中小企债（160621）怎么样

中小企债（160621）怎么样？

投资目标

我们以中小企业债券为主要投资对象，通过严格的流动性风险和信用风险控制，力求高于业绩比较基准的收益最大化。

投资理念

投资中小企业债券，分享中小企业快速成长的红利。

投资范围

本基金投资范围主要为固定收益品种，包括公司债、中小企业私募债、企业债、国债、金融债、央行票据、地方政府债券、中期票据、短期融资券、可转换债券（含单独交易债券）。可转换债券）、可交换债券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）证监会）。本基金不直接购买股票、权证等权益性金融工具。持有的可转换公司债券转股形成的股票和投资单独交易的可转换公司债券产生的权证在上市交易后交易数量不超过50笔。几天之内就卖掉。公司持有的中小企业私募债券中包含的股票期权和可转换条款形成的股票，应当在限售后不超过180个交易日内出售。未来法律法规或中国证监会允许基金投资其他品种的，基金管理人可在履行适当程序后纳入投资范围。中小企业债券的发行主体参照工业和信息化部颁布的中小企业分类标准确定。如果未来出现更加科学合理的中小企业债券定义，基金管理人可以在履行适当程序后作出相应调整，并在变更前在指定媒体公告变更后的定义。如果法律法规或中国证监会改变投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后可以调整上述投资品种的投资比例。

投资策略

本基金债券投资通过信用策略选择收益率较高的中小企业债券，并辅以久期策略、收益率曲线策略、骑行策略、利差策略、债券选择策略等主动投资策略。在严格控制风险的同时，在此基础上，通过严格的利差分析和对利率曲线变化趋势的判断，提高流动性和收益率，实现超过基金业绩比较基准的收益最大化。 （一）资产配置策略本基金在资产配置方面，通过重点分析宏观经济形势、经济周期阶段、市场变化趋势，对未来一定时期内不同债券品种和债券市场进行比较。利率曲线和信用利差的变化趋势。不同久期、不同信用特征的债券之间、债券与现金之间的相对预期收益率在基金规定的投资比例内动态调整。 （2）债券投资策略本基金灵活运用久期策略、收益率曲线策略、骑行策略、价差策略、债券选择策略等，在合理管控投资组合风险的前提下，实现投资组合收益最大化。 1）信用策略：本基金通过主动承担适度的信用风险来获得较高的收益，因此在单只债券的选择上特别注重信用风险的评估和防范。本基金采用内部评价体系评价债券发行人和债券的信用风险。债券研究者根据国民经济运行周期的阶段，对信用债券发行人行业的发展前景、发展现状、市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素进行分析，评估债券发行人的信用风险，并根据具体债券的发行合同，评估该债券的信用等级，确定该信用债券的信用风险利差。信用债收益率主要受信用利差曲线变化趋势和自身信用变化的影响。据此，本基金采取以下两种投资策略：信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期及相关市场变化，其次分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势，最后综合分析信用债市场规模、结构、流动性等变化趋势。信用利差曲线的整体走势决定了基金的信用债投资比例。 信用变更策略：信用债券的信用评级发生变化后，本基金将采用最新信用评级对应的信用利差曲线对信用债券进行重新定价。本基金根据内部信用评级结果，结合同类债券信用利差分析以及对未来信用利差趋势的判断，选择信用利差被高估且未来信用利差可能下降的信用债券进行投资。 2）久期策略本基金通过自上而下的投资组合久期管理策略，实现投资组合利率风险的有效控制。基金管理人根据对宏观经济周期阶段及其他相关因素的研判，调整投资组合久期。如果预期利率下降，基金将增加投资组合的久期，以从债券价格上涨中获取更多收益；反之，如果预期利率上升，基金将缩短投资组合的久期，以降低债券价格下跌的风险。风险来了。 3）收益率曲线策略收益率曲线形状的变化是判断市场整体走势的依据之一。基金将相应调整投资组合中长、中、短期债券的结构。该基金将预测收益率曲线的变化，采用子弹、杠铃或阶梯策略及时构建投资组合并进行动态调整。 4）骑乘策略本基金将采用骑乘策略来提高投资组合的持有期回报。该策略使用收益率曲线分析来购买到期日位于可选目标久期范围内收益率曲线较陡部分右侧的债券。

如果收益率曲线不发生变化，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线大幅下跌，从而获得更高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步陡峭，这一策略也能提供更多的安全边际。 5）利差策略本基金将利用正回购利率低于债券收益率的情况，将通过正回购获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资收益。 6）债券选择策略根据单只债券到期收益率相对市场收益率曲线的偏差，结合信用评级、流动性、期权条款、税务特征等因素确定投资价值，选择债券价格合理或价值被高估的。投资被低估的债券。 可转债投资策略可转债是介于股票和债券之间的投资类型。它们具有抵御下行风险、分享股价上涨收益的特点。本基金将首先根据债券市场和股票市场的比较分析，选择具有强股权、弱债务或相反特征的可转债纳入当前可转债核心库，然后对特定个体的股权和债务属性进行分析债券。进一步进行分析比较，选择最合适的证券类型进入投资组合，以获得超额收益。本基金在选择可转债品种时，将积极配合公司股票投资研究团队深入研究，努力选择被市场低估的品种构建本基金的可转债投资组合。 中小企业私募债券投资策略中小企业私募债券是指在中国境内以非公开方式发行和转让、约定在一定期限内偿还本息的公司债券。的时间。由于其不公开且条款可转让，一般具有较高的回报。本基金将深入研究发行人资信及公司经营情况，与中小企业私募债承销经纪商密切合作，合理合规投资中小企业私募债。该基金主要采取买入持有策略，在投资过程中密切关注债券信用评级或发行人信用评级的变化，力争避免可能发生的债券违约，获取超额收益。本基金封闭运作期间，投资中小企业私募债券的剩余期限不得超过基金封闭期限的剩余期限。对于含有认股权证和可转换条款的中小企业私募债券，本基金将遵循以下投资原则：若发行时尚不清楚发行人能否在交易所上市，本基金将其视为普通中小企业。对于私募债来说，投资决策主要根据债务的属性来做出。在持有过程中，除非发行主体为上市公司，否则本基金将遵循这一原则，不会行使认股权证或转换股份。 b.对于发行人发行时已确定在交易所上市的中小企业私募债券，本基金在投资时将根据债务属性及相关权证或转股条件进行分析，使用相应的型号。投资。 C。在持有过程中，若发行人在交易所上市，本基金将分析相关权证或股票转换条款的价值，根据债权的属性做出投资决策，并根据市场情况进行相应的投资操作。 （三）资产支持证券及其他类型资产支持证券的投资策略包括资产支持证券（ABS）、抵押贷款支持证券（MBS）等，其定价受市场利率等多种因素影响利率、发行条款和支持资产。该基金将根据债券市场的基本面分析和宏观分析，结合蒙特卡罗模拟等定量方法，对资产支持证券进行定价并评估其投资内在价值。

分红政策

1、基金封闭期内，收益分配遵循以下原则： （1）基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后，不得低于面值。 （2）每一基金份额享有平等的分配权。 （三）基金收益分配方式为现金； （四）在符合相关基金分红条件的情况下，基金收益每年至少分配一次； （五）在满足上述收益分配条件的前提下，年度收益分配比例不得低于基金年度实现收益的90%。基金合同生效未满3个月的，不得分配收益； 2、基金转换为上市开放式基金（LOF）后，或基金持有人大会批准在封闭期内提前转换为上市开放式基金（LOF）后，基金不再进行分配。基金收益分配应当遵循以下原则： （1）在符合相关基金分红条件的情况下，基金每年最多分配收益6 次，且每次收益分配比例不低于基金份额的30%。可分配的利润。基金合同生效未满3个月的，不进行收益分配； （2）基金收益分配方式：基金收益分配方式分为现金分红和股息再投资。投资者可以选择现金分红或将现金分红自动转换为基金份额。再投资；若投资者不选择，本基金默认收益分配方式为现金分红；市场上的基金份额只能以现金分红的形式进行分配，投资者不能选择其他分红方式。具体收益分配程序等。该事项符合深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关规定； （3）基金收益分配后的基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日基金份额净值减去基金份额每单位收益后分配的金额不能小于面值。 （4）每一基金份额享有平等的分配权； （五）法律、法规或者监管部门另有规定的，从其规定。

业绩比较基准

三年期银行定期存款利率（税后）

风险收益特征

该基金为主要投资于中小企业债券的债券基金。是证券投资基金中风险较低的品种。该基金的预期风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金，但高于普通债券型基金。