康芝药业（300086）好吗

康芝药业（300086）好不好？

经海南省工业厅琼公字“1992”538号和海南省卫生厅琼卫药“1992”175号文批准，浙江九洲制药厂（后更名为浙江九洲制药厂），系集体所有制企业浙江省椒江市中北集团公司）投资设立海南琼山九洲制药厂，并于1994年1月20日取得琼山县工商行政管理局颁发的企业法人营业执照，注册资本3.5万元，企业性质为集体企业。经浙江省台州市椒江区政府椒政发[1996]24号文批准（1994年8月椒江撤市并并入台州市），浙江中北集团公司于2007年完成企业改制。 1996年，集体企业改制为有限责任公司。

核心题材：

第一点：所属板块包括创业板板块、二胎概念板块、海南板块、医药行业板块、信托重磅板块。

要点二：经营范围：粉针剂（头孢菌素类）、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、干混悬剂、散剂的生产、销售；康芝牌橙含片、康芝牌春胶囊的生产加工；产品研发和技术服务；退热贴生产、医疗器械销售（第一类）；医疗信息咨询服务。 （一般经营项目独立经营，许可经营项目凭相关许可证或批准文件经营）（依法须经批准的项目经有关部门批准后方可开展经营活动）。

要点三：主营儿童药品：公司主要从事儿童药品的研发、生产和销售。涵盖解热镇痛、感冒、抗生素、呼吸科用药、消化及抗惊厥用药、营养用药等六大类西药及中成药，是目前销量最大的儿童用药。此外，还有成人用药品种17个。公司目前生产销售瑞脂清（尼美舒利颗粒）、止咳菊红颗粒（国家二级中药保护品种）、感冒清热颗粒等品种。公司不断加大儿童系列产品的推广力度，已推出儿童止泻药“度来林”鞣酸蛋白酵母粉和儿童感冒药“金力爽”氨金黄色敏感颗粒。 2011年推出的产品有消化类药物“瑞都宝”乳酸菌颗粒、小儿清解颗粒、热炎宁颗粒等，实现了品种同步推进的格局。

看点四：开拓儿科医学新领域。 2011年6月，公司利用超募资金1.8亿元收购并增资延锋药业（100%）。并利用超募资金约8000万元拿下并增资天和药业。据公司测算，上述两个项目的投资将使儿童药氨金颗粒、布洛芬颗粒实现营业总收入分别为3890万元、1.59亿元、22850万元、30150万元、373.5万元。 2011年至2015年，瑞芝清系列药品实现营业收入22216.02万元。（2010年瑞芝清系列药品实现营业收入22216.02万元）另一家全资子公司康芝营销与康百签订合同，同意为瑞芝清系列药品独家全国总代理。康百布洛芬颗粒剂，各种规格。预计2011年将为公司增加销售额约2500万元。

要点五：超募资金使用情况2011 年8 月，公司使用超募资金49,410,945 元购买越秀区先烈中路69 号东山广场主楼26 层01-21 室广州，建筑面积2,477.36平方米。办公楼内部面积1773.33平方米，解决了公司目前办公场地严重不足的问题。目前该物业相对于同类地区同等档次、品位的写字楼具有一定的价格优势，且目前正处于房产交易环境低迷的时期。通过购买该项目，公司可以节省年租金，并拥有自己的固定营业场所。

第六点：利用超募资金独家获取一类新药技术。 2011年9月，公司用超募资金7300万元独家收购一类新药“注射用头孢他啶-他唑巴坦钠（3：1）”的技术及用途，超募资金500万元用于该产品后续生产所需的资金投入（其中50万元用于本项目车间改造，50万元用于本项目增加设备投资，400万元用于本项目用于购买本产品的原始设备（辅料），同时授权公司董事长与受让方签订新药技术转让合同。就公司目前的主营业务和市场稳定性来看，市场格局以儿童药品市场和渠道为主。尽管公司将品牌发展战略调整为品类发展战略，但从医药市场整体格局来看，儿童用药份额仅占整体药品市场的25%左右。因此，有必要扩大剩余75%的市场份额，并在药品市场拥有完整的产品结构。头孢菌素作为单一品种产品，占据医院整体市场份额的25%，是市场结构调整的最佳切入点。因此，本项目的实施对于公司稳定发展战略、合理调整市场结构是必要的。

要点七：首期募集资金项目将投资24525.3万元用于“儿童药品生产基地建设项目”（截至2011年一季度末投资进度为67.79%）。它将分两期建设。一期建成后，产能将达到普通颗粒年产量18亿袋（目前6.29亿袋，达产后主导产品锐志产能将达到9亿袋），项目预计2010年竣工。项目计算工期13年（其中建设期3年）。一期项目投产后，将在四年内达到目标。销售收入分别为34986万元、48573万元、62805万元、78740万元。元，达产后投资利润率为58.18%； “营销网络建设项目”投资3025万元（4.63%）； “药品研发中心建设项目”投资3838.7万元（5.14%）。

要点八：超募资金巩固中成药2011年7月，公司利用超募资金9264万元对“北京顺欣祥云药业有限公司”增资。完成工商注册（51%股权）。祥云药业是公司治疗消化系统疾病的重点品种药品“杜莱林单宁蛋白酵母粉”的原料供应商，也是目前国内唯一能够保证向公司持续供应的供应商。祥云药业拥有生产批准文号的产品52个（其中国家独家品种3个）。 “益气养元颗粒”、“热炎宁颗粒”为国家二级中药保护品种。通过本次收购，公司可使用祥云药业的小儿清解颗粒、热炎宁颗粒、柴黄清热颗粒等纯中药制剂，将扩大公司针对呼吸系统疾病的产品范围，将显着弥补公司的短板治疗小儿呼吸系统疾病的中成药。此外，利用其单宁酸蛋白原料制造工艺的优势，将增强原料供应的稳定性。同时，公司还将利用其纯中药制剂小儿止泻散，建立消化系统疾病中成药中西结合产品群。鞣酸蛋白酵母粉）的资源整合，为公司带来了1亿元的规模增长。预计该项目未来五年年平均利润总额为2298万元。

要点九：延锋药业2011年7月，公司以超募资金1.8亿元收购延锋药业并对其增资（100%）。延丰药业拥有多款儿童用药，氨基金黄敏颗粒是适合小儿感冒的复方制剂，不含咖啡因。其“金丽双”品牌在消费者中已颇具知名度。收购后，金力双氨金矿颗粒销量有望进入国内儿童感冒药销量前三名。同时，延锋药业还拥有小儿硫酸亚铁糖浆等儿童药品制剂，与公司现有儿童系列在儿童补铁、儿童咳嗽治疗领域的补充，填补了公司在该剂型上的空白。预计收购完成后的第二年内，氨金黄色敏感颗粒剂和小儿硫酸亚铁糖浆的销售额将分别达到9900万元和1150万元以上，并可保持每年以上的增长。 20%-30%。还有盐酸雷尼替丁胶囊等54个品种。预计项目建成后五年内，公司年均创造利润4548万元。

第十点：2011年6月，公司以超募资金约8000万元增资天和药业，设立全资子公司（注册资本8000万元）。天和药业拥有多种儿童药品，拥有女性滋阴、补肾等热门药品的生产批件。其雌药振容丹合剂为国家独家品种。对女性月经失调、烦躁等有一定疗效，且无副作用。它是一种OTC非处方药。预计——2011年、2015年可实现销售收入1025、1500、1700、2300、2900万元；解热镇痛布洛芬颗粒预计2011年至2015年实现销售收入2000元、6000元、8000元、10350元、1.26亿元。项目建成后五年内，年均可创造利润3053万元，项目投资利润率将达到28.96%。 （天和药业因自身经营问题已于2009年6月停产，公司正在按照GMP要求进行改造）。

第十一点：与康恩贝强强联手2011年6月，公司全资子公司康致营销与康恩贝签约，成为康恩贝全规格布洛芬颗粒全国独家总代理。合作期限为2011年至2016年7月1日至6月30日，预计为公司2011年销售额增加约2500万元。公司同意将“瑞之清”商标授权给康恩柏免费使用。生产、销售布洛芬颗粒剂时收取费用。其包装设计采用“瑞之庆”商标。康安贝布洛芬颗粒2009年、2010年销售额（含税）分别为14.11万元、80.68万元。

第十二点：限制性股票激励计划2013年4月，公司拟向公司确定的董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员授予428万股康芝药业股票，发行价格为6.43元/股。占本激励计划签署时总股本2亿股的2.14%，其中首次授予389万股，占公司总股本的1.9%；预留股份39万股，占公司总股本的0.2%，占本次激励计划授予的389万股股份总数的9%。三年解锁期的比例分别为30%、30%、40%。

第13点：自愿锁定承诺。控股股东红石投资、实际控制人洪江友，股东陈惠珍、洪江涛、洪丽萍、洪志辉为实际控制人一致行动人，刘惠良、高洪昌等9人承诺：上市之日起自发行之日起36个月内，公司不会转让或委托他人管理本次发行前持有的股份，也不会回购股份。股东洪江友、陈惠珍、洪江涛、洪丽萍、洪志辉、刘会良、高洪昌、何子群作为董事、监事、高级管理人员，承诺在前述禁售期满后，公司持有其所持有的股份。持有的股份仍将保留在其及关联方的任期范围内。每年转让股份不得超过所持股份总数的25%，辞职后六个月内不得转让股份。股东南海成长、创东方、海南长普、冯卓凡承诺自上市之日起12个月内不转让或委托他人管理其预发行股份，公司也不回购该等股份。