常用的股票估值方法有哪几种

常用的股票估值方法有哪几种

目创富网讯，之前常用的估值方法有DCF、PE和PB(ROE)。这里就结合概念来说说具体的使用方法。

PE是一种简洁有效的估值方法，其核心在于e的确定，PE=p/e，即价格与每股收益的比值。直观来看，如果公司未来几年每股收益不变，那么PE值就代表了公司维持恒定利润水平的寿命。这有点像实业投资中回收期的概念，只是忽略了资金的时间价值。事实上，保持一个不变的e几乎是不可能的，e的变化往往取决于宏观经济和企业生命周期所决定的波动周期。所以在使用PE值时，e的确定尤为重要，这也衍生出了不同意义的PE值。E有两个方面，一个是历史E，一个是预测E，对于历史E，我们可以用E的不同时点值，移动平均值或者动态年值，看我们想表达什么。对于预测的E，预测的准确性尤为重要。在实际市场中，E的变化趋势往往对股票投资有决定性的影响。

PB ROE适合周期的极值判断。对于股票投资来说，准确预测e非常重要，e的变化趋势往往决定了股价是涨是跌。但是股价涨跌多少才算合理呢？PBROE可以给出判断极值的方法。比如一个ROE历史很好的公司，如果业务前景尚可，那么1以下的PB值就可能被低估。如果公司盈利前景稳定，没有表现出明显的增长特征，公司PB值明显高于行业(公司历史)最高PB值，股价见顶的可能性较大。这里说的周期有三个概念：市场的波动周期，股价的波动周期，周期性行业的波动周期。这里的PB值也有三种：整个市场的整体PB值水平、单只股票的PB值水平和周期性行业的PB值变化。当然，有效应用PB值的前提是合理评估资产价值。

提高负债率可以扩大公司盈利资源的规模，扩大负债具有提高ROE的作用。因此，在应用PBROE估值时，应考虑债务风险。

DCF是一种严谨的估值方法，也是一种绝对的定价方法。要得到一个准确的DCF值，我们需要对公司未来的发展有一个清晰的认识。获得DCF值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF估值的过程也很重要。就准确判断企业未来发展而言，判断成熟稳定的公司相对容易，判断处于扩张期的企业未来发展较为困难。此外，DCF值本身对参数的变化非常敏感，这使得DCF值具有很大的可变性。但在获取DCF值的过程中，会体现出研究者对企业未来发展的判断，并在此基础上假设。有了DCF的估值过程和结果，如果未来假设发生变化，可以通过修改参数得到新的估值。

通过研究可以发现，商品价格周期性变化的行业的利润对商品价格的变化最为敏感。所以，当大宗商品价格上涨时，是一定的投资机会。当商品价格预期下跌时，就是卖出的时候。在周期的高点和低点，可以用其他方法判断是高估还是低估。比如用PB(ROE)等方法判断是否低估。对于资源类公司来说，在周期底部，单位存量资源的价值可以作为投资的底线。在周期的上升或下降阶段，我们主要参考资源价格的变化趋势。

基于准确盈利预测的PE值是一种简洁有效的估值方法。估值方法是相互关联的，盈利预测是一切的基础，但还不够。需要综合运用几种估值方法来降低风险。