“沪港通”以后如何进行股票套利

沪港通后如何进行股票套利？

目前市场已经开始研究相关的套利模型，多家机构给出了沪港通的三种套利策略。

首先，申银万国认为投资者可以利用A-H利差套利来对冲行业风险。比如目前可以通过买入a股折价较多的股票，卖出h股相应标的来规避行业风险，反之亦然。但a股的缺点是融券远比港股难。

第二，利用交易时间差套利，首先要搞清楚沪港通的交易时间。沪港通交易时间内，9:00-9:30为盘前时段，9336030-12:00为上午连续交易时段，13:00-16336000为下午连续交易时段。分析人士认为，a股最后十分钟变化较大的股票所反映出的“增量信号”会在接下来的一小时港股中有所反映，a股也可以通过港股的反映来预测第二天的开盘，寻找套利机会。

第三，h股没有涨跌幅限制，而a股有严格的涨跌幅限制；h股是T 0，a股是T 1。这些制度上的差异，对于两市的单个投资者来说，可能会有更大的套利空间，对于一些市值较大的a股股票来说，也可能会加速T 0制的进程。分析人士表示，当同一家公司有a股涨停时，h股因为没有涨停，更能有效反映市场的短期情绪变化，对a股未来几天的操作有一定的指导意义，但要谨防市场操纵者的博弈行为。

除了双方因节假日安排和每日交易时间安排而产生的交易时间差异外，投资者还必须注意“共同交易日和会议结算安排”的概念。所谓“共同交易日”，比如投资者可能会发现，香港市场圣诞节休市时，沪港通无法交易；在内地节假日休市、香港市场照常开放的情况下，沪港通也无法交易。也就是说，沪港通的交易日必须安排在两个交易所的“共同交易日”。