特朗普减税计划对黄金价格的影响

法国大选带来的风险因素已经消失，市场焦点现在转向美国税收政策以及美朝之间可能发生的军事冲突。特朗普的减税计划对金价有何影响？

短期内影响贵金属价格的最大长期因素可能是特朗普试图改革美国税收制度。

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我们不会分析特朗普一页纸税收计划的细节，我们相信该计划在通过成为法律之前将会发生重大变化。不过，我们试图分析这个计划的总体方向。

为什么这个计划对黄金交易者如此重要？由于税收是美国政府收入的主要来源，任何通过减税而减少的政府收入都将大幅增加未来的财政赤字，这自然会影响美元和美国国债持有者的收益率。

据联邦税收和财政审查委员会估计，特朗普的税收计划在未来十年将花费3万亿美元至7万亿美元。因此，保守估计未来十年将损失5.5万亿美元。

尽管投资者似乎忽视了政府赤字和债务目前正在大幅上升的事实，但经济规律最终将会生效。这将创造一个对美元不利但对黄金有利的环境。

如果特朗普提出的税收计划在国会陷入困境并且他的计划大幅缩减，会发生什么？

我们认为这对黄金也将是利好，因为它将违背市场预期，近期市场（主要是美国股市）的上涨是由对这一“商业友好”税收计划预期的乐观情绪推动的。

如果该计划没有通过或缩减规模，将会给市场的预期泼冷水。这将导致市场降温，这通常会为避险资产创造有利的氛围。这可以从美国股市近期走势与金价走势的背离中看出。

就减税计划而言，黄金投资者面临的最大风险是，最终通过的减税计划是明智的、有利于经济增长、政府预算中性的计划，将带来经济增长和繁荣。

这也意味着强势美元的崛起和美国债务的实际减少。如果出现这种情况，持有黄金的风险就会增加。然而，到目前为止，我们还没有看到这种情况发生的迹象。

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