怎样阅读创业板公司的年度财报

2009年10月，创业板推出。这种新的投资产品在很多方面(如上市门槛、交易制度、信息披露规则等)都不同于主板。).其中，年报的内容和格式较主板公司发生了相应的变化。总体来说，监管层根据创业板公司的特点，“量身定制”了一套新的年报规则，可以概括为12个字：创新内容、突出重点、化繁为简。

让我们先降低复杂性。看创业板公司的年报，直观的感觉是内容较主板精简。首先，在年报内容的框架中，缺失了“股东大会介绍”一节，同时合并或删除了年报中重复的内容。——主要是关联交易和资产计量属性的披露。此外，中报已经披露的事项在年报中也有所简化，一般只要求披露中报时间、网址链接等内容。

在主板年报中，“董事会报告”和“重要事项”相对靠后，而考虑到创业板公司经营风险突出，创业板年报将这两部分放在前面，在“会计数据和业务数据汇总”之后，方便投资者查阅比较。

创业板年报的内容创新主要表现在“董事会报告”。创新内容紧密结合创业板公司特点。总体而言，创业板公司成长性更强，经营机制更灵活，商业模式和盈利模式特征更突出，同时经营不确定性更大，抵御外部风险的能力更弱。

根据这些特点，创业板年报首先强化了对公司披露核心竞争力及其变化的披露要求。即要求创业板公司对公司核心竞争力的重要变化(如设备、专利、非专利技术、特许经营权、核心技术人员、独特的经营方式和盈利模式、允许他人使用自己所有的资源要素或作为被许可人使用他人的资源要素等)进行分析和说明。)报告期内对公司的影响，以及公司采取的相应措施。

其次，加大研发公开力度。要求创业板公司披露研发支出总额、研发支出资本化的比例、研发支出占营业收入的比例、报告期内正在承担的R&D项目进展情况、拟实现的目标。

顺带一提，所谓资本化的研发支出，是指研发支出不作为当期成本(费用)，而是作为资产放在资产负债表的无形资产中。这种“以假乱真”的做法虽然在会计上是允许的，但毕竟增加了资产和利润的水分，投资者需要注意。

再者，加强无形资产的披露。由于相当一部分创业板公司的无形资产在资产中占比较大，年报将披露无形资产的变动情况及主要影响因素。如无形资产(商标、专利、非专利技术、土地使用权、养殖权、探矿权、采矿权等。)的创业板公司在报告期内发生重大变化的，公司还将说明主要影响因素。

此外，创业板的年报特别加强了对风险因素的披露要求。与主板相比，需要披露的风险因素增加了单一客户依赖风险、原材料价格和供应风险、资产质量或资产结构风险等。要求披露的内容尽量量化，一目了然。