影响现货黄金价格的因素有哪些


现货黄金价格是按重量计算的。这个价格是每盎司黄金的美元价格。贵金属和宝石市场有多种称重方法。最常用的是金衡制(TROY),一金衡制(TROY)盎司约等于31.10克;恒定平衡盎司约等于28.35 克。黄金价格的上涨会影响一些国家的货币价格。投资理财没有保证盈利,黄金也是如此,与股票类似。

影响现货黄金价格的因素有哪些?

影响黄金价格的因素有很多,如:国际政治、经济交易市场、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行黄金储备的增减、黄金的增减等。采矿成本、珠宝中使用的黄金的增加或减少等趋势都会受到影响。投资者可以根据这些因素对金价走势做出相对基本的判断和把握。

美元走势

美元汇率也是影响现货金价波动的重要因素之一。美元对黄金市场的影响主要有两点:一是美元是国际黄金市场的计价货币,因此与黄金价格呈负相关。如果美元波动下跌,金价就会上涨;另一方面,黄金作为美元资产的替代投资工具,过去几年金价实际上一直在上涨。主要因素之一是美元连续三年大幅贬值。

从黄金历史统计来看,美元与黄金保持负相关关系。从近十年的数据来看,美元与黄金的关系越来越接近-1%,因此美元汇率的变化是分析金价走势时的重要参考。但在一些特殊时期,尤其是当黄金走势非常强或者非常弱的时候,金价也会独立于美元走势的影响而运行。

政治局势

黄金是历史上最好的避险手段。所谓黄金万两,就是对黄金保值价值的完美诠释。任何战争或政治动荡往往都会推动金价上涨,而突发事件往往会导致金价短期内大幅飙升。 1980年1月21日,金价达到每盎司850美元的历史高位。其中重要因素之一就是当时世界的动荡。 12月,苏联入侵阿富汗,导致金价以每天30-50美元的速度飙升。

通货膨胀

作为世界上唯一的非信用货币,黄金不同于纸币、存款和其他形式的货币。它具有非常高的价值,不像其他货币只是价值的代表,本身的价值很小。在极端情况下,货币变得等同于纸,但黄金永远不会失去其作为贵金属的价值。因此,可以说黄金可以作为永恒价值的代表。这个含义最明显的体现就是,通货膨胀时代黄金的投资价值会因为通货膨胀而贬值,但黄金却不会。以英国著名裁缝街上的西装为例。数百年来,价格一直维持在五六盎司黄金的水平,这证明了黄金的购买力并没有随着时间的推移而改变。几百年前,几十英镑就可以买一套西装。因此,在货币流动性泛滥、通胀猖獗的时代,黄金将因其抗通胀的特性而受到投资者的青睐。西方主要国家尤其是美国的通货膨胀率最容易影响黄金的变化,而智利、乌拉圭等一些较小国家的年通货膨胀率可达10倍,但对金价没有影响。黄金价格。

供给系数

黄金价格的波动取决于供给和需求。如果黄金产量大幅增加,金价就会受到影响而下跌。此外,新金矿开采技术的应用、新矿山的发现以及央行出售黄金等都会对金价构成压力。或者矿工、长期罢工等原因导致整体供给小于需求,金价将受益上涨。近年来,黄金投资需求在市场中的比重不断增加,对黄金的影响更加灵活和敏感。因此,金融衍生品市场的一举一动对于金价的走势更为重要。

(1)地球上的黄金储量:全球大约有13.74万吨黄金,并且地面上的黄金储量每年还在以2%左右的速度增长。

(2)年供需情况:黄金年供需量约为4200吨,每年新增黄金占年供应量的62%。

(3)新金矿开采成本:金矿开采平均总成本约为略低于260美元/盎司。由于采矿技术的发展,近20年来黄金开发成本持续下降。

(4)黄金生产国的政治、军事和经济变化:这些国家的任何政治和军事动荡无疑都会直接影响该国的黄金生产量,进而影响世界黄金供应量。

(5)央行出售黄金:央行是全球最大的黄金持有者。 1969年,官方黄金储备为36458吨,占当时地表黄金总库存的42.6%。 1998年,官方黄金储备约为3.4万吨。占所有已开采黄金储量的24.1%。按产能计算,这相当于世界金矿13年的产量。由于黄金的主要用途逐渐从重要的储备资产转变为珠宝生产的金属原料,无论是为了改善国家的国际收支,还是为了抑制国际金价,过去30年央行的黄金储备,无论是绝对数量还是相对数量都出现了较大下降,而数量下降主要是由于黄金市场抛售黄金储备所致。例如,英国央行大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备削减黄金储备等,成为国际黄金市场金价下跌的主要原因。

需求因素

(1)黄金实际需求变化(珠宝、工业等)。

一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求量。例如,在微电子领域,越来越多的金被用作保护层;在医药和建筑装饰领域,尽管技术不断进步,黄金替代品不断涌现,但由于黄金特殊的金属性能,其需求量仍在不断上升。

部分地区因本地因素对黄金需求影响较大。例如,一直对黄金首饰有大量需求的印度和东南亚国家,就受到了金融危机的影响。自1997年以来,黄金进口大幅减少。世界黄金协会的数据显示,泰国、印度尼西亚、马来西亚和韩国的黄金需求分别下降了71%。 %、28%、10% 和9%。

据统计,21世纪中国人均黄金消费量仅为0.2克,与世界第一黄金消费国仍有较大差距。然而,印度人均黄金消费量为0.85克,相当于中国人均黄金消费量的四倍多。从中国的经济发展和人均收入来看,中国远高于印度。因此,中国黄金消费潜力非常大,前景十分广阔。

(2)保值的需要。

黄金储备一直被央行作为防范国内通胀、调节市场的重要手段。对于普通投资者来说,投资黄金主要是为了在通胀下保值。在经济不景气的情况下,由于黄金比货币资产更安全,黄金的需求上升,金价上涨。例如:二战后的三次美元危机中,由于美国国际收支逆差趋势严重,各国持有美元数量大幅增加,市场对美元币值的信心下降被动摇了。投资者争相大量购买黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。 1987年,由于美元贬值、美国赤字增加以及中东局势不稳定,也促使国际金价大幅上涨。

(3)投机需求。

投机者根据国际国内形势,利用黄金市场金价波动和黄金期货市场交易制度,大量“卖空”或“买进”黄金,人为制造黄金假象。要求。在黄金市场上,几乎每次大跌都与对冲基金公司借入短期黄金在现货黄金市场出售,并在COMEX黄金期货交易所建立大量空头头寸有关。 1999年7月金价跌至20年低点时,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,COMEX投机性空头头寸接近900万盎司(近300吨)。当大量止损卖单被触发时,金价下跌,基金公司趁机回补利润。新的机会重新建立了卖空头寸,形成了金价一波又一波下跌的格局。高塞尔金银研发中心高进表示:“当前黄金市场的价格走势并不完全由市场供需决定,也不是各国央行之间的简单博弈,投机因素也存在”对价格影响很大。比例。”

其他因素

(一)信用货币危机给黄金带来上涨良机

欧元和美元就像两个玩跷跷板的孩子,人们总是关注它们相反的潮起潮落。但如果将欧元和美元作为国际信用货币的代表整体来看的话,我们会发现整个跷跷板的重心正在下移。国际信用货币贬值是大势所趋,而黄金作为信用货币的对立面,其持续上涨也是必然。

对比两组黄金与信用货币涨跌数据显示,2002年8月至2012年8月,COMEX黄金期货收盘价涨幅高达428%,美元指数贬值24.3% ,欧元兑美元汇率从0.98上涨至1.26,涨幅达28.5%。可见,欧元与美元拉锯效应明显,黄金相对信用货币涨幅巨大。纵观金融危机爆发以来的五年(2007年8月至2012年8月),国际金价累计上涨150%,美元指数基本持平,欧元相对美元贬值14%。美元。可见,虽然国际金价以美元计价,但在美元基本持平的情况下,黄金的整体涨幅依然惊人。虽然短期内欧元与黄金存在一定的正相关性,但欧债危机爆发后,欧元大幅下跌,而黄金依然上涨。此时,黄金与欧元的短期正相关性被长期负相关性所取代。黄金是信用货币的对立面。效果明显。

综合以上分析,美元和欧元的涨跌是短暂的、周期性的,每一次涨跌都会刺激金价上涨。长期来看,黄金是信用货币的对立面,每次回调都会是很好的买入机会。

(二)资产准备金调整潮推高金价

在国际信用体系高度不稳定的时代,各国金融机构寻求资产保值的过程中,黄金从未被忽视。

2008年国际金融危机爆发后,美国大肆举债,债务高企,但并没有抛售黄金。德国、法国等一些欧洲国家也拥有较大的黄金储备。尽管他们在金融危机期间遭受了巨大冲击,但他们并没有抛售黄金,而是增持了黄金。新兴市场国家中,俄罗斯、阿根廷、南非等国多次增持国际市场黄金;印度不仅在市场上购买黄金,还一度向国际货币基金组织购买了大量黄金;央行黄金储备五年内几乎翻了一番。

欧元区央行黄金储备超过1万吨,美国长期维持8000吨黄金储备。中日两国的黄金储备仅为1000吨左右,占各自外汇储备的比例不足2%。据世界黄金协会最新报告显示,2012年第二季度各国央行和官方机构对黄金的需求加速,黄金储备增加157.5吨。与2011年上半年的203.2吨相比,今年上半年黄金储备增加254.2吨。购买活动继续集中在发展中国家的央行,反映出需要通过在储备投资组合中战略性配置黄金来实现储备多元化。

另一方面,全球已确认的地上矿藏总量约为16.3万吨,仅相当于一个边长为20.36的立方体房间的大小。其中,可交易黄金仅占17%,远远不能满足旺盛的投资需求。据世界黄金协会统计,在黄金的主要用途中,珠宝消费所占比例最大,达到8.36万吨;各国官方黄金储备总量达3.04万吨;确定投资量仅为2.73万吨,约占目前黄金总量的17%。

(三)量化宽松预期直接推高金价

9月6日,欧洲央行行长德拉吉宣布启动直接货币交易(OMP),即在二级市场无限制购买成员国国债,以降低成员国融资成本。与此同时,美联储也没有表现出任何示弱。自6月FOMC会议以来,伯南克就已暗示实施QE3。 9月14日,美联储表示已开始实施新一轮量化宽松,每月新增400亿美元。购买机构抵押贷款支持证券,加上反向操作的持续实施,预计到年底美联储每月持有的长期证券总额将增加850亿美元。欧美央行的举动让市场认识到当前全球经济复苏举步维艰,继续“印钞”仍是维持经济复苏乏力的唯一出路。黄金作为国际信用货币的对立面,再次得到了市场的认可。

从金融危机以来美联储、欧洲央行每轮宽松政策的出台和退出时间以及黄金走势来看,量化宽松政策就像一只无形的手推动黄金波浪式上涨。从上涨节奏来看,黄金在宽松政策出台前的上涨并收敛市场预期的阶段明显上涨。我们把这个阶段称为“预期驱动的上涨”。宽松政策出台后,由于前期获利了结的退出,金价往往需要小幅休整。利润被消化后,当初没有入市的场外资金选择入市,与前期入市的资金一起,推动金价进一步上涨。我们把这个阶段称为“资金驱动的上涨”。 2012年7月以来国际金价的上涨是明显的“预期驱动上涨”。这一轮黄金的崛起最多也只是半山腰。双重效应下继续上涨。

长期来看,国际信用体系将持续动荡,以欧元、美元为代表的国际信用货币必然贬值,与之相反的黄金价格必然上涨。资产准备调整潮和旺盛的投资需求也将持续推高金价。短期来看,随着欧美央行进一步强化宽松预期,黄金将迎来“大幅上涨”。从CFTC持仓结构来看,非商业多头头寸大幅增加。近三周分别增加9345手、23900手、10265手,持仓比例升至46.1%。

与其他大宗商品不同,金价的上涨空间不受限制。因为它不像原油和铜,如果上涨太多,会让原材料需求者无利可图,消费者也买不起,从而压垮全球经济。黄金上涨不会损害生产者和消费者,也不会损害一个国家的经济。

另一方面,作为储备资产和信心保障,其上涨将遭遇历史获利回吐的压力。由于2010年之前价值300美元/盎司的黄金并没有像2010年之前价格为20美元/桶的原油那样被消耗,所以每一轮上涨都会因为获利了结而需要一定的休整期。因此,投资黄金的机会总是有的,每一次回调都是很好的买入机会。

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