信诚周期（165516）好不好

信诚周期（165516）好不好？

投资目标：

本基金在深入分析经济发展规律的基础上，根据行业与宏观经济的联动特征，动态调整行业和个股的配置比例，力求在经济增长的背景下实现基金资产的长期稳定增值。在严格控制风险、保证流动性的前提下。

投资范围：

本基金投资范围为流动性良好的金融工具，包括依法发行并上市的境内股票（含中小板、创业板及中国证监会批准的其他股票）、债券、货币市场投资工具、银行定期存款、中期票据、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国有关规定证监会。如果未来法律、法规或监管机构允许基金投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略：

1、资产配置策略经济发展过程中反复发生的整体扩张和收缩的过程称为经济周期。根据经济周期理论，经济发展可分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段（见表1和图1）。该基金从经济增长趋势和通胀趋势两个维度判断经济周期阶段，根据各类资产与宏观经济的联动性来配置权益类和固定收益类资产。对于经济增长的判断，基金主要从短期和中长期两个角度进行判断。短期来看，本基金根据宏观经济增长指标的变化趋势进行判断。主要参考指标包括：工业增加值、GDP增速、发电量等；中长期来看，基金组织判断中长期经济发展的主要动力。判断变化趋势，主要参考指标包括：居民收入变化、投资（特别是固定资产投资）变化、出口结构变化、政府政策引导等。对于通胀判断，基金主要做出判断通过消费者价格指数、生产者价格指数和GDP平减指数。当经济接近最高点并逐渐由繁荣转向衰退时，通胀率普遍较高，利率较高，上市公司成本较高，产能下降，利润下降。收益率曲线上升并趋平，债券收益率相对较低。若差异较差，本基金将按照基金合同的规定，适度增加现金资产配置比例；当经济陷入衰退、经济增长放缓、企业利润下降、实际收益率下降时，央行开始降低利率，导致收益率曲线向下且变陡，债券收益率相对较好。此时，基金将增加债券的配置比例；当经济度过萧条期并开始逐步复苏时，经济刺激政策开始发挥作用，企业利润开始逐步改善。通胀率维持较低水平，权益类资产表现较好，基金将加大权益类资产的投资比例。

2、股票投资策略本基金采用行业指导下的选股方法。即：首先结合宏观经济发展形势，在严格控制风险的前提下，配置周期性行业和稳定行业；在此基础上，确定各行业在周期性行业和稳定行业的配置；最后分别配置周期性行业和稳定行业。评估同类行业和稳定行业内的个股，选择基本面良好的个股，构建股票投资组合。 （一）行业配置策略1）周期性行业和稳定行业配置本基金采用申银万国行业分类一级行业分类标准，通过分析各行业与行业的联动性，将各行业划分为周期性类别。宏观经济。主要有两大类：工业和稳定工业。所谓周期性行业，是指与宏观经济关联性较大、利润随经济周期波动而出现周期性波动的行业。相应地，稳定行业是指与宏观经济关联性较小、在经济周期中利润波动较小的行业。经济萧条阶段，企业产能下降，整体需求相应下降。由于稳定行业的需求弹性较小，该行业企业利润受宏观经济影响相对较小，业绩较好。本基金将给予适度增持；经济复苏阶段，利率普遍较低，货币供应充足，企业产能逐步恢复，需求增加。由于周期性行业对需求较为敏感，其盈利能力有所恢复，业绩也相对较好。本基金将适当增持投资；在经济繁荣阶段和衰退阶段，影响两大行业盈利能力的因素有很多。本基金将主要关注未来中短期宏观经济中周期性、稳定行业的盈利发展趋势，并结合政府政策、行业结构、近期市场表现等因素，综合评估周期性、稳定行业的投资价值。周期性、稳定行业，适度增持看好的行业。 2）周期性行业和稳定行业内各行业的配置。鉴于周期性行业与宏观经济联动性较强，且宏观经济发展呈现周期性轮动，本基金将同时考虑行业与经济周期的联动性。及其基本原理；鉴于稳定行业与宏观经济的联动较弱，且在经济周期的各个阶段表现相对稳定，本基金将重点分析稳定行业中的行业基本面。 A.周期性行业各行业的配置。本基金根据周期性行业特点，对周期性上游行业（有色金属、矿业）和周期性中游行业（黑色金属、建筑建材、机械设备）进行定性和定量分析。化工）、周期性下游行业（交通运输、运输设备）、大金融行业（金融服务、房地产）等，进行行业配置。 A。定性分析定性分析主要考虑两个方面：经济增长趋势和通胀趋势。根据经济周期理论，当经济处于最低点时，通货膨胀率和经济增速都处于加速下滑期，上市公司估值处于触底回升过程中。需求相对稳定的周期性下游行业值得关注；当经济处于最低点时，上市公司的估值正处于触底回升的过程中。复苏初期，通胀率加速下降，经济增速开始回升，利率普遍较低，需求开始复苏。

因此，需求弹性大的周期性上游行业和利率敏感性强的大型金融行业值得关注；当经济处于复苏中期、繁荣初期，周期性下游产业和中游产业开始逐步复苏时，本基金会关注；当经济处于最高点时，通货膨胀率加快，经济增长加快，周期性上游行业和部分中游行业（例如黑色金属、机械设备）业绩相对较好，该基金将支付注意力；在经济衰退的早、中、后期，随着经济增速开始下滑，对其敏感的周期性行业利润大幅下降，本基金将按照基金规定的投资比例减少周期性产品的配置合同。 b.定量分析：本基金通过纵向（同行业历史数据比较）和横向（不同行业同期数据比较）市盈率比较，评估周期性行业内四大行业的估值水平。市盈率。通过销售额增速、净资产收益率、净利润增速等评估上述四类行业的盈利能力；通过流动比率、速动比率、资产负债率等评估四大类行业的偿债能力；利用上述大类行业近期相对市场增速和相对市场换手率来评价四大类行业近期市场表现。 B.稳定产业中各产业的配置定性分析本基金将从基本面和成长性两个方面对稳定行业中的各个行业进行定性分析。基本面方面，分析行业的产业结构、行业生命周期、经济周期景气度等因素；在增长方面，分析国家政策导向、技术经济效益、行业相对竞争优势等因素。 b.定量分析：基金通过纵向比较（与同行业历史数据比较）和横向比较（与不同行业同期数据比较）市盈率和市净率来评估稳定行业中各行业的估值水平；通过销售额增长率和净利润增长率来评价各行业的盈利能力；通过近期相对市场增速和相对市场换手率来评价行业近期市场表现。 （2）个股选择根据上述行业配置，本基金将采取相应策略选择周期性行业和稳定行业个股。 1）周期性股票的选择对于周期性股票，本基金将自下而上地分析上市公司的投资价值，并根据上述行业配置从定性和定量的角度选择个股。定性方面，将从主营业务增长、持续创新能力、商业模式、行业地位和领先区域、专有技术等方面评价上市公司的商业运营潜力；从核心领导能力、公司战略管理能力等方面，从公司治理能力、公司政策执行能力等方面评价上市公司的公司治理能力。定量方面，通过每股收益、每股净资产、每股经营现金流净额等指标评价基本面；通过净资产收益率、净利润率、总资产周转率等指标评价经营能力。评估；通过主营业务收入增速、净利润增速、每股经营活动产生的现金流量净额增速来评估增速；通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标评估偿债能力。 评估：通过与行业平均水平和可比公司的市盈率、市净率、市盈率等比较来评估估值水平，重点投资同等条件下估值水平较低的股票。 2）稳定股票的选择本基金自下而上从定性和定量两个角度评价稳定股票收益的稳定性和成长性。

定性方面，基金将通过主营业务的成长性和可持续性、商业模式、产品忠诚度、国家政策导向、市场状况等指标来评价上市公司商业运营的稳定性和成长性；通过核心业务指标来评价上市公司商业运营的稳定性和成长性。领导能力、公司战略管理能力、公司政策执行能力等指标评价上市公司的公司治理能力。定量方面，基金将通过股息率、每股净资产、每股收益增长率等指标来评价盈利能力；通过主营业务收入增速、净利润增速、每股净资产增速等指标评价盈利能力。增长率将通过比率等指标进行评估；估值水平将通过P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA等指标进行评估。 （3）股票投资组合的构建和管理本基金将根据个股精选结果，在严格控制风险的前提下构建基金的股票投资组合，并根据市场环境的变化适时进行股票投资组合的调整。行业、上市公司基本面。调整你的股票投资组合。

3、债券投资策略债券投资方面，本基金可投资国债、央行票据、金融债、公司债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、可转换债券、回购、银行定期存款等各类债券。本基金采用久期控制下的主动债券投资策略，在满足基金流动性要求的同时，实现与风险相匹配的投资收益。主要债券投资策略为： （1）久期控制策略：基于对利率变化方向和趋势的判断，确定合适的久期目标，合理控制利率风险。基于对市场利率水平的预期，当预期利率下降时，增加投资组合久期，以从债券价格上涨中获取更多收益；当预期利率上升时，投资组合久期就会缩短，以避免债券价格下跌的风险。风险。 （2）类别策略通过研究宏观经济状况、货币市场和资本市场资金供需关系、市场投资热点，分析国债、金融债、公司债等不同债券类型的利差水平，评估不同债券类别的相对价值。投资价值决定了投资组合资产在不同债券类别之间的配置比例。 （3）收益率曲线配置策略通过分析央行货币政策、经济增长率、通货膨胀率和货币供应量等多种因素，预测收益率曲线形状可能发生的变化。在久期确定的基础上，充分抓住收益率曲线非平行运动带来的机会，根据利率的走势选择哑铃型投资组合、子弹型投资组合或阶梯型投资组合曲线。 （4）回购套利本基金将在有关法律法规和基金合同规定的比例范围内，适时、适度地运用回购交易套利策略，以提高投资组合的收益率，例如利用回购与现货债券之间的套利、不同回购交易之间进行低风险的套利操作。

4、权证投资策略：本基金将依据相关法律法规的规定，利用权证进行套利、对冲交易，控制基金投资组合风险，获取超额收益。本基金在投资权证时，根据标的证券的基本面研究和估值，结合股价波动性等参数，采用量化期权定价模型确定其合理的内在价值，从而构建套利交易或对冲。风险交易组合。

5、股指期货投资策略基金管理人可以利用股指期货来提高投资效率，更好地实现基金的投资目标。本基金以风险管理为原则，以对冲为目的，在风险可控的前提下，遵循审慎性原则，投资股指期货，以管理投资组合的系统性风险并改善投资组合的风险收益特征。此外，本基金还将在预期大额申购赎回、大额分红等特殊情况下，利用股指期货对冲流动性风险，进行有效的现金管理。

基金管理人设立股指期货交易决策部门或小组，授权具体管理人负责股指期货投资审批事项，制定股指期货交易投资决策流程和风险控制制度并报送并将其提交董事会批准。此外，基金经理也会做好培训和准备工作。

分红政策：

1、登记系统登记的基金份额收益分配方式分为：现金分红和股息再投资两种。投资者可以选择现金分红，也可以根据除权后的基金份额净值自动将现金分红转换为基金份额。再投资（具体日期以基金分红公告为准）；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红；在证券登记结算系统登记的基金份额的分红方式为现金分红，投资者不能选择其他分红方式，具体收益分配程序及其他相关事项应当符合深圳证券交易所和中国证券的相关规定国债登记结算有限责任公司； 2、每一基金份额具有平等的分配权； 3、基金收益分配基准日基金份额净值减去基金份额每单位收益分配金额后，不得低于面值。基金收益分配基准日是计算期末可供分配利润的截止日； 4、在满足相关基金分红条件的前提下，每年最多可分配12个月的基金收益。次；每只基金的收益分配比例不得低于收益分配基准日末可供分配利润的25%。基金的收益分配比例按照期末可供分配的利润计算。期末可供分配利润按照期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现收入两者较低者确定。基金合同生效未满三个月的，不进行收益分配； 5、基金分红日自收益分配基准日起不超过15个工作日； 6、投资者的现金股息和股息再投资形成的基金份额保留至小数点后第二位和小数点后第三位四舍五入，舍去的部分属于基金财产；七、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

风险收益特征：

该基金是股票型基金，预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。是一个高风险、高收益的品种。