碧水源（300070）股票分析

碧水源(300070)股票分析

北京碧水源科技有限公司前身为北京碧水源科技发展有限公司，由自然人文教师建平与北京华浩水利水电工程有限公司共同出资设立。注册资本200万元，其中文建平老师出资104万元，其中实物80万元，货币24万元，股权比例52%；北京华豪水利水电工程有限公司以货币资金出资96万元，股权比例48%。公司于2010年4月21日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码300070。

核心题材：

点一：资金重仓板块、创业板板块、机构板块、公用事业板块、节能环保板块、股权激励板块、深圳500板块、创业成分板块、美丽华板块中国板块、北京板块、HS300_板块、社保重仓板块、融资融券板块、央视50_板块。

要点二：经营范围污水处理技术、污水资源化技术、水资源管理技术、水处理技术、固体废物处理技术、大气环境治理技术、生态工程技术、生态修复技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；施工总承包、专业承包；环境污染治理工程设计；建设项目管理；委托生产膜、膜组件、膜设备、给排水设备及配套产品；环境污染治理专用设备及材料、膜、膜组件、膜设备、给排水设备及配套产品的销售；水务领域的投资和投资管理；货物进出口、技术进出口、代理进出口。

看点三：定向增发——募资78亿投资水处理项目。 2014年12月1日，公司发布定向增发预案。公司拟向不超过5名特定对象非公开发行不超过25,438.71万股，募集资金总额不超过788.6亿元，拟全部用于投资污水处理、市政行政管理、给排水等工程。如果上述计划最终完成，碧水源将创下创业板最大再融资规模记录。根据计划，公司募集资金总额不超过78.86亿元，将用于投资建设4个BT项目、5个BOT项目、2个EPC+TOT项目、5个PPP项目和25个项目。总承包项目。上述项目总投资97.78亿元，其中计划募集资金78.86亿元。

看点四：主要城市污水处理公司专业从事污水处理及污水资源化技术的开发和应用。其主要业务是为客户提供采用MBR（膜生物反应器）技术建设污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案。生产并提供应用MBR技术的核心设备膜组件及其核心组件膜材料。公司是中国MBR技术大规模应用的奠基者。是全球少数拥有成套膜材料制造技术、膜组件设备制造技术、膜生物反应器水处理技术和自主知识产权的企业之一。 MBR技术是当今世界最前沿、最高效的污水处理和资源化利用技术。公司已建成的MBR项目累计处理能力已超过2亿吨/年。

看点五：膜组件项目本次募集资金29554万元，投资29554万元“膜组件扩产生产研发、技术服务及运营支持中心”，新增4500套大、中、小型膜组件产能，达到5000套，相当于水处理能力达到65万吨/日，使膜装置产能由目前的20万吨/日提高到85万吨/日。达产后年均利润总额13397.2万元。 （截至2011年中期，进度为39.66%，下同）； “超/微滤膜系列产品生产线”投资27059万元，建设年产200万平方米的PVDF超/微滤膜系列产品生产线。目前一期工程已建成投产，形成年产30万平方米PVDF中空纤维膜的生产能力。建设工期12个月，生产工期1年。达产后年均利润总额6861.4万元（56.98%）。

第六点：签署重大合作协议：公司17日与国家开发银行股份有限公司（“国开行”）北京分行在京签署《开发金融合作协议》。根据协议，双方合作坚持“规划先行”的原则。蓝水邀请国家开发银行参与制定中长期发展规划，并将及时向国家开发银行提供公司战略规划、投融资安排、重大事项等信息；国家开发银行依托专业优势、机构优势、绩效优势，通过参与前期规划研究、项目研究、编制论证等，全力支持蓝水中长期发展规划编制。双方具体合作领域包括：首都环境治理与改善工作；新型城镇化建设；京津冀一体化建设；全国膜生物反应器（MBR）技术应用、污水资源化利用技术应用、水处理及配套管网及固体废物处理。协议规定，根据蓝水的业务发展计划和融资需求，以及国家开发银行对蓝水的信用审核结果，双方2014年至2014年在各类金融产品上的合作融资总额2019年是200亿元。融资总额中各具体项目的实施条件及融资总额以双方签署的合同或批准文件为准。

第七点：在新疆签订超15亿元环保项目协议。 2015年3月23日公告，公司近日与新疆沙湾县国有资产经营公司签署《沙湾县生态环境保护项目合作框架协议》。项目投资总额约15.15亿元，双方协商采用BOT模式实施。根据协议，双方合作项目包括：新疆沙湾工业园区哈拉干德工矿产品加工区废水资源化利用项目（投资约4.95亿元）；新疆沙湾县第三水源地工程（约2.12亿元）；新疆沙湾县应急备用水源建设项目（约5500万元）；新疆沙湾县翠山生态供水工程（3.45亿元）；大南沟水库建设项目（1.98亿元）、巴音沟河水库建设项目（2.1亿元）。公司表示，如果该项目有效实施并签订正式合同，将对公司在新疆的业务拓展以及公司大力发展PPP模式具有积极意义。

第八点：扩大工业园区水处理。 2010年12月，公司投资成立“北京碧水源博达水科技有限公司”。公司出资2750万元（占比55%）。根据协议，该公司将作为该地区的合作伙伴。唯一合作单位。新公司成立后，将主要承接北京经济技术开发区水处理、污水处理项目，并为经济技术开发区污水处理厂升级改造项目等提供服务.为公司在全国范围内从事工业园区水处理项目提供了典范。拓宽公司的业务领域。

第九点：巩固工业污水处理。 2011年3月，公司投资2000万元设立“普日奇环境工程（北京）有限公司”。交易完成后，持有51%股权。普瑞奇专注于工业污水处理，尤其是MBR和MBBR技术的运用，具有较强的技术和应用优势。将主要负责公司工业水处理领域的业务。公司业绩承诺：2011年至2013年税后净利润分别达到1000万元、2000万元、3000万元，并保证2014年、2015年税后净利润增长率不低于2015年。低于30%。若达不到，公司有权对原股东股权比例进行相应调整，即调整其估值。普瑞奇2010年净利润为-109.5万元。

第十点：增资科发股份。 2012年5月，公司与詹慧荣、杨贵平、杨喜海、新疆科发环境资源有限公司在北京签署了《增资扩股协议》。根据协议，出资人将对新疆科发环境资源有限公司增资。其中，公司以自有资金出资1490万元，占新公司股权的29.8%。新公司主要致力于提供工业及市政给排水处理及循环利用、生态建设等环保相关整体技术解决方案，包括技术方案设计与提供、系统集成、工程与运营技术服务、生产与提供核心设备等，同时还为其他工业固废等资源再生提供技术解决方案。该项目的实施，使公司能够快速进入新疆水务市场，特别是针对目前新疆严重缺水的现状，完成了公司的市场战略布局。

要点十一：成立合资公司——奥园公司2012年5月，公司与鄂尔多斯市政排水有限公司、内蒙古东源玉龙王实业（集团）有限公司、大奥签订《合资协议》投资控股有限公司根据协议，成立鄂尔多斯奥源排水有限公司。其中，公司以自有资金出资2600万元，占新公司股权的26%。新公司成立后，将主要致力于污水处理项目的投资、运营和管理。合资公司将承担内蒙古鄂尔多斯市康巴新城给排水项目的投资、建设和运营，推动膜技术在该市的广泛应用。目前，合资公司已就阿康30万吨/日污水处理项目初步达成协议。该项目预计总投资约17亿元，将作为新公司示范项目逐步实施。

第十二点：进入云南市场。 2011年5月，股东大会同意公司以超募资金6亿元与云南省水业投资公司合资设立云南省水业发展公司（占比49%）；其业务范围：膜及相关产品和技术的应用为核心，负责城市供水、污水处理等，这是公司快速进入云南水务市场、显着提高和扩大膜市场占有率的需要产品。预计该项目未来6年平均营业收入为13.84亿元。平均净利润2.48亿元，投资利润率为13.02%。 2011年4月，公司与昆明电投合作投资2940万元设立昆明电投碧水源水务公司（占股权49%）。昆明店头壁水源地主要承担昆明市整体污水处理工作。 2011年7月，公司签约昆明电投昆明市BT项目，将承担膜系统及设备系统约3.5亿元，安装费用约1.5亿元，分五年支付，按比例20%每年支付。

看点十三：进军湖南市场2011年6月，为了快速进入湖南省水务市场，公司与益阳城投以超募资金5760万元成立了合资公司湖南碧水源（占比72%）元。益阳市投资位于益阳市。范围内的水市场影响力较大，将为新公司带来更多优质项目，力争五年内实现新公司总处理规模50万吨/日的业务发展目标。根据双方协议，新公司将计划承接龙陵工业园、益阳高新区南扩区、大同湖区、安化梅城等地的污水处理项目。预计项目未来五年运营期间平均营业收入24458万元，平均净利润2430.5万元，未来五年动态投资利润率为9.94%。 （双方还承诺，当合资公司出现亏损且净资产低于6000万元时，任何一方均有权要求公司进行清算）。

第十四点：进军山东市场2012年8月，公司与滨州海富水业有限公司签订《合作协议》，共同设立碧水源（禹城）环保科技有限公司（注册资本2000万）元）。其中，公司以货币出资1200万元，占新设公司股权的60%；海富水务以货币800万元出资，占新设公司股权的40%。钰诚环保的业务范围是专门从事市政和工业领域的深度污水处理、资源循环利用和生态环境治理的综合技术解决方案，包括技术提供、核心设备制造、工程技术服务、运营等水和生态环境相关事宜。商业。通过双方的此次合作，公司可以快速进入山东省水务市场。借助海富水务在山东现有的市场基础和市场运营能力，公司可以快速进入该市场领域，缩短市场培育周期，完善公司在全国的战略布局，促进了膜技术更广泛的应用，特别是公司在山东省建立了覆盖区域市场的服务、生产和技术基地，为公司拓展山东国内市场奠定了基础。此次合作将为公司提供新的利润点，直接带动公司膜技术和产品销售的提升。

第十五点：对外投资2013年10月，公司参与武汉控股定向增发，拟投资2.12亿元。预计认购3573万股，持有武汉控股5.04%股权。作为股东，我们将提高公司膜产品在武汉水务行业的市场份额。通过这一模式，公司进一步将业务拓展至湖北水务市场，实现异地扩张。

第十六点：与三菱丽阳合作2011年7月，公司拟用超募资金2215.2万元与三菱丽阳等共同设立无锡碧水源丽阳膜科技有限公司（占股51%），建设水处理膜生产基地基地位于无锡新区。三菱丽阳年产膜产品100万平方米，将聚合物技术应用于排水、污水和水净化处理设备的合成纤维和合成树脂领域。它是该公司的国际竞争对手。通过本次合作，有利于公司国际市场开拓，预计项目未来六年净利润分别为0、3045万元、3045万元、4350万元、4350万元、4350万元。

第十七点：南京水科技2011年6月，公司拟出资7500万元自有资金与南京城建旗下合资公司南京水科技（占股50%）签署正式《合资协议》。新公司注册资本1.5亿元（原2亿元）。新公司成立后，将承担南京城东污水处理厂三期（15万吨/日）、仙林大学城污水处理厂（5万吨/日）的建设和运营。并向邻近地区扩张（对方承诺新公司累计亏损达到2000万元时，甲、乙方有权要求公司进行清算）。

第十八点：水资源规划2010年12月，国务院批准《全国水资源综合规划》，计划用20年左右的时间逐步完善城乡水资源合理配置和高效利用体系。到2020年、2030年，全国用水总量力争分别控制在6700亿立方米、7000亿立方米以内； 2020年、2030年万元GDP用水量、万元工业增加值用水量比例2008年、2020年分别下降50%、40%左右；江河、湖泊、水库水功能区水质基本符合标准。

第十九点：设立子公司2013年5月，公司出资9000万元与太原钢铁（集团）有限公司共同设立山西太钢碧水源环保科技有限公司，占股45%股权。主要经营范围：承接水处理等水务、环保工程，自来水、污水处理膜及成套设备生产、销售；水务投资与运营。新公司成立后，将借助太钢集团的市场影响力，专注于膜技术的应用，利用双方在水处理方面的技术研发优势和市场资源，承接水处理及其他水处理业务。山西及周边地区的事务和环境保护项目。建立研发中心和膜生产基地，为当地节能减排和水环境保护做出贡献。

第二十点：股权激励（2012年10月调整） 2012年10月，股权激励计划涉及的第一期期权激励对象人数调整为96人，股票期权数量为1,424.49万股，行权价格为24.45元，预留股票期权数量为142.8万股。股票的来源是向激励对象定向发行股票。首次期权授予日为2011年4月25日，每份股票期权有权在有效期内按行权价格和行权条件购买1股公司股票。计划有效期自首次授权之日起计算，最长不超过5年。主要行权条件：以2010年净利润为基数，2011年至2013年净利润相对2010年的增长率分别不低于30%、60%、120%。与2010年相比，2011年至2013年营业收入增长率分别不低于40%、70%和130%。 2011年至2013年加权平均净资产收益率分别不低于7%、8%和10%。

第21点：自愿锁定承诺。控股股东、实际控制人温建平、第二大股东刘振国及股东何远平、陈一力、梁辉、周念云分别承诺：自上市之日起36个月、24个月内。不转让或委托他人管理其持有的股份，发行人也不收购该等股份。董事、监事、高级管理人员温建平等六名自然人股东也承诺，在其任职期间，每年转让不超过所持股份总数的25%，并离开公司后六个月内不得转让公司股份。