巴菲特说过熊市是投资者的好朋友

关于个股的买卖点，对于处于成长期的公司来说，成长期可分为高速成长期、稳定成长期和缓慢成长期，然后进入平台期。

主意

在快速增长的后期，或者稳定增长的中后期，市场会给公司很高的估值，PE也会很高。在快速增长期结束时，市场往往会以一种极其非理性的方式给他一个令人难以置信的PE。当我们回顾2001年时，互联网股票泡沫就是这样开始的。一些互联网公司可能每年以400%到500%的速度增长。市场认为这个速度可以长期维持，即使是没有任何利润的公司也可以。卖到天价固然是一个很好的卖点。经过快速生长期后，进入稳定生长期。中后期，市场给出的PE会小幅回落，但仍能保持较高的估值水平，这也是一个比较好的卖点。一旦进入缓慢增长期，价格往往会大幅下跌，其PE水平也会大幅下降。

当一家好公司遇到不好的时候，就是最好的买入机会。要么因为股市暴跌，要么行业遭遇低迷，要么公司遭遇不幸事件，导致价格暴跌，这些都是很好的买入机会。

巴菲特说，熊市是投资者最好的朋友。每次股市崩盘的时候，都是一个很好的买入点。当他收购美国运通公司时，该公司刚刚发生色拉油丑闻，股价暴跌。不过，巴菲特认为，这一事件并没有影响公司的长期核心竞争力。实力雄厚，所以多买一些。

另外，价格不能下跌的时候就是买入的时候。例如，2008年10月，金融风暴最严重时，香港股市从32000点、25倍PE跌至10600点，市盈率仅剩6.3倍。当时，腾讯被认为是一家比较有韧性的公司，股价跌幅最大的时候，其PE也没有跌破20倍。问题是，你敢买吗？尤其是有些事情接连发生。当时百度出了“央视丑闻”。央视曝光其搜索广告存在假药品广告，股价从40多美元暴跌至10多美元；腾讯广告部也曾发生过“央视丑闻”。 “广告门”，投资者十分担忧；更何况，马化腾已经41岁了

约1186万股以千元左右的价格售出，震惊市场。他为什么要这么做？难道他不看好公司吗？随后，他又连续十几次减持。不过，这么多利空消息传出后，股价在40元左右止跌。近期，股价最高曾达到每股280多港元。因此，在投资方面，很容易出现志向高而意图低的情况。说起来容易做起来难。需要冷静分析公司业务，更需要勇气。

实战

我们来看看我去年在课堂上和出版物上多次提到的云南白药和东阿阿胶这两家公司。云南白药去年跌破50元。当时也是熊市，媒体不断发布负面新闻，比如美国的云南白药秘方泄露事件、云南白药气雾剂事件等，几乎没人敢买。时间。如今股价已从去年最低的45元上涨至近80元，涨幅达77%。

我们再看看去年第三季度的东阿阿胶。当时，它也像“垃圾”一样被投资者抛弃。当时该公司前几年曾过度提价，导致销量下降，市场也看空。比如激烈的竞争导致市场份额下降、原材料危机等等，记得当时很多知名的价值投资者都看空阿胶，但股价却在一片混乱中逆势大幅上涨。看空和质疑，目前最高涨幅已达40%以上。

真正的买点往往伴随着各种负面影响。投资者一定要悲观，否则就不是一个好的买点。所以，这个时候，一定要屏蔽掉市场的噪音，理性审视公司的核心竞争力和成长前景。当然，这需要你对公司甚至公司管理层本身有比常人更深入的了解。

现在还有哪些类似的机会？一线白酒股。以贵州茅台、五粮液为代表的一线白酒股正在经历前所未有的舆论危机。请注意，我使用“舆论危机”一词，而不是“行业基本面危机”。

正是这个媒体和投资者彻底抛弃、视白酒为垃圾、放弃白酒大众化的时期，才会给白酒创造10倍以上PE的中长期历史性投资机会。

如果你现在看好白酒股，就会像去年看好银行、白药、阿胶一样被骂。但投资就是这样。虽然我们不能保证每次逆势都会成功，但我们必须清醒地认识到可能发生的历史。性有机会保持一颗理性而热情的心，从别人那里夺走东西的方式永远不会过时。白酒股基本面有变化吗？白酒股估值低吗？你可以理性、客观地分析。篇幅有限，我只能给大家提供一些想法。