金、央行售金和黄金租赁，总体保持相对稳定。

一般来说，黄金的货币属性及其衍生因素、黄金的商品属性和投资属性相互作用，成为影响国际黄金需求的主要因素。

马克思说“黄金天然是货币”，实际上揭示了黄金的天然货币属性。尤其是在金本位制度下，无论是个人还是国家，财富的高低直接取决于拥有的黄金总量。即使在二战后期，在美国主导下建立的“布雷顿森林体系”本质上也是一种国际黄金交换标准，美元被赋予“黄金等价物”的中心地位，各国货币通过美元与黄金建立联系。正是由于美元“黄金等价物”的特殊地位，美元才真正承担起世界货币的角色，成为国际结算的支付手段和各国的主要储备货币。

由于黄金兑换制度的内在缺陷和无法解决“特里芬困境”，1971年，美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃，世界再次回到以政府或央行信用为基础的纸币本位制。

在这种制度下，货币发行不再受黄金准备的约束。近半个世纪以来，世界各国政府都倾向于过量发行货币。特别是2008年金融危机爆发后，美国步日本后尘，开始实施量化宽松(QE)货币政策。通过三轮QE，共注入3.9万亿美元，美元发行量大幅上升。市场开始怀疑纸币本位，回归金本位的呼声甚嚣尘上。黄金的货币属性凸显，国际金价从美联储实施QE前的不到800美元/盎司上涨到2011年的1920多美元/盎司。

然而，随着2011年下半年QE2的结束，美联储开始实施“逆转”行动。市场预计，随着美国经济的复苏和美联储货币政策的宽松，国际金价也将进入盘整期。尤其是2013年上半年，美联储释放结束QE的信号，引发市场“缩减恐慌”，金价开始进入为期三年的下调期。

值得注意的是，2008-2011年的这一轮金价上涨过程中，美元基本处于区间波动，通胀压力不大，基本是纯货币属性推动的。