如何分析上市公司的每股收益

如何分析上市公司的每股收益

如果每股利润过高，公司的市盈率就会较低，这将反映在证券交易所上市公司的财务报表和年度财务报告中，给投资者造成公司股价被低估的印象，对公司股价上涨产生积极影响。

在研究公司的财务状况时，投资者最关心的是每股收益的几个数字。每股收益是公司净利润除以公司总股本，反映公司每股当前的盈利能力。考察历年每股收益的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。

但必须注意的是，公司财务报表中的净利润数字是按照一定的会计制度计算出来的，并不一定反映公司的实际盈利情况。可以采用不同的会计方法来获得不同的利润数字。与其他国家的会计制度相比，中国会计制度计算的净利润通常高于国际通行的会计制度计算的净利润。

投资者应特别关注公司应收账款的变化是否与公司营业收入的变化相适应。如果应收账款的增长速度大大超过收入的增长速度，很可能已经计入利润的部分收入最终无法收回，那么净利润数字当然要打折扣。

另外要注意公司每年投入的固定资产折旧是否足够。如果这些资产的实际损耗和折旧率快于它们的折旧率，当设备最终更新时，它将付出比预期更高的代价，这也将减少当前的实际利润数字。在研究公司每股收益的变化时，还必须参考其净利润总额和总股本的变化。

因为很多公司都有资本扩张的经验，所以也要注意各个时期每股收益数字的可比性。公司净利润的绝对值实际上可能有所增加，但由于配股比例较大，分配到每股的收益变小，可能有减少的迹象。但如果考虑公司业绩下滑，这些数字应该是可以比较的。

但对于大量配股发行的公司，要特别关注公司过去一年的每股收益是否被过度摊薄，从而夸大了当前的增长水平。这是因为，过去公司是在比较小的资本基础上运作的，目前可动用的资金也比较少，而现在的业务是在配股后在比较大的资本基础上开展的。

如果仅从每股收益的角度来看，目前确实有较大的增长，但这部分利润可能并不是公司经营规模扩大带来的。例如，如果一家公司收购了一家公司，并将该公司的利润计入当期报表，那么该公司的每股收益就很容易增加。