裕祥B（150043）好不好？

我们讯，股票风险太大，很多人想尝试投资股票基金？我爱上了一只基金，但我对它还不够了解。我不知道裕祥B（150043）好不好。那么就让金头股票网小编带你来了解一下吧。

投资目标

本基金在审慎投资的前提下，力争获得高于业绩比较基准的投资回报。

投资理念

我们基于价值投资理念，通过主动投资管理实现基金资产长期稳定增值。

投资范围

本基金投资范围为流动性良好的金融工具，包括依法发行并上市的境内股票（含中小板、创业板及中国证监会批准的其他股票）、债券、货币市场票据、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金还可以投资于非固定收益金融工具。

本基金不直接从二级市场购买股票、权证等权益性资产，但可以参与一级市场的新股认购或新股发行，并可以持有因可转换债券转换而形成的股票。债券及所持股票的分配。投资可分离债券而产生的认股权证、认股权证，以及法律法规或中国证监会允许的其他非固定收益品种。

因上述原因持有的股票、权证等资产，本基金应当自可供交易之日起三十个交易日内出售。如果未来法律、法规或监管机构改变投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后可以调整上述投资品种的投资比例。

投资策略

通过对债券市场自上而下的宏观分析和自下而上的判断，可以把握市场利率的运行趋势，并根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。微观层面，根据债券市场情况，主要采用搭车、价差、价差策略等投资策略。同时，积极参与一级市场新股、新债的认购，提高投资组合的预期收益水平。

1、资产配置策略本基金为债券型基金。基金资产配置比例范围为：投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于非债券资产的比例不超过基金资产的20%。投资现金或一年内到期的政府债券的比例不得低于基金资产净值的5%。本基金可参与一级市场新股申购或发行新股，但不直接从二级市场购买股票或权证，投资股票及其他权益性证券的比例不超过20%基金的资产。在上述战略资产配置的基础上，本基金通过自上而下与自下而上相结合、定性分析与定量分析相辅相成的方法，在各类资产之间进行相对稳定的动态配置。

2、固定收益投资策略：灵活运用各种期限结构策略、信用策略、掉期策略、利差策略、期权策略，在合理管控投资组合风险的前提下，实现投资组合收益最大化。

(1)期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类债券进行久期配置。具体来说，分为跟踪收益率曲线的骑行策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略和阶梯策略。

1）乘势策略是当收益率曲线比较陡峭时，即相邻期限之间的利差较大时，买入收益率曲线较陡部分期限的债券，然后通过收益率的下降获得资本利得债券的收益率。

2）子弹策略是将投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的某一点，适合收益率曲线较陡的情况；杠铃策略是将投资组合中债券的久期集中在收益率曲线两端，适合收益率曲线两端跌幅大于中间的蝴蝶走势；阶梯策略是使投资组合中的债券久期沿收益率曲线均匀分布，适合收益率曲线水平移动。

（二）信贷策略。信用债券的收益率等于基准收益率加上信用利差。信用利差收入主要受两方面影响。一是信用债券信用等级对应的市场平均信用利差曲线走势；二是信用债券本身的信用。种类。基于这两个因素，基金管理人采取以下分析策略：

1）基于信用利差曲线变化的策略：首先分析经济周期及相关市场变化对信用利差曲线的影响；其次，分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响。综合各种因素，分析信用利差曲线总体和分行业走势，确定信用债总和分行业投资比例。

2）基于信用债券信用变化的策略：发行人信用发生变化后，基金管理人将采用变化后债券信用评级对应的信用利差曲线对公司债和公司债进行定价。影响信用债券信用变化的风险因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险和其他风险五个方面。该基金主要依靠内部评级系统来分析信用债券的相对信用水平、违约风险和理论信用利差。

(3)交流策略。不同债券类型在利率、违约风险、久期、流动性、税收和衍生品条款方面存在差异。投资经理可以同时买卖两种或多种具有相似特征的债券类型来赚取收入。等级差异。交换策略有两种类型：

1）替代交换。确定未来利差曲线的走势，比较相似期限债券的利差水平，选择利差较高的品种进行价值置换。由于利差水平受到流动性和信用水平的影响，因此该策略还可以延伸到新旧债券的更替、流动性和信用的更替，即以相同的收益率购买最近发行的债券，或者当流动性较好的债券，或者在相同外部信用评级和收益率的情况下购买内部信用评级较高的债券。

2）市场之间的利率掉期。一般介于信用债和国债之间。如果预期信用利差扩大，则用国债替代国债；如果信用利差预期缩小，国债就会被信用债券取代。

(4)利差策略。通过正回购，融资购买收益率高于回购成本的债券，从而获得杠杆放大收益。

(5)期权策略。本基金投资的含权益债券主要为可转债，因此本策略主要适用于可转债。可转债是介于股票和债券之间的投资类型，具有股权和债权的双重特征。该基金利用宏观经济变化和上市公司利润变化来判断市场走势，选择不同的行业，然后根据可转债的特点，在每个行业中选择不同类型的可转债。本基金利用可转债的债券底价和到期收益率判断可转债的债务性质，增强本金投资的安全性；它利用可转债的溢价率来判断可转债的股权性质，当市场出现投资机会时，优先选择股权特征较强的品种，以获得超额收益。本基金在选择可转债品种时，将积极配合公司股票投资研究团队对发行可转债的上市公司基本面进行价值分析，力争选择被市场低估的品种构建本基金的A股投资组合可转换债券。

3、股权品种投资策略：本基金可参与一级市场新股申购或发行新股，包括新股冻结期内发生的送股、配股、认股权证等股权投资。本基金不直接从二级市场购买股票或权证，但因可转债转股而产生的股票及股票分配、可转债单独交易的权证等除外。本基金投资于股票及其他权益性证券的比例不超过基金资产的20%。我国现行的新股、可转债、可分离债发行制度，为基金等机构投资者发挥资本优势和专业估值优势提供了机会。认购决策主要考虑三方面：一二级市场溢价率、中标率和认购机会成本。可转债定价的关键是选择合适的定价模型和参数（主要分析波动性、标的股票价格等），定价时充分考虑相应市场的平均估值水平和近期发行的可转债的估值水平过程。以适应当前的投资环境。

分红政策

1、基金合同生效之日起3年内，收益分配遵循以下原则：

（1）自基金合同生效之日起3年内，基金不再向鱼翔A、鱼翔B分配收益；

（二）法律、法规或者监管机构另有规定的，依照其规定。

2、基金合同生效满3年后转为上市开放式基金（LOF）后，基金收益分配遵循以下原则：

（1）在满足相关基金分红条件的情况下，本基金每年最多可以进行4次收益分配，且每次收益分配比例不低于截至基准日基金可分配利润的20%收入分配；

（2）场外基金份额的收益分配有两种方式：现金分红和股息再投资。投资者可以选择现金分红或将现金分红自动转换为基金份额进行再投资；如果投资者不选择，基金默认收益分配方式为现金分红；投资者选择的分红方式按照基金登记机构的规定执行；

（三）场内基金份额的收益分配方式只能为现金分红，基金份额持有人不得选择其他分红方式。具体股权分配程序及其他相关事项须遵守深圳证券交易所及登记机构的相关规定；

（4）基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后，不得低于面值；

（五）基金分红日与收益分配基准日（即可供分配利润计算截止日）的时间间隔不超过15个工作日；

（六）同一类别的每一基金份额享有平等分配权。 A类股和C类股的净值不同，因此按照本章原则计算的可分配利润可能不同；

（七）法律、法规或者监管部门另有规定的，从其规定。

业绩比较基准

中证债券总指数收益率

风险收益特征

从基金整体运作情况来看，该基金属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票基金。从两类股票来看，裕翔A持有人的年化约定收益率为一年期定期存款利率+1.50%，表现出风险低、收益相对稳定的特点。鱼翔B以适当的杠杆获得剩余收益，表现出较高的风险和较高的回报。其预期收益高于普通纯债基金。

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