纸黄金与美元的关系

“纸黄金”是个人凭证黄金的一种。投资者根据银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金。个人通过把握国际金价走势，赚取黄金的波动差价。投资者的交易记录只体现在个人提前开立的“黄金存折账户”中，并没有真金白银的提现和交割。

历史关系

1944年建立的布雷顿森林体系规定，美元是最重要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，黄金可以以每盎司35美元的官方价格与美国兑换。这就是我们通常所说的“金本位制”，也就是说，所有国家的货币都是以黄金为基础的，但后来由于欧洲和日本的复兴，所有国家都用美元大量购买黄金；而60年代的越南战争导致美国经济形势恶化，布雷顿森林体系崩溃，最终IMF放弃了这一体系。

反向走势

当美元指数下跌时，纸黄金价格在上涨，而当纸黄金价格下跌时，美元指数往往处于上涨的途中，黄金和美元在一年中的大部分时间都是负相关的。为什么美元能如此强烈地影响纸黄金的价格？

这有三个主要原因：

01.美元是当前国际货币体系的支柱，美元和黄金都是最重要的储备资产。美元的强势和稳定削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

02.美国的GDP仍然占世界GDP的四分之一，对外贸易总额居世界第一。世界经济深受其影响，黄金价格一般与世界经济质量成反比。

03，世界黄金市场一般以美元定价，所以美元贬值必然导致黄金价格上涨。比如20世纪末，当黄金价格达到低谷时，人们纷纷抛出黄金，这与美国经济连续100个月的增长和美元的强势密切相关。