怎样看懂上市公司分红公告

上市公司披露的很多公告都与分红有关，投资者了解这些公告具有重要的现实意义。原因有三：一是分红方案往往在短期内对股价走势有明显影响；二是现金分红成为部分上市公司回报投资者的主要手段；第三，分红也成为观察上市公司财务健康状况、公司治理好不好的重要窗口。

确定与实施

一般来说，上市公司分红需要经过几个步骤：首先，上市公司向董事会提交初步的分红方案；接下来，董事会将确定分红方案；之后将该方案提交股东大会表决确定分红方案；最终上市公司会按照确定的方案实施分红。

相应的，投资者看到的分红系列公告也在跟风。首先，有些上市公司会在每年年初的业绩快报、业绩预告或利润分配预案单独预披露公告中披露初步分红预案(注：只有部分公司会披露此内容，因为初步分红预案不具有强制性)，那么在年报决议公告中就会看到董事会通过的分红预案， 那么最终的分红方案会在年度股东大会决议公告中看到，最后是上市公司披露的分红情况。

有投资者可能会问，股东大会前披露的“方案草案”和“预案”能不能当真？从程序上来说，股东大会表决通过的分红方案才是最终结论，方案草案和方案还存在变数。但从目前的实际情况来看，很少在股东大会之前对拟议案和方案进行调整，或者方案无法获得股东大会通过。在实际操作中，投资者可能还会发现，不同公司最终实施分红的时间差异很大，似乎是没有规律的。投资者若想及时参与分红，一定要密切关注最终的《分红派息实施公告》。只有在这个公告里，他们才能知道分红的实施细节和时间。

两项内容

分配方案可以包括两项内容，一是利润分配方案；二是资本公积转增股本的方案。其中，利润分配方式有两种，即现金和红股。现金如何分配很好理解，而红股是指未分配利润或盈余公积金转增股本，实际上是会计科目之间的调整，不涉及现金流出，但公司通常要代个人投资者代扣代缴个人所得税。

严格来说，资本公积金转增股本不属于股利的范畴，但由于这种行为的本质与红股类似，一般可以视为一种股利。因此，在上市公司年报中，利润分配预案和资本公积金转增股本预案并列。至于盈余公积金转增股本的方案，虽然理论上可行，但上市公司很少实施。

分红

先说现金分配和红股。假设有一家上市公司叫人民控股，总股本100股，股东10人，每人持股10股。2009年，人民控股公司盈利200元，公司股东会决定从200元中拿出100元分红。这100元怎么分？有两种方式可以选择：一种是真除法；一种是“假分数”。

真积分分现金，每股可分1元(以上操作通常表述为每10股送10元现金红利，或者简单的说是每10股送10)。分完之后，每个股东的账户上会多10元现金，但是除权之后，公司股价会下降1元。

“假股”就是送红股。100元折算成100股送股东，每股可获得1股红股(以上操作通常表述为每10股送10股红股，或简单的10转10)。每次股东大会都发现账户里的股份变成了20股。当然，在这个时候，

假设50元记入民控资本公积金，全部折股发给全体股东。50元可按1: 1的比例折算成50股，平均每股可折算成0.5股。(现实中，上述操作通常表示为每10股5股，简称5股。)

分红派息和公积金转增股本本质上是会计科目之间的调整，即上市公司会计科目的调整。公司还是那家公司，毫发无损，不像现金分配，上市公司真的是“出血”了。股东持股数量增加，公司总股本同步增加，但股东在公司的持股比例不变。但是对于股民来说，直观的感觉就是账户里的股票多了。为什么公司要送红股或者用资本公积金转增股本？通常，有两个目的。一种是压低公司股价，让资金较少的投资者买得起公司股票，从而增加公司股票的流动性。另一种是公司对外发出基本积极的信号，表明公司对未来盈利前景持乐观态度。而有些公司会利用这种大众心理，在公司基本面一般、盈利前景不乐观的情况下，推出高比例送股定增方案，企图影响公司股价。这时候投资者就需要擦亮眼睛，不要被这种数字游戏所欺骗。

在分红时，我们需要设定一个日期，——记录日期。由于上市公司的股票每天都在交易，所以上市公司的股东每天都在变化。但是，上市公司的分红必须以某一天为基准来规定哪些股东可以参与分红，而这一天就是登记日。也就是说，在登记日收盘后，持有公司股份的股东可以参与分红。这一天到底是什么时候，上市公司会通过分红实施公告通知大家。