一家美国VC的“运营手册”

【导读】风险投资行业正逐渐脱去其神秘的面纱，最近成立的风险投资公司彭博贝塔将这类公司的透明度带到了一个新的高度。它在业内率先公开了其此前保密的内部操作手册，详细介绍了其投资业务的各个方面，包括常用的投资条款和其他信息。

风险投资行业的结构正在发生巨大的变化。风险投资公司正在从秘密的“老男孩俱乐部”向“新男孩俱乐部”转变，后者远比前者更加开放和透明。它带来的是正常的工作时间，产品展示活动和宣传，等等。

但是，有一点基本不变，那就是投资策略。这里说的不是泛泛而谈的板块和阶段，而是一个风险投资公司的实质性决策，比如给谁提供资金，想在什么结构下运作。

风险投资公司彭博贝塔正计划改变这种状况(同样值得注意的是，这家公司的五名投资者中有两名女性，因此这一消息可能是恶意中伤)。

彭博贝塔的业务横跨整个美国。这家公司是今年早些时候由彭博资讯(Bloomberg LP)出资7500万美元(4.6亿元人民币)成立的。

在彭博基金的支持下，彭博贝塔计划彻底改变这种状况。最近，这家公司通过虚拟主机服务提供商GitHub在网上发布了自己的“内部操作手册”，内容涵盖了从如何最好地介绍自己，到想要了解哪些参考信息，再到常用的投资术语。

彭博贝塔的负责人罗伊巴哈特也为此发表了一篇博客，他说：

在某种程度上，我们受到了彭博早期产品——的启发。它获取之前控制的金融数据(债券价格)，然后通过一个所有人都能看到的系统发布出来。在当时，这是非常大胆的行为。对于相当一部分人来说，掌控这样的信息就是他们的生计。提高透明度的结果很难预测。掌握信息可以让你处于有利地位。但是，正如我们所想，这种靠保密获得的优势越来越像是空中楼阁，至少初创企业是这样的。

我们开始思考为什么初创公司和他们的投资者经常把他们的投资条款列为机密信息。我们找不到任何光明正大的理由。我们认为，更多的分享可以帮助我们更好地了解初创公司的融资信息。

你可以通读手册。我在这里摘录了特别有意思的五点(我给它们加了题目，具体内容摘自手册)

1.公司不搞民主。

我们的政策是“任何人都可以做决定”。是的，你不需要和其他合伙人见面。我们认为，最好的企业家和最好的公司正在走向两个极端。起初，我们的一两个合伙人可能会反对我们的最佳投资。团队很擅长收集信息和头脑风暴，但在决策方面的表现很差。我们相信个人责任制——。如果有人点头，那么每个人都应该感受到他们的决定的分量(虽然，我们要求每个人在做出决定3354之前通知其他人他们的投资，以便他们可以从团队提供的意见中受益，这是一个三思而后行的好方法。)

2.你的估价标准

今年以来，公司增资前投资对象的平均价值为600万美元(3681万元人民币)。(我们计划不定期更新这个数字，但不会太频繁(33，354)，以免意外泄露任何投资的条款。这个平均数只包括我们作为第一批投资者使用的资本33，354。我们不能在同样的基础上公布我们的后续小投资)。

3.专心，专心，专心

我们更愿意看到在一些最初的市场集中度上取得成功的产品，而不是那些变大了却无法在用户生活中发挥重要作用的产品。我们喜欢的产品至少应该为部分用户提供最重要的服务。

4.简化推荐信

产品演示比演示文稿(PPT)有用50倍。一个是对事物的描述，一个是事物本身。产品是我们的食物；给我们提供物资……我们不喜欢让企业家花很多时间做演示。如果我们看到一个演示文稿的名称包含“第36版”这几个字，我们会感到害怕。

喜欢什么没有固定的模式，但我们可能会花2-5分钟看一下推荐书，然后再决定是否和这家公司见面。像那样的演示文稿有多少页？这要看情况，但是如果你需要20页的详细演示来讲述你的故事，那就意味着你的故事需要修改。在我们投资的公司中，大概有五分之一的公司在拿到投资之前根本没有拿出推荐信——。通常是因为他们的产品已经很能说明问题，或者是因为我们对这个团队或者这个行业非常熟悉，所以不需要推荐信。

5.人们怎么说你？

我们极度信任参考资料，我们欠那些开诚布公与我们分享观点的朋友、同事、合作伙伴一个人情。我们会尽量避免那些无意义的问题(比如“他们的优缺点在哪里？”)。相反，我们关注的内容可以帮助我们决定是否支持创业者。这些问题包括：

他和你认识的其他企业家相比如何？前10%？5%?1%?

是什么让你相信他与众不同？

如果你是我们，你决定投资这家公司，你认为他在什么方面最需要帮助？