机遇和风险是股市投资不变的规律

上证综指从6124点暴跌至最低1664点，跌幅达72%。然后，出现单边上涨，涨幅50%。新老股民真正学到了什么是投资风险，也真正体会到了市值增加带来的投资快感。其实，机会与风险并存永远是股市投资不变的定律。那么，有没有一种方法可以降低炒股的风险，减轻投资者的压力，让投资者能够愉快轻松地买卖股票呢？对，这就是套期保值的方法。

股票对冲基金。投资股票时，最担心的是满仓做空时股价会下跌，做空时股价会上涨。对此，在股指期货推出之前，如果股票可以用资金对冲，这种担心是可以避免或减轻的。所谓股票和基金的对冲，说白了就是采取一种折中的方式，即在正常情况下，任何时候都没有满仓或空仓，任何时候都有股票和基金。只有那些冷静、自我感觉良好、进退自如的投资者，才可以在大盘和个股的不同仓位中适当调整仓位的权重。比如随着行情的上涨，逐步减仓，直到认为可能见顶，风险较高。随着市场的下跌，我们会逐步加仓，直到我们认为有可能见底，并在机会到来时上演满仓。否则，作为一个普通投资者，不宜采用全进全出的方式。

不同股票之间的对冲。在确定了一定的仓位和多少仓位后，在选择具体品种时不宜采取“单打独斗”的方法，而应该有更多的股票可供选择，买入时也不宜过于着急，而要学会适时等待。记得去年8月19日中午收市后，我选择了北京城建(6.97元)、林海股份(3.56元)、泰隆药业(3.27元)、华伟股份(8.87元)作为买入的品种和价格。除了北京城建当时建仓的少部分，其余股票都不急于买入。八天后(27日)，当我决定再次建仓时，发现华伟股票的价格已经跌到了7.94元，是上述四个备选品种中跌幅最大的，于是我冷静地买入了计划的数量。很明显，这个时候买比那个时候买要便宜很多。不同股票之间套期保值最大的好处就是进可攻，退可守，涨了就卖，涨了就买。关键是要选准目标股票。

同股对冲。有些投资者对某些品种情有独钟，从不放弃，喜欢“坚持到底”。对此，笔者认为即使只有一只股票，也可以通过套期保值来操作。对于这种股票，仓位可以分为固定筹码和移动筹码，用来对冲。比如笔者原来持有北京城建6600股，后来拿了一半作为固定品种，另一半作为流动筹码。股票涨了一段时间就卖移动部分，再涨就卖固定部分。当股票下跌一段时间后，会收回固定部分。如果再跌，移动部分也要收回。同股套期保值的特点是，它确实能让投资者不去利用上涨的——和我还有资金，不去买下跌的——和资金更便宜的筹码。

家庭成员之间的对冲。除了个人投资者自己对冲外，还可以在家庭成员之间对冲，如夫妻、父子、母女、兄妹等。你做多，我做空；你买，我卖；你重，我就轻；你买这只股票，我买其他股票，以此类推。前段时间，市场在大幅下跌后出现企稳迹象。我老婆怕跌，13块钱的时候买了北京城建。股价只有6元的时候，她不敢买，我就以6.80元的价格买了。看到老婆剩下的钱都在跌，我就不敢买了。我只是来对冲满仓，你抛弃了我，你没有满仓和我满仓。这样，一旦大盘和个股上涨，自然会有我在满仓的份额；如果大盘和个股再跌，老婆保管的那部分资金就

对冲股票交易法和其他投资方式一样，离不开对买卖点的把握，不可能有100%的成功率。关键在于投资者的预期。只要他们自己觉得满意，就是最好的投资方式。可能有人会觉得，对冲炒股很难做到投资收益最大化，但作为一个普通散户，又有几个人能真正做到填进填出、步调一致呢？虽然套期保值方法难以实现收益最大化，但也能有效降低风险，让股票交易这种风险大、压力大的投资变得轻松愉快。