证券市场有哪三个最基本的功能


证券市场最基本的三大功能是什么?

证券市场是指证券发行和交易的场所,其本质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物,是解决资金供求矛盾和流动的市场。

根据定义,证券市场有三个基本功能:

流通必要的资金

证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。融资是证券市场的首要功能,这一功能的另一个功能是为资金的提供者提供投资标的。

一般来说,企业融资有两种渠道:

一是间接融资,即通过银行贷款获得资金;

二是直接融资,即发行各种证券,将闲置的社会资金汇集成长期资本。前者提供短期贷款,适合解决企业流动资金不足的问题,而长期贷款额度有限且苛刻,对企业不利,后者弥补了前者的不足,使企业社会化大生产、规模化经营成为可能。政府也可以发行债券,从而迅速筹集长期巨额资金投入国家的生产建设或弥补当年的财政赤字。

资本定价

证券市场的第二个基本功能是决定资本价格。证券是资本的存在形式,所以证券的价格实际上就是证券所代表的资本的价格。

证券价格是证券市场中证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系。这种竞争的结果是:能够产生高投资回报的资本在市场上需求量很大,相应的证券价格很高;相反,证券的价格很低。因此,证券市场是资本的合理定价机制。

资金划拨

证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本流动,实现资本合理配置的功能。证券投资者对证券收益率非常敏感,证券收益率很大程度上是由企业的经济效益决定的。长期来看,经济效益高的企业的证券投资者较多,这类证券在市场上也很活跃。相反,经济效益差的企业,证券投资者越来越少,市场交易不旺。所以社会上的一些资金会自动流向经济效益好的企业,远离效益差的企业。这样,证券市场就会引导资本流向能够产生高回报的企业或行业,使资本尽可能高效,进而实现资源的合理配置。

这是证券市场最基本的三大功能,由此衍生出另外三大功能,即:转换机制、宏观调控和分散风险。

转变机制

如果一个企业想通过证券市场筹集资金,它必须改组为股份有限公司。股份公司的组织形式是社会化大生产和现代市场经济发展的产物。这种企业组织形式将企业的所有权和经营权分离,并有一系列严格的法律法规加以规范,使企业自觉提高管理水平和资金使用效率。

而且企业成为上市公司后,将始终处于市场各方面的监督和影响之下,有利于形成“产权清晰、权利明确、政企分开、管理科学”的治理结构,有利于企业管理的规范化、科学化、制度化,有利于企业风险控制机制和激励机制的完善。

宏观调控

证券市场是国民经济的晴雨表,它能敏感地反映社会、政治和经济的发展趋势,为经济分析和决策提供依据

政府可以通过证券市场的变化来分析和预测经济运行和发展前景,并利用证券市场对经济实施宏观调控。政府在证券市场的宏观调控措施主要是三种货币政策工具:法定存款准备金率、再贴现利率和公开市场业务。特别是公开市场业务,完全依靠证券市场来运作。通过买卖证券,调节货币供给,影响和控制商业银行的经营,从而达到调控整个国民经济运行的目的。

如果央行大量购买证券,商业金融机构可以扩大信贷规模,流通中的现金量增加,证券价格相应提高,利率相应下降,从而刺激投资,扩大经济;相反,当央行大量出售证券时,会对经济产生紧缩效应,可以有效抑制投资扩张和经济过热。

分散风险

证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道,还具有分散风险的功能。对于上市公司来说,可以通过在证券市场融资,将经营风险部分转移和分散给投资者。股东越多,单个股东承担的风险越小。此外,企业还可以通过购买一定的证券来保持资产的流动性和提高盈利能力,减少对银行信贷资金的依赖,提高抵御宏观经济波动风险的能力。

对于投资者来说,可以通过买卖证券和建立证券组合来转移和分散资产风险。投资者经常将他们的资产投资于不同的对象。证券作为一种流动性和收益性相对较好的资产形式,可以有效满足投资者的需求,投资者也可以选择不同性质、不同期限、不同风险和收益的证券构建投资组合,分散证券投资的风险。

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