股票下跌的原因一般有哪几种

股票下跌的原因一般有哪几种

创富网讯，股票下跌的原因很多，有整个市场的下跌，有行业板块的下跌，有公司盈利低于预期，有不利的事件消息。我认为投资者需要明确股票下跌的真正原因，区分不同原因对公司内在价值的不同影响。

经济波动

从宏观到微观，经济总是处于波动之中。有50年的康德拉蒂耶夫长波，较短的有经济周期，较短的有产品和行业本身的周期，较短的有一年内的季节性起伏。另外，公司业绩自然也难免有波动。

这些涨跌对股票的价格变化影响很大。当经济周期下行时，大多数股票都会下跌。如果行业不景气，公司股票也可能下跌。经济波动导致的股票下跌一般不会影响公司的内在价值。但也要把握周期性企业的周期性变化，避免在周期的最高点进入。但要远离衰退明显的行业，因为衰退行业的企业内在价值很可能会快速下降。巴菲特投资伯克希尔哈撒韦公司就是这样一个典型的例子。

流动性紧缩

当流动性收紧时，股市通常会下跌。但这样的下跌一般对公司的核心竞争力和内在价值影响不大。但流动性收紧往往预示着未来通胀的抬头，这对所有企业都是有害的。巴菲特通过几十年前的文章《通货膨胀如何欺诈股票投资者》详细分析了通货膨胀对股票投资的影响。巴菲特的结论是，股票实际上是一种“权益债券”，其内部收益率约为12%。当通货膨胀来临时，普通债券和“权益债券”都会受到冲击。

业绩低于预期。

我统计了几只股票在业绩公布后的走势。当业绩超出分析师的预估范围时，股价一定会上涨。当业绩低于分析师预估区间时，股价大多下跌。可以说，低于预期的业绩是股价下跌的一个非常强的催化剂。

但即使业绩低于预期，也要深入分析，区别对待。收入低于预期还是成本高于预期，反映的是公司盈利能力的变化趋势还是一次性因素造成的。具体到收入低于预期，又是什么原因，单价下降还是销量下降。这些下降背后的原因是什么？归根结底，是运气不好还是目光短浅？如果是运气不好，偶尔业绩低于预期并不影响公司的内在价值。如果是公司本身的严重问题，可能会影响公司的内在价值。虽然低于预期的业绩是下跌非常强的催化剂，但要区分股价下跌是买入机会还是陷阱，还是要分析业绩不佳的原因。

负面事件消息

很多时候，负面消息并没有真正影响到公司业绩，但对投资者的心理影响巨大。面对负面消息，人们认为自己未来的业绩肯定会受到不利影响，于是抛售股票，股价下跌。负面消息，根据负面程度，也会是股价下跌非常强的催化剂。负面新闻的问题在于不确定性。因为人们讨厌风险和不确定性，负面消息往往会推动股价下跌。

负面新闻的分析是非常困难的。信息很可能非常模糊，甚至是错误的，无法量化。这时候只能通过研究公司做的基础工作来判断。负面新闻所描述的事件是否危及企业“护城河”，削弱核心竞争力，是偶然事件。公司管理层是否经验丰富，勇于承担责任，能够坦然面对。消费者会如何看待该公司？历史上强生的泰诺中毒，引发严重危机。但是，强生作为一个伟大的企业，已经全面收回了所有的泰诺产品，恢复了消费者的信心。强生不仅从此次事件中完全恢复，还在消费者心中树立了负责任企业的良好形象。三聚氰胺的打击让三鹿万劫不复。

stoc估价过高

长期来看，股价一定会回归内在价值。然而，短期来看，股市只是一台投票机。估值过高并不会自然导致股价下跌。比亚迪的估值无论如何都是高估的。百度股价也是高冷。但短期内，这些股票还会保持高位，甚至涨得更高，因为这是市场的常态。高股价会对自身形成正反馈，股价本身就是上涨的动力。这种正反馈是非常顽固的，只有在人们对公司的看法发生根本改变后才会被打破，需要强有力的催化剂，比如业绩低于预期、负面消息等。因此，短期来看，高估并不是股价下跌的直接原因。只有投资者转变观点，真正意识到股价被高估，股价才会下跌。

所以，单单高估肯定不是做空的理由。在特定条件下，荒谬的估值可以持续很长时间。这个道理是无数做空者亏损的教训。就连卖空大师吉姆查诺斯(Jim Chanos)也在互联网泡沫期间损失惨重。所以他会感叹，泡沫的标志不是估值过高，而是流动性过剩。泡沫的破灭需要收紧流动性。这时候过高的估值就会成为压垮股价的最后一根稻草。