黄金的生产及各类投资者介绍

黄金是商品，所以它的价值可以用社会必要劳动时间来衡量。1982年6月，伦敦黄金价格低于每盎司300美元。十年后的1992年，黄金价格再次在底部徘徊，达到每盎司328美元的水平。似乎在某个价位，金价会得到一定程度的支撑。这个时候，很多投资者会大量买入黄金，金价又会上涨。

那么，黄金的底价是多少呢？它的实际价值是什么？

第一，黄金的生产价格

随着技术的进步，探矿、采矿和提炼的成本不断降低，黄金的成本呈下降趋势。沙特阿拉伯的大多数金矿富含黄金。2002年，黄金开采成本仅为111美元/盎司，而南非等世界产金大国的年均黄金开采成本相对较高，在285美元左右。

其实黄金是没有底价的，它的价格和生产成本有一定的距离。

2002年，世界黄金波动较大，均价在320美元/盎司左右，年初最低为280美元/盎司。换句话说，由于投机者的存在，价格会被推高一点。但是，当人们纷纷抛售黄金，市场上充斥着黄金时，黄金的基本价格就存在了。按照常理，黄金的价格不会低于其生产成本。但除了生产成本，各种运输和店铺运营成本也会使黄金在从金矿流向市场的过程中增值，增加其成本。黄金的各种大小基本不会以低于其采金成本的价格出售黄金产量。

如上图所示，由于矿石含量的原因，不同生产国的成本有所不同。同样一盎司黄金，如果要处理几倍含金量低的矿石，生产成本自然会更高。为了防止利润下降，黄金生产商将不得不在金价高的时候使用生产成本高、含金量低的矿石来冶炼黄金。因为这部分矿石含金量比较低，期间产量不会很高，所以黄金价格不会被剔除，会造成损失。而且金价高的时候利润更高，可以弥补生产成本高的损失。相应的，当金价在低谷徘徊时，那些低含量矿石的生产会增加成本，管理层必然会选择一些含金量较高的矿石进行提炼，以降低生产成本，适应低金价低利润的局面。

在评估黄金价格的时候，同样重要的是要明确，所有的中间商在把黄金投放市场的过程中，都会从采金者到批发商那里获利，这样黄金的价格就会被进一步抬高。这部分中间商除了从中获利，还起到促进黄金从金矿流通到世界各地市场的作用。

从这个流通过程来看，首先矿山会将铸造好的金条交付给第一个批发商，此时制定的交易价格就是矿山交割的标准价格。这个价格只是每天挂牌公布，其计算方法完全由行业制定。黄金商人从矿工手中购买黄金后，也会互相交易。但由于交易量大，兑换价通常比市场零售价低0.5%左右。

综上所述，在评估黄金的底价时，不仅要关注黄金的生产成本，还要关注黄金交易过程中中间商家的利润。

第二，黄金市场价格的其他决定因素

很多人习惯用黄金的生产成本价来衡量一项投资是否低。比如，当黄金的生产成本为300美元一盎司时，一旦金价跌破300美元，按照生产成本的概念，就是买入的时机。因为这些投资者会认为，跌破成本价后，就没人继续采金了。相应的，如果生产成本不变，当价格涨到400美元一盎司时，就应该低价出售。因为成本低于市场价，这就会导致大量的生产和开采，以至于供大于求，市场价必然降低。

但实际情况并没有这么简单，所以价格预测会有欠考虑的风险。

1.一个国家不同的金矿会产生不同的生产成本，更何况世界上那么多国家。所以不可能有单一的生产成本价。

2.有时候，虽然生产成本价高于商品市场价，但考虑到需要支付工资，而且设备已经有了。生产的损失比不生产的损失要小得多，所以在这种情况下，大部分厂家都不会停产，即使能尽量恢复。

3.生产黄金会有很多副产品，比如银、铜、锌、铀等金属元素。即使金价低于开采成本，副产品也会带来巨大利润，开采也不会停止。

4.许多国家为了促进本国经济发展，会对一些行业提供补贴，包括黄金开采业。这样，即使黄机成本高于市场价，生产者仍会在补贴下生产黄金。所以市场价格可能不会因为开采成本而自动触底。

5.从市场供求关系来看，市场价格应该是由供求关系而不是生产成本和底价决定的。即使生产成本低于市场价格，但如果市场上黄金供大于求，金价也很难止跌反弹。

但是，根据价格由供求关系决定的理论，有一天供应量大了，黄金会变得像废金属一样不值钱吗？

事实上，人类一直在寻找一种货币。如果这种货币能被大家认可，容易流通，容易兑换成其他商品，购买力稳定，具有保值功能，那就太理想了。

二战前，英国经济实力雄厚，英镑自然被世界各国公认为国际货币。但二战后，英国经济开始走下坡路，美国突然成为引领经济潮流的超级大国，英镑的地位自然被美元取代。当时全人类似乎都找到了最理想的货币。同时，美国政府还承诺，任何持有美元的人都可以随时与美国政府交换黄金。由于黄金的官方价格，美元和黄金从此达到了平等的地位。

事与愿违，二战后，美国政府的负担逐渐加重，收支开始出现赤字。再加上后来的越南战争，美元的发行量已经远远超过了美国政府的黄金储备，不可能兑现用美元换黄金的承诺。1971年，美国政府宣布取消美元可以随时兑换黄金的承诺，让黄金价格自由浮动。

美元和英镑都起到了国际货币的作用，但没有一个国家能保证自己的经济永远强大。所以千百年来能给人类提供储蓄、防身、保值的商品只有一种，那就是黄金。

黄金有着非常悠久的历史，并且已经成为世界公认的国际货币，被列为最有价值的资产货币之一。例如，在国际特许市场上，黄金被广泛用作贷款的抵押品；1992年，欧洲共同市场简化了市场，其中一项安排就是计划将黄金列为欧洲货币体系中资产组合的重要组成部分。

黄金是一种天然矿物，不能被破坏，非常稀有，其纯度可以精确测量。黄金本身具有一定的价值，不仅可以作为货币，也可以作为各种饰品的首选材料。黄金的性质非常稳定，延展性好，不容易蒸发、腐蚀和发生化学反应。正是因为这些特性，黄金根本无法被其他金属所替代，被广泛应用于工业的各个方面。越来越多的央行在增加黄金储备，这说明黄金确实具有保值和稳定金融体系的功能。使其在经济和社会中拥有显赫的地位。

三、黄金投资者的分类

黄金交易的投资者通常可以分为三种。分别是：黄金长期投资者、黄金中期投资者、黄金短期投资者。

1.黄金的长期投资者

长期投资黄金一般是囤积黄金作为长期储蓄，不想卖掉黄金拿回本金。他们的动机主要是政局和战争造成的，有的是为了防止通货膨胀对自己的资产不利而购买黄金。黄金的长线投资者一般不会轻易卖出手中的黄金股票，除非迫不得已，这与那些在合适的价格卖出并获利的投资者有很大不同。长线投资者把买黄金当成一种储蓄，不管金价高低都照常买。平时实行每月一金的政策，定期购买。

2.黄金中线投资者

中线投资黄金的人，也算是真正懂得投资的人。中线投资者只会在价格低的时候买入黄金，然后在价格高的时候卖出，从而获取买价和买价的差价，扩大投资的利润。中线投资者看好黄金前景。当预计金价即将上涨时，他们可以借机购买金币、金条和金锭形式的真金，也可以购买金矿的股份。

中线投资者与长线投资者略有不同：前者只有在预测到未来金价，并且能够预期实现其投资利润时，才会投资黄金；后者根本不理会黄金价格，无论盈利与否都会投资黄金。

中线投资者获取利润的机会成本和价格是他们愿意在黄金市场上承担风险。投资黄金市场可以更好地改善投资者的投资组合。一个人在投资股票的同时，也可以投资黄金，这样既可以分散投资，又可以收到分散风险的收益。当达到一个满意的价格时，中线投资者可以在几个月后收回自己的资金，将手中的黄金抛出，而不是长期持有黄金。

3.短期黄金投机者

短线黄金投机者对黄金只是抱着一种投机的态度，希望在最短的时间内获取最多的利润。一般这些投资者只会参与黄金期货、黄金期权等黄金远期合约的交易。这些投资工具的持有时间可能只有几分钟，也可能长达几个月，对冲的风险将全部承担。这种投资虽然有很大的风险，包括很大的投机性，但是可以在短时间内获得可观的收益。

黄金投资方式很多，风险可以选择。但是无论做什么样的投资，都要了解黄金的用途，黄金的基本分析，影响黄金价格的各种因素，各种投资方式以及相应的投资风险。一个没有原则的投资者肯定不会在黄金市场上取得长期的成功。