股价变动会影响上市公司信用等级吗

股价变动会影响上市公司信用等级吗

在创富网讯，,目前的信用评级实践中，评级机构相对较少关注债券发行人股价的变化，那么股价的变化是否会对发行人的信用状况产生影响？

信用评级更多的是对被评估对象的偿债能力和意愿的评估。虽然债券发行人股价的变化不会直接影响其偿债能力，但评级机构也应关注发行人股价的变化，因为股价的变化在某些情况下会间接影响公司的信用状况。

当然也需要区别对待不同类型的企业，不同的股价波动，不同的引起波动的内在原因。对于公司股价的正常波动，通常不会引起其信用状况的变化；对于股价突然异常波动的发行人，评级机构需要予以关注，并对波动原因进行详细研究。

如果股票价格的变化是由于发行人的基本情况或发展前景发生不利变化引起的，如发行人的法律环境发生变化或行业出现重大技术突破等，此时就需要重新评估公司的信用等级。否则，如果股价的突然变动只是市场对某些传言的过度反应或者是非法操纵价格所致，这种股价的异常波动通常不会影响公司的信用状况。

信用评级人员要特别关注一些“信心敏感型”公司的股价变化，这些公司的杠杆率往往很高，如商业银行、投资银行、保险机构等。这类公司的发展乃至生存，必须建立在债权人和交易对手的信心之上。

一旦债权人或交易对手对此类信心敏感公司的基本面或发展前景信心不足，可能导致公司股价下跌，进而可能导致债权人挤兑或交易对手要求增加其融资成本。如果出现这种情况，公司的发展甚至生存都会受到很大威胁，信用等级也会大大降低。

在2008年席卷全球的次贷危机中，雷曼兄弟、北岩银行等公司因基本面状况恶化而遭遇挤兑，导致债权人和交易对手缺乏信心，直至破产。因此，对于这种信心敏感型公司，评级人员应特别关注其股价的变化，并对异常变化的原因进行详细调查。

此外，评级人员不仅需要关注股价的不利变化，有时股价的有利变化也会对企业的信用状况产生不利影响。例如，大量发行人通过债务融资进行M&A交易，或启动一个发展前景良好但短期内需要大量现金支出的项目，所有这些活动都可能提高公司股价，但削弱其短期偿债能力。

目前我国资本市场还处于不成熟阶段，股价的变动先于公开信息的披露。对于那些发行债券产品的公司，信用评级人员要关注其股票价格的异常变化，并试图探究企业基本面是否发生了不利变化，以便尽早做出反应，最大限度地减少债权人的损失。