如何购买银行股票？

如何购买银行股？

一家银行能否发财，取决于它的经营方式。如果银行原来的存款都是储蓄存款，那么增加成本只有两种方式：一是提高贷款价格；二是提高贷款价格。第二，寻找更便宜的资金。可以两者兼顾吗？目前很难。便宜的基金通常是批发基金，不同规模的银行可以获得不同的价格。这和菜市场批发蔬菜是一样的。这通常意味着大银行可以获得价格最低的批发资金，从而使它们在大客户面前具有优势。因为大客户有议价能力，可以压低价格，所以只有成本低的银行才能赚钱。

那些资金成本高的人怎么办？过去，在央行不实行利率市场化的情况下，这些银行确实没有选择，因为利率波动是有上限的。即使确定是小企业，银行也不能自行定价。没有收入刺激，当然就没有各方面进步的动力。利率市场化后，成本高的银行终于有机会以高回报抵消成本。市场有多大？民生银行已表示供需仍为1:3！

这就是它值得购买的原因，但如何购买确实是一门技术活。在经济周期的转型过程中，市场情绪往往会超越价值判断，让投资者无所适从。不过，尽管如此，显然还是有人在行动，而且空间显然不小。

最难能可贵的避险资金当然是你不缺钱。银行股票对你的价值将是十年后。像史玉柱投资民生银行一样，不少外资机构甚至在市场普遍看空银行的情况下蜂拥而入接货。一个非常重要的因素是他们重视机会而不是机会成本。机会成本一直存在，但好机会只有一次。

如果没有雄厚的资金实力，那么如何利用市场结构来平滑风险显然是一个值得研究的方法。在这方面，香港市场的很多做法或许值得借鉴。从媒体披露的史玉柱以往增持民生银行H股的细节来看，他还是非常善于利用现货和衍生品相结合的方式对冲市场波动的风险。比如，他本人在微博上披露了“股票期权+卖出看跌期权”等产品的组合。这些多样化的金融产品在意见不同时为市场提供了最充分的选择。唯一的前提是你必须对这些专业的投资组合有足够的了解。

简而言之，银行股的投资价值取决于你的目标和优势。但现实是，目标的选择往往会影响你的观点。所以，重要的不是能不能买，而是如何买才是最好的选择。