散户炒股为什么总是高吸低抛

散户炒股为什么总是高吸低抛

金投股票讯，为什么总是高买低卖？感谢神经科学家，最近的一系列新发现表明，是大脑在起作用，而我们对此无能为力。

这个坏消息的根源在于，人类作为一个物种，几乎在其整个进化过程中都以狩猎和采集为生，生活在小群体中，追逐野生动物，种植庄稼，寻找伴侣，躲避掠食者，为雨天做准备，并寻找食物。庇护所。相应地，人类大脑围绕这些任务进化，最终成为一台超级机器，能够以闪电般的速度识别短期趋势或刺激情绪反应，但识别长期趋势或同时集中注意力的能力较差。我们无法应对很多方面的问题。后者是我们的祖先做梦也想不到的问题，但却是当代投资者每天都必须面对的问题。

扁桃体区：无论如何，我们都会等到逃走

大脑下半部的左右两侧有两个杏仁核区域。这种杏仁核形状的结构负责刺激肾上腺素的释放并传递快速而强烈的感觉，例如恐惧和愤怒。它相当于一个预警系统。例如：如果有人向你扔一只老鼠，你的第一反应不是怀疑这是真的老鼠还是塑料玩具，而是跳起来逃跑。这是扁桃体区域受到刺激的结果，与鼠标的真假无关。图像和声音可以刺激扁桃体区域。结果，你就大汗淋漓、呼吸急促、心跳加速，甚至你还不知道发生了什么。科学家发现，不仅身体危险会刺激扁桃体区域，而且投资结果也会对其产生强烈影响，尤其是在亏损时。美国国立卫生研究院(NIH) 的一项研究发现，越多人说你亏钱，你的扁桃体就越活跃。

作为一个预警系统，扁桃体区域的反应足够快。问题是它无法区分真实的危险和虚假的危险。科学家认为这是自然选择的结果：我们的祖先首先需要的是快速反应，然后才能区分真正的危险和虚假的危险。举个例子：只要扁桃体区域能够让他们足够快地爬上一棵大树，避免狮子，至于当他们爬上树时，发现所谓的“狮子”不过是一团卷起来的杂草而已，他们爬上树的反应也不对。它会造成伤害。

但对于投资者来说，这种“跑等”机制很可能因虚假预警而引发错误的应对措施，为惨重损失埋下伏笔。结果就和无视危险一样糟糕……证券交易所经纪人焦急喊叫、传闻某只股票可能出现问题的场景，足以让人惊慌失措，仓促改变长期投资策略，事后后悔莫及。最可怕的例子就是股市的雪崩。或许没有什么原因，但一有风吹草动，大家都想逃，但最终却无人能逃。

前额皮质：大脑的首席执行官

前额叶皮层被比作大脑的首席执行官，因为它负责完成高层决策。同一个NIH的研究表明，前额叶皮层作为大脑的CEO，其作用是使我们能够以记忆的形式存储各种事件，并从中得出具有普遍意义的结论，从而可以用来预测未来的情况。我们的行动的后果，并比较过去和现在的经验。以此来做出更合理的判断。也就是说，如果没有这位CEO强大的约束作用，杏仁核的“无论如何都要逃跑”的机制会让我们整天处于惊慌失措的状态。

这项研究是针对一组前额皮质受损的越战老兵进行的。结果是，投资目标越长，患者投资的意愿就越低。他们宁愿花时间钻研短期目标，比如如何稳定收入或在未来两年买房，但他们很可能不会考虑为未来的退休做准备。科学家警告说，即使前额皮质受到轻微损伤，也可能导致患者患上近视。

事实上，衰老引起的大脑敏锐度下降，往往始于大脑CEO（前额皮质）的退化。这或许可以解释为什么老年人更容易成为投资陷阱的受害者。随着长期规划能力日益退化，人们无法理解未来投资决策的后果，只能着眼于眼前的未来。几乎所有的投资陷阱都声称能够带来立竿见影的利润，这就击中了人们的弱点。抵御投资陷阱诱惑的唯一方法是记住长期结果的重要性。

与生俱来的“预测瘾”

展示一组事物，无论它们是数字、颜色、形状、字母还是面孔，即使被告知它们是随机排列的，人们也不太可能相信。他们坚称他们可以预测该系列接下来会发生什么。我想到了一些例子：我们“知道”一个玩家即将得分，我们“知道”下一次掷骰子将是“6”，我们“知道”我们的“幸运数字”将是本周的中奖号码等等。

华尔街的技术分析师也认为，未来的回报可以从过去的价格变化中推断出来，而投资策略师则认为他们可以预测市场趋势。但说实话，即使是华尔街老手也和我们一样，非常清楚这些未来的回报或市场趋势根本无法预测。问题是，我们为什么要尝试预测？这是因为我们别无选择，我们的大脑生来就具有预测能力，或者更确切地说，它迫使我们进行预测，就像一种生物需求，这也可以称为“预测成瘾”。

大脑的另外两个区域称为伏隔核和前带。只要遇到重复或交替的刺激，例如“某种植物是可以食用的”的重复体验和“昼夜交替”的交替过程，就会刺激你尝试识别变化的趋势，而这两种图案也是我们的祖先首先要识别的基础知识。

研究表明，只要同样的刺激连续出现两次，伏隔核就开始相信它会出现第三次，这从神经科学的角度解释了“三人成虎”这句话。在投资领域，只要一只股票连续两年未能实现预期盈利，或者一只基金连续两年超出市场预期，我们就会有“我知道”的感觉，认为自己已经看透了。线索并知道接下来会发生什么。一步发生什么。

更糟糕的是，如果重复模式意外中断，大脑岛叶、尾状核和壳核中的神经细胞就会受到刺激，而这些区域（如杏仁核）会引发恐惧和焦虑的感觉。此外，一种模式持续的时间越长，当它被打断时，大脑的反应就越强烈。研究表明，一家公司超出华尔街预期的次数越多，当它最终未能达到投资者的预期时，反应就会越强烈，导致人们急于抛售，并可能瞬间发生股价崩盘。造成了数十亿的损失。

然而，我们无法阻止这一切，就像心脏想要跳动，肺部想要打开和关闭一样。只要我们活着，它就不取决于我们。这就是“预测性成瘾”。多巴胺：快乐的源泉多巴胺是大脑分泌的一种化合物，负责刺激快乐的感觉。只要你买的股票上涨，多巴胺神经细胞就会分泌这种化合物，并将其传输到大脑的许多部位，包括伏隔核，让你感到非常高兴。

大脑什么时候分泌多巴胺？研究发现：

1. 大脑更喜欢低希望、高风险的赌注。你所选择的股票的回报越难以预测和难以实现，多巴胺神经细胞就越活跃，分泌的时间就越长。相应地，一旦出现意外的奖励，就会分泌大量的多巴胺，让人无比高兴，下一次就会更愿意接受风险。科学家表示，如果没有这种机制，我们的祖先可能会蜷缩在山洞里饿死，而我们会把钱藏在床垫下，不敢投资。

负面结果在于我们的一些不理性做法，比如买彩票、IPO，违反风险分散原则，把钱投在少数股票上，愿意把钱交给大胆的投资经理，而不是依赖股票。市场。指数有所调整。

2.多巴胺的分泌与条件反射类似。巴甫洛夫著名的实验表明，喂狗时只要按一下铃声，久而久之，狗就会形成条件反射————听到铃声就流口水。最新研究表明，多巴胺分泌也有类似的情况。只要好处与某个建议挂钩，只要这个建议出现（无需等待好处真正实现），大脑就会分泌多巴胺。就像1999年的牛市一样，只要上一笔交易赚钱了，坐在电脑前的投资者就能得到一种快感，这很可能会让下一笔交易更加大胆；同样，由于思科的利润已连续25个季度超过华尔街的预期，只要知道其即将发布下一份财报，投资者就会欣喜若狂。 （这或许可以解释为什么到2000 年初，思科的股价已经飙升了196 倍。）

3.只要你确定什么提示表明好处即将出现，当你收到提示时，神经细胞就会分泌。然而，当好处没有达到预期时，多巴胺就会迅速耗尽。这种急剧逆转可以在不到两秒的时间内从欣喜转为悲观，这可能有助于解释为什么市场对任何短期失望都会做出如此强烈的反应。