华宸300（167901）股票分析

华宸300（167901）股票分析

投资目标：

本基金为增强型股票指数基金。在力争有效跟踪沪深300指数的基础上，通过量化的方法进行主动的指数组合管理和风险控制，力争实现超过目标指数的投资收益，寻求增加基金资产。长期增值。本基金力争保证日均跟踪偏差不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。

投资理念：

以指数投资为主，密切跟踪市场，为投资者提供低成本的投资工具；以主动投资为辅，适度创造超额收益。

投资范围：

本基金投资范围为流动性良好的金融工具，包括沪深300指数成分股、另类成分股、非成分股、新股（含首次公开发行及增发）、债券、债券回购、股票股指期货。法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如果未来法律、法规或监管机构允许基金投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略：

该基金为指数增强型基金，以“指数投资、主动增强型投资”为基础。在复制沪深300指数的基础上，结合深入的基本面研究和量化投资技术，适度优化投资组合。调整，力争获得超过标的指数的投资收益，同时控制偏离业绩比较基准的风险。

1、股票投资策略本基金被动投资组合采用复制沪深300指数的方法构建投资组合，并选择其他品种替代依法不能投资的股票。主动投资组合是根据国内股票市场的不完全有效性以及指数编制本身的局限性和时效性，综合考虑交易成本、交易影响、流动性、投资比例限制等因素进行优化；同时，根据研究人员的研究成果，精心挑选除沪深300指数成分股和另类成分股以外的股票作为增强股票库，纳入基金股票池，构建主动投资组合。

（一）股票投资组合构建策略指数跟踪部分构建策略建仓期间，本基金将根据基准权重逐步买入沪深300 指数各成分股，并在有效跟踪业绩的前提下对比基准，基金可以采取适当措施降低申购成本。 指数增强部分构建策略A、成分股和另类成分股的增强策略从定量分析和定性分析两个角度进行考察。根据相对投资价值评价结果，综合考虑交易成本、交易影响、流动性、投资比例限制等因素调整后，有限度增加低估成分股和另类成分股权重，高估成分股和另类成分股的权重将受到有限程度的降低。 B、成分股和另类成分股以外的股票强化策略。基金管理人的非成分股精选策略旨在依托专业研究能力，综合采用定量分析、定性分析和深入调查研究相结合的研究方法。采用“自下而上”的方式，精选估值合理、具有持续增长能力的股票，纳入投资组合，分享中国经济快速增长的红利，力争实现高于指数的投资回报和稳定的投资回报。基金资产增值。 A。行业选择：本基金根据行业相对投资价值评估结果，选择景气度趋向好转或长期成长前景看好且具有良好投资价值的行业，并精选行业内个股。 b.个股选择：本基金在选定行业内选择估值合理、具有持续成长能力的股票纳入投资组合。

（2）投资组合调整策略本基金构建的指数投资组合将根据标的指数成分股及其权重的变化进行相应调整。同时，本基金还将根据法律法规投资比例限制的变化、申购与赎回的变化以及新股发行因素等情况，及时调整基金的投资组合，力争将基金投资组合的跟踪误差降到最低。净值增长率和业绩比较基准。改变。本基金采用定期调整与不定期调整相结合的方式跟踪调整投资组合。

1）定期调整： 本基金的股票指数投资组合将根据标的指数的调整规则和另类成分股的预期调整，及时进行调整。本基金将合理把握组合调整的节奏和方法，尽量减少成分股调整对基金跟踪效果的影响。

2）不定期调整： 当成分股发生增发、无偿分配等影响指数权重的情况时，本基金将根据发布的临时调整决定作出临时调整决定及需要调整的权重由指数公司于权益变动公告日的次日进行。比例，进行相应调整； 根据基金申购、赎回情况调整股票投资组合，有效跟踪业绩比较基准； 特殊情况下，如果基金管理人无法按照其所占标的指数权重份额构建投资组合时，基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益，决定持有部分现金或购买相关替代组合； 根据法律、法规和基金合同的规定，标的指数成分股的比例若因其他特殊原因导致权重发生变化，本基金可以对该部分股票投资组合进行适当变更和调整，在法律法规允许的范围内辅以金融衍生品投资管理，最终将跟踪误差控制在一定水平内。范围内。

3）跟踪误差调整本基金以指数投资为主，主动增强型投资为辅。为了控制强化投资导致的投资组合与指数标准结构的偏差，基金选择以跟踪偏差为标准，并积极强化投资作为补充。应限制投资行为，以控制偏离基金相对业绩比较基准的风险。

本基金以日跟踪偏差为计算依据，设定该指标最大允许偏差为0.5%，以每周为单位时间进行基金投资效益评价，n选取30个交易日，计算间隔为每周最后交易日（含当日）前30个交易日。如果该指标接近或超过0.5%，基金管理人必须利用归因分析来分解跟踪误差，找出跟踪误差的来源。

如果跟踪误差源于主动投资操作，则应在适当的时候进行必要的投资组合调整，使跟踪偏差恢复到最大可容忍值。当跟踪偏差在最大容忍值以内时，基金管理人对最优偏差的选择做出判断。

综上所述，本基金运作过程中，基金管理人会对指数基金的跟踪误差进行分析、计算和调整。具体措施如下： 确定跟踪误差及其相关指标的控制目标值； 计算跟踪误差及其相关指标的实际值： 每周计算跟踪误差及其相关指标的具体指标值。若达到或超过预警阈值，将发出预警信号，提示基金管理人予以关注并进行调整； 将跟踪误差及相关指标的实际值与控制目标值进行比较。若满足条件，则根据实际情况判断是否维持投资组合；不满足条件的，调整投资组合。

2、股指期货投资策略本基金按照风险管理的原则，以对冲为目的，投资股指期货，对冲某些特殊情况下的系统性风险和流动性风险。主要使用流动性良好、交易活跃的股票。股指期货合约通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金力求利用股指期货的杠杆作用，降低交易成本和频繁调整股票仓位带来的跟踪误差，从而有效跟踪标的指数。

3、债券投资策略本基金的债券投资是股票投资因市场情况难以实施预定的被动投资策略时，为部分资产保值增值的防御性措施。债券投资组合的回报主要来自于投资组合的久期管理，识别收益率曲线中被低估的部分以及被低估的债券类型。

该基金主要侧重于中长期利率走势分析，结合经济周期、宏观经济运行中的物价指数、资金供求分析、货币政策、财政政策判断以及收益率曲线分析等，在确保流动性和风险可控。实施主动的债券组合管理。

分红政策：

1、每一基金份额享有平等的分配权；

2、基金合同生效未满3个月的，不得进行收益分配；

3、在满足基金分红条件的前提下，基金每年最多可分配收益12次。每次收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的90%；

4、基金收益分配方式分为：现金分红和分红再投资两种。对于登记系统中基金份额持有人开放式基金账户下登记的基金份额，投资者可以选择现金分红或将现金分红自动转换为基金份额进行再投资；如果投资者不选择，基金的默认收益分配方式为现金分红；基金份额持有人在证券登记结算系统深圳证券账户登记的基金份额只能采取现金分红的形式，不能选择分红再投资。具体股权分配程序及其他相关事项遵循深圳证券交易所和中国证券有限责任公司登记结算的相关规定；

5、基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值，即：基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位收益分配金额基金份额不能低于面值；

6、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

风险收益特征：

本基金为股指增强型基金，是一种预期风险较高、预期收益较高的证券投资基金。其预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。