什么是新股配售

新股配售是指在新股发行时向二级市场投资者配售一定比例的新股，投资者按照其持有的上市证券市值自愿认购新股。

新股发行可以通过公开认购、机构配售或两者相结合的方式进行。但根据《证券上市规则》规定，除非机构投资者对新股有较大需求，否则香港联交所不会批准通过公开认购、机构配售或两者结合的方式发行新股。新股通过机构配售发行。

新股上市一般采用回拨机制和累积竞价机制。

回拨机制是指股票发行时，由机构投资者决定发行价格，由普通投资者决定机构投资者与普通投资者的股份分配比例。主板上市股票以公开申购与机构配售相结合的方式发行新股时，必须采用回拨机制。创业板上市股票是否实行回拨机制由承销商决定。发行人和承销商首先制定股票发行价格范围，向机构投资者询价，然后通过累积竞价确定发行价格。如果机构投资者确定的价格偏低，一般投资者可以通过主动认购的方式提高超额认购比例，导致机构投资者减少配售金额；如果机构投资者确定的价格偏高，一般投资者可以提高超额认购比例，超额认购比例必然会下降，机构投资者会获得大量股票。