鼎利进取（150120）股票分析

我们讯，对于很多投资者来说，可能对你购买的股票基金不太了解。没关系，金头股票网小编今天就来告诉你。首先，我们今天拨打鼎利进取（150120）股票分析。

投资目标

在控制风险、保持资产流动性的前提下，我们通过对债券投资组合久期、期限结构、债券类型的主动管理，努力提供稳定的投资回报。

投资范围

本基金投资范围为流动性良好的金融工具，包括境内依法发行并上市的债券、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许的其他金融工具（但必须符合中国证监会的相关规定）。规定）。该基金主要投资于国债、央行票据、地方政府债券、金融债券、公司债券、中小企业定向增发债券、短期融资券、公司债券、中期票据、次级债券、可转换债券（包括单独的可转换债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款和货币市场工具等固定收益资产。货币市场工具包括现金、通知存款、一年内（含一年）银行定期存款、剩余期限三年以内的存单等。一百九十七天（含三百九十七天）债券、一年以内（含一年）到期的交易所债券、银行间债券、一年以内（含一年）的央行债券年）银行票据等。本基金不能参与一级市场新股申购，也不能投资二级市场股票、权证等权益类资产。如果未来法律、法规或监管机构允许基金投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略

该基金为纯债务基金。在控制风险、保持资产流动性的前提下，通过对债券组合久期、期限结构和债券类型的主动管理，努力提供稳定的投资回报。

（一）资产配置策略

1、投资组合久期配置：本基金分析宏观经济变量（包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸收支、财政收支、物价指数和汇率等）和宏观经济政策。 （包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等）分析、预测未来利率走势，判断债券市场对上述变量和政策的反应，调整投资平均久期相应的投资组合。提高债券投资组合的总投资回报。

2、期限结构配置：本基金通过分析债券市场收益率的期限结构，运用统计和定量分析技术预测收益率期限结构将如何变化，选择和确定期限结构配置策略，配置固定收益比例各期限品种以达到预期投资收益最大化的目的。 3、类别配置：本基金分析不同类型固定收益品种的信用风险、税收水平、市场流动性、市场风险等因素，研究固定收益品种的国债、金融债、公司债、交易所和银行间市场。同一时期。利差及投资品种变化趋势，制定债券类别配置策略，获取不同债券类别之间利差变化带来的投资收益。

（二）利率品种投资策略。本基金对国债、央行票据等利率品种的投资是在对国内外经济走势的分析和预测的基础上，采用定量的方法来分析利率期限结构的变化趋势和供给的变化债券市场的需求关系。进行分析预测，深入分析利率品种的收益和风险，相应调整债券投资组合的平均久期。本基金在确定投资组合的平均久期后，对债券的期限结构进行分析，运用统计和定量分析技术，为期限结构选择合适的配置策略，在合理控制风险的前提下，综合考虑债券的流动性。投资组合并决定投资品种。

（3）信用品种投资策略及信用风险管理本基金对金融债、公司债、公司债、短期融资券等信用品种采取自上而下和自下而上的投资策略。自上而下的投资策略是指本基金在期限配置策略和期限结构配置策略相结合的基础上，采用定量分析方法，对信贷产品的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，评估基金的盈利能力。判断不良趋势及其收益和风险。自下而上的投资策略是指基金运用行业研究方法和企业财务分析方法，对债券发行人的信用风险进行分析和衡量，选择风险与收益相匹配的较好品种进行配置。具体：

1、根据宏观经济环境和各行业发展状况，确定各行业的优先配置；

2、研究债券发行人的行业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利能力、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本信息，分析公司长期经营风险；

3、运用信用评价体系对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等进行综合评价，衡量发行人的财务风险；

4、利用历史数据、市场价格、资产质量等信息确定债券的信用风险水平；

5、综合发行人各方面的分析结果，确定合理的信用利差水平，利用市场相对不平衡的优势，选择溢价较高的产品进行投资。本基金从以下三个方面进行信用风险管理：

1、对发行人进行独立信用分析，不断改进分析方法，在实践中积累分析经验数据；

2、严格遵守信用债券评级方法，根据不同信用风险等级，按照公司投资管理流程和权限管理制度，定期对相关债券进行信用跟踪分析；

3、采取多元化投资策略和集中度限制，严格控制投资组合整体信用风险水平。

（4）可转债投资策略本基金对可转债的投资，主要采用可转债相对价值分析策略。由于可转债兼具债权和权益属性，其投资风险和收益介于股票和债券之间。可转债的相对价值分析策略把握不同市场环境下其股权和债权属性的相对价值。根据可转债的价值走势，选择相应的债券类型，以获得更高的投资回报。

可转债相对价值分析策略首先从可转债的债务和权益分析入手。该产品利用可转债底价溢价率和可转债到期收益率来衡量可转债的债务特征。底价溢价率越高，债务特征越弱；底价溢价率越低，债务特征越强；可转债到期收益率越高，表明可转债的债务特征越强；可转债到来期限收益率越低，可转债的股权性质越强。实际投资中，底价溢价率低于10%或到期收益率大于2%的可转债可视为具有较强的债务属性。

本产品利用可转债平价溢价率和可转债Delta系数来衡量可转债的股权特征。平价溢价率越高，股票特征越弱；溢价率越低，股权特征越强。可转债的Delta系数越接近1，权益性越强； Delta 系数越远

1、股票性质较弱。实际投资中，平价溢价率低于5%或Delta值大于0.6的可转债可被认为具有较强的权益性。

其次，本基金在筛选可转债时，还对可转债本身的基本面要素进行了综合分析。这些基本要素包括股权特征、债务特征、稀释率、流动性等。本基金还将充分借鉴基金管理人股票分析团队的研究成果，对可转债标的股票的基本面进行分析，形成价值标的股票的评估。将可转债本身的基本面评分与其标的股票的基本面评分结合起来，最终确定投资类型。

（五）中小企业私募债投资策略中小企业私募债由于该类债券发行人资质相对较弱、信息透明度较低，因此面临较大的信用风险。它们是高风险、高收益的品种。未来可能出现债券到期后公司无法按时清偿债务，导致基金资产损失的情况。

本基金将投资于发行人所在行业的稳定性和未来成长性，以及企业经营、现金流状况、抵质押、担保增信方面信用资质较强的高收益债券措施。严格执行多元化投资策略，实现行业、发行主体和区域集中度的多元化，避免行业或区域事件对投资组合产生集体影响

（六）投资决策流程本基金拥有严谨、科学的投资决策流程和清晰的层级授权制度，如图16-1所示。

1、投资决策委员会：决定基金的整体策略和资产配置，对基金管理人提出的仓位和投资组合方案进行审查和决策，并就风险事项与风险管理委员会进行沟通；

2、基金管理人：参与信用评级体系建设和维护，提出资产配置方案，实施具体投资方案。基金管理人必须严格按照《投资管理流程》操作。资产配置方案经投资决策委员会审议通过后，以《资产配置方案决议》的形式形成书面结果，作为基金管理人投资运作的依据，并报告报投资总监、风控部门备案监控记录。

3、集中交易室：执行基金管理人的交易指令，反馈交易指令的执行情况，监督交易指令的合规性、合法性；

4、研究平台：分析债券信用风险，为投资决策委员会提供投资决策咨询支持，为基金管理人提供投资支持；

5、金融工程团队：通过对投资组合的跟踪和评估，向投资决策委员会和基金管理人反馈实际投资结果，优化和改进投资决策；

6、风险控制部（右侧虚线框内）: 下设风险管理委员会、监督审计部、绩效与风险评估组等。监督审计部对投资决策和实际投资进行全程监控。流程（左侧虚线框内），并定期和不定期向风险管理委员会提供风险事件报告；绩效与风险评估小组定期评估投资组合的风险和回报水平，并向风险管理委员会报告。风险管理委员会提供投资组合风险评估报告。风险管理委员会审查风险事项和风险评估报告，并与投资决策委员会沟通，监督各级投资决策过程和决策权行使是否合法、合规、科学、合理。

分红政策

（一）本基金分级运作周期内的收益分配原则

1、基金合同生效之日起3年内不进行收益分配； 2、法律、法规或监管部门另有规定的，从其规定。

（二）分级运作周期到期转入东吴鼎利债券基金（LOF）后的收益分配原则

1、在满足相关基金分红条件的前提下，本基金每年分配收益的次数最多为8次，且每次收益分配的比例不低于可供分配利润的10% 。基金合同有效期不足3个月的，不得分配。进行收入分配；

2、基金收益分配方式分为：现金分红和场外基金份额分红再投资两种。投资者可以选择现金分红，也可以根据除权日单位净值自动将现金分红转换为基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认收益分配方式为现金分红；投资者可以针对不同销售机构的不同交易账户选择不同的分红方式。若投资者未选择某销售机构交易账户的收益分配方式，则按如下方式处理：按默认收益分配方式处理。市场上基金份额的分红方式为现金分红。投资者不能选择其他分红方式。具体收益分配程序及其他相关事项按照深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关规定执行；

3、基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日基金份额净值减去单位基金份额收益分配金额后，不得低于面值。 4、每一基金份额享有平等的分配权；

5、法律、法规或者监管部门另有规定的，从其规定。

业绩比较基准

中债综合全价指数

风险收益特征

该基金为债券型基金，长期平均风险和预期收益率低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。从投资者持有的具体基金份额来看，自基金合同生效之日起3年内，鼎力A股由于基金收益分配的安排，将呈现出明显的低风险、低回报的特点。其预期收益和预期风险均低于普通债券基金份额；鼎力B股表现出显着的高风险、高收益特征，其预期收益和预期风险均高于普通债券基金份额。

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