股票如何定价

股票如何定价？给股票定价就像给汽车定价一样。车辆数不胜数，但有时一辆车的价格会高于该车的实际价值。有些厂商支付溢价是因为他们认为自己的车有一定的知名度，而不是因为它比其他车性能更稳定，质量更好。

股票定价也是如此。有些股票比其他股票贵是因为它们比投资者更受欢迎，而不是因为它们有更高的回报或更多的增长。决定股票价格是否更好地反映股票价值的权力是股票价值的核心。

1、股票的价值是什么：

大多数股票的价值都是由公司的现值和未来可能的利润结合而得来的。通常，市场对公司未来增长的预期越高，其市值就越取决于其未来的利润预期。例如，AMAZON.COM，一个网上书店，实际上没有什么现值和账面价值。但市场认为该公司未来的收益会很好，所以它的股票市值现在有几十亿美元。

另一种考虑股票价值的方法是，认为公司当前的股票价格包括公司当前的利润水平和未来的收入增长。当初“亚马逊”离盈利还很远，所以股价几乎来源于对未来收益的预期。因此，其股价随着人们的预期而波动。

2.价格比率：

我们再来看如何鉴别公司的股价和公司的真实价值。一般以公司股价与公司财务数据的比值来评估公司股票，如“市盈率，(P/S)，(P/B)，(P/CF)或(P/EG)”。我们将在后面的章节中深入分析这些比率的含义。

我们知道，一个公司的股票是由公司的现状和未来预期构成的，通常用一些比率来评价。但如何确定股价是过高、过低，还是刚刚好？股票的估价是一门比科学更复杂的学问。因此，两位分析师对同一只股票得出两种不同的结论就不足为奇了。

3.相对值：

评估股票价值有两种基本方法。最常用的是“相对价值”评估，将股票与其他类似股票或其过去的历史价格进行比较。比如你现在要考虑“陶氏化学(DOW)”的股票价值，你可以把它的市盈率和其他化学公司或者和整个股票市场进行比较。如果陶氏的市盈率是16倍，行业平均市盈率接近25，那么陶氏的股价相对便宜。你也可以把道指市盈率和一个指数比较，比如标普500指数，看它是否还是一只便宜的股票。(1999年底标普500指数的市盈率约为30倍，因此道指股价仍然便宜。)

相对价值的问题是，是否所有的公司都像陶氏一样。也许道指的价格低于平均水平是有其特殊原因的。可能这个公司没有很好的成长预期。也许隆胸手术的医疗官司影响了公司的股价。同样，现代汽车的价格低于奔驰汽车也有充分的理由。关键是要仔细研究你的股票，找出与其他同类股票不同的因素。

4、绝对值或本质值：

第二种方法是将绝对值应用于价格。一般绝对值是以公司未来现金流的价值来计算的。未来收益的现值是公司股票的理论价值。这种方法难度很大，很少使用，但绝对值法是投资者应该知道的定价方法。

一个投资者应该怎么做？不幸的是，答案很难找到。最好的方法是在定价时使用多种方法的组合，就像你给房子或汽车定价一样。查一下类似房子的价格(相对价格)，走进一个你感兴趣的房子，看看内在质量和结构(绝对价格)。好的组合对你有好处。