联系互动计划收购新蛋。美国第二大电子商务网站Inc以17.7亿元现金收购，再次引发市场对上市公司出境并购的关注。今年以来，对外并购保持高位，前三季度对外并购金额较去年增长一倍以上。其中，信息技术、化工等“新老”行业都下了很大功夫。
统计显示，今年以来，境外并购共172起，涉及金额6692.72亿元，而全年为3250.37亿元；90%以上的案件是由a股上市公司发起的。
低估值、协同等因素成为上市公司配置全球资产的主要动机。但大量现金收购带来的财务负担，以及标的资产的表现，都考验着相关公司。
民营企业逐渐成为主力军。
“今年以来，对外并购的热情一直很高，这对我们来说非常明显。”李，环球网业务发展总监。com，告诉中国证券报记者，易捷已经成立了一支具有丰富投资和并购经验的团队，为中国企业的海外并购提供服务。
统计数据也证实了这一结果。据统计，今年以来，172起对外并购涉及金额6692.72亿元，去年全年为3250.37亿元。此外，据李介绍，有三分之一的上市公司使用资金进行境外并购，而这些内容并不一定是上市公司公布的，因此境外并购的真实金额应该远高于上述数据。
据研究机构Mergermarket最新发布的《中国内地及香港2016年度上半年季度并购趋势》报告显示，2016年上半年，中国共有239笔企业投资交易被宣布，创下1311亿美元的纪录，与去年上半年的545亿美元相比增长了141%。
“M&A出境旅游热潮应该会持续三到五年。”李表示，在企业集团的对外并购中，民营a股上市公司已逐渐成为主力军。2003年以来，国有企业一直是对外并购的主力军，对外并购80%-90%是国有企业。但近两年，民营企业数量明显增加，且以a股上市公司为主。“就单个项目而言，民企的并购金额通常在几亿美元到十几亿美元之间，而国企的并购金额一般较大。”李表示，由于外向主要采用现金支付，国企获得银行信贷更为便利，其外向也是政策鼓励的能源、农产品[-0.25%资金研报]等战略方向。
从行业来看，就金额和M&A案例数量而言，信息技术公司是对外并购的主力军。统计显示，今年以来，该行业共发生26起对外并购，累计金额949.42亿元。交易金额最大的是腾讯6月21日宣布收购Supercell约84.3%股权，总对价分三期支付。预计交易价格约为86亿美元。这也是中国最大的互联网公司跨境收购案。
事实上，互联网领域一直不乏大规模的海外M&A案例。7月底，巨人集团牵头的中国财团宣布将收购以色列棋牌游戏公司Playtika为44亿美元；昆仑万伟2月15日发布公告称，拟与奇虎360软件(北京)有限公司、金砖丝路基金管理(深圳)合伙企业(有限合伙)组成买方团，收购消费互联网及移动广告公司Opera Software ASA 100%股权。
在化工领域，今年中国化工与萨隆达的巨额合并引起了人们的关注。统计数据显示，今年化工行业有14起对外并购
对于中国企业走出去M&A热潮的原因，“海外收购标的估值大多低于10倍。”北京嘉富城资产管理有限公司董事长郑金桥表示，海外标的估值通常低于国内，很多企业需要在全球配置资产，以规避发展风险。
李指出，外延是重要的发展方式，但高估值的业绩压力也较大。近年来，M&A市场一直很热，更好的国内M&A目标的估值也被推高。为此，许多企业将目光投向了海外。
统计显示，今年以来，横向整合和多元化发展成为海外并购的目标。以化工行业为例，中国化工和萨隆达A的并购是横向整合。与此同时，许多公司为了多元化而合并。统计显示，在化工行业的14起对外收购中，有12起由上市公司发起，收购的资产遍布医药、半导体、贸易公司、园艺、纺织等领域。
李认为，煤炭、钢铁、化工等行业正处于转型升级的“阵痛期”，发展面临严峻挑战，需要大规模的资源整合。新兴产业大多由技术驱动。为了弥合技术差距，有必要在全球范围内寻求新技术。因此，“新老”行业都有加强海外并购的动力。
然而，许多中国企业的海外M&A表现令人担忧。以接触互动为例，新蛋。公司本次拟控股的Inc，今年上半年亏损3874.51万元。“与国际买家相比，中国企业的海外并购经验不足，在争夺优质目标方面略显薄弱。”李介绍，目前，a股公司的海外并购主要集中在两端。一方面，出于技术储备的需要，他们类似于天使投资人，投资新技术，短期内不太关注业绩。但需要有足够的能力看清行业和标的的未来发展。另一种是对成熟企业的并购，主要是为了并表，短期内可以让业绩看起来不错。真正处于爆发初期的公司很难得到。
后续的整合是关键。
面对中国买家，很多海外竞标者为了业务发展，愿意“结婚”。以联络互动为例，公司拟收购的新蛋主要以IT产品、CE产品和家用电器为主，预计其在中国市场的业务将成为其发展的重要驱动力。据了解，新蛋曾经在中国做过业务，但是一直没有发展起来，所以打算找中国股东来加强这项业务。
郑金桥介绍，贾福成正在帮助一家a股上市公司收购海外公司的股权。收购对象处于亏损状态，公司产品只在北美销售。如果被a股公司收购，有望打开中国市场，盈利能力会有所提升。
海外并购并非一帆风顺。根据波士顿咨询公司的研究，只有32%的中国企业海外M&A项目进展顺利。9月7日，上影环球发布公告称，因拟实施的重组项目将耗费公司及相关中介机构的大量时间和精力，终止收购joy Ocean Enterprises Limited(BVI)100%股权。
购买海外资产也是关键。根据《2016年企业海外财务风险管理报告》，中国企业海外并购的效率只有1/3。普华永道指出，失败的关键原因是整合后管控定位不清，管控手段不适用，管控执行不到位。难以维持目标企业业务的稳定经营，难以将被收购的目标企业融入收购方集团。
“有些企业的对外并购主要是以钱为主，后续整合考虑不够。李指出，在对外收购渐成趋势的情况下，跨博
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