关于上证综指的再次认识

许多投资者对上证指数存在不切实际的理解。就像以股价的绝对水平作为买卖的依据一样，上证指数的涨跌、高低、整数都成为了进出市场的一些理由。事实上，长期来看，指数持续上涨几乎是必然的。真正体现股票投资价值的是估值水平。例如，道琼斯指数目前的8000点并不一定比1929年的300多点贵。同样，上证指数现在（2009年6月1日）的2600点比1929年的1500点便宜。 1997年。

过去20年，中国股市估值过高已成为常态，30%的股票被低估的时间总计不到一年。有时候，低估意味着跌幅特别大，比如上证指数达到1664点时。对于中国股市的高估，不必太惊讶，但当它下跌时，你应该感到惊喜，因为它提供了一年一度的买入机会。事实上，2008年的崩盘是中国股市走向成熟的一次机会。这在过去并不缺乏先例。以美国股市为例。 1929年股灾之后，随着证券市场监管的逐步完善、上市公司信息披露的进一步规范、机构投资者队伍的壮大、投资者的日益成熟，美国股市进入了辉煌的“黄金时期”。时期。”

不幸的是，2009年上半年的反弹显示出过度投机的迹象。应该说，题材炒作是中国股市的“痼疾”。随着市场的发展和投资者的成长，是时候告别这种低效的股价驱动模式了。然而，回顾当前的股市，流动性过剩为股市注入动力，并不是来自于对公司业绩的合理预期，而是为大量业绩不佳的公司制造了很多头条新闻。为什么投资者喜欢听各种虚幻的童话故事？因为他们坚信这会给他们带来即时的财富。但对于陷入致富梦想的人来说，他们的智商很容易下降到幼儿园孩子的水平。

幸运的是，这不仅仅与股票市场有关。股市里还有巴菲特。说起巴菲特，我不禁想起这几年企业家流行的一句话：只有偏执者才能生存。巴菲特一生致力于价值投资，并获得了巨额财富。很多人会说，人生苦短，老了有钱又有什么意义呢？是的！最终我们都会死！然而，巴菲特仍然住在他几十年前买的老房子里。

股票投资的背后，回避不了的是生活态度和价值观。指望通过投机致富根本不靠谱。因为如果你的价值观不够正确，一旦你获得了巨大的财富，你就会更加无法控制自己，必然会陷入困境。已经有足够的教训了。近年来，年轻富豪从中国股市消失已成为常态。牛市的时候，大家都讲价值投资，持有股票等待价格上涨。百年未有的金融危机来临，恐慌之中，巴菲特的市值也遭受了不小的打击。于是，挑战者聚集，大家都转而谈论趋势投资，坚称自己看不清趋势，永远不会采取行动。反弹出现，一波三折，走势不明朗。我们应该高抛低吸，波段操作。人啊，不要高估自己的意志力，也不要以为像巴菲特那样的好事会发生在自己身上。

危机让我们失去了很多，但我们不应该失去思考。危机也颠覆了很多，但不应该颠覆固有的价值观。应该看到，自由市场的背后，如果缺乏道德，将会给我们带来巨大的灾难。在中国股市诞生20周年之际，那些忙于获利的股市人是否有在危机过后停下脚步的愿望呢？毕竟，危机并不是常态。因为停下来是思考的前提。对于我们古老的东方人来说，停下来之后应该能够体会到“冥想”的感觉。只有时时静静思考，才能知道真正的价值。只有经过第一个20年，中国股市才能有更好的未来。