如何处理股市的不确定性

一、市场的不确定性

我们一直认为市场的不确定性只是价格波动的不确定性。只要知道价格波动的方向，就不会亏损，这也是市场容易吸引投资者参与的原因之一。但事实远非如此！市场的不确定性远远大于价格涨跌的不确定性。市场的不确定性包括：价格涨跌的不确定性、涨跌方式的不确定性、涨跌速度的不确定性、涨跌规模的不确定性、涨跌时间的不确定性、影响市场的关键因素的不确定性、突发性政策的不确定性等等。这些不确定性组合在一起形成了价格的运行，这些不确定性的集合导致了不相称的盈亏，所以市场上总会有少数人获利。只有克服这些不确定性，我们才能盈利。

涨跌的不确定性一般由基本面分析来处理。但基本面本身处于不确定状态。基本面是动态的、变化的、不确定的，很难找到市场的方向。即使你有强有力的数据支持分析，你也只会得到市场的一个大概方向，而不是绝对方向。即使你真的判断方向正确(50%-70%概率)，接下来的问题就产生了：市场会以什么方式运行？是先跌后涨，还是慢慢涨再加速，还是盘整很久再涨？或者说上涨后市场会回调多少？上涨是直线上涨还是振荡上涨？回调是以缓慢的速度运行还是以剧烈的方式出现？这些都很难确定！

影响价格运行方式的主要因素是资本的力量。资本为了盈利，一定会让市场处于一个复杂的、不可预测的运行状态，资本主要是主力。所以很多人都是通过打听主力的走势来解决这个问题，这也是为什么市场上总会有消息交易的根本原因。但是，主要趋势也是不确定的！成功判断价格运行模式的概率不会高于30%。

另一个不确定性是涨跌幅度的不确定性。你可能走对了方向，但也可能走的时候利润很少，也可能已经赚了很多，但因为很难确定涨跌的尺度，最终价格会大幅下跌，你又会回到利润很少的状态。这是波动范围的不确定性造成的。投资者通常通过黄金分割率来解决这个问题，但是黄金分割率的起点本身不容易找到，也不容易确定第一波的基点在哪里，最终导致计算成功的概率很低。

至于涨跌的时间，就比较复杂了。虽然我们可以通过时间段来应对，但无法准确把握。可能会给你很多时间窗口，让你多次面对新的判断，处于不确定的困境。你可能交易的方向是对的，但是你入市太早了，以至于你在价格开始前被迫离场。影响价格的重要因素也会随着市场情况的变化而变化。有些因素可能对今天的价格影响很大，但一段时间后，这个因素对市场几乎没有影响，新的影响因素可能还处于朦胧状态。所以，即使你有很多信息，也很难筛选。至于政策的不确定性，我们无法预测和改变，只能被动接受。

市场中的不确定性如此之多，形成了复杂多变的组合，我们要准确预测市场是非常非常困难的。任何一种不确定性都足以导致50%的盈亏，但是这些不确定性的组合完全可以导致市场通常的盈亏比为1: 10或者1: 20的状态。所以，失落是正常的，要理性接受，不能因为失落而打击自信心。损失的程度应该由基金管理法来控制。学会接受止损，最后爱上它，因为止损是必然的。接受止损是任何成功交易者的基础和前提。

第二，如何应对不确定性

首先，我们必须承认和接受市场的不确定性。只有这样，才能找到解决市场不确定性的方法。此外，必须明确的是，应对不确定性是要付出代价的，我们不应该指望通过准确的市场预测来避免这种代价。市场预测可以降低处理不确定性的成本，但不能完全避免。