什么是柜台交易市场

什么是柜台交易市场

柜台市场也称为商店市场或场外市场。它与交易所共同构成了完整的证券交易市场体系。场外市场实际上是一个由数以千万计的证券公司组成的抽象的证券交易市场。在场外交易市场中，大多数证券公司兼具经纪商和交易商双重身份，可以通过直接联系或通过电话、电报等方式，随时与买卖证券的投资者快速达成交易。

该系统是典型的做市商系统。证券交易商作为交易商，具有创造市场的功能。证券公司往往根据自身特点选择多个交易伙伴。作为经纪交易商，证券交易商代表其客户与证券交易商进行交易。在这里，证券交易商只是客户的代理人。他不承担任何风险，只收取少量手续费作为补偿。

做市商制度是纳斯达克市场（NASDAQ）上最著名、最完善的一种。美国全国证券交易商协会（NASD）规定，证券交易商只有在该协会注册后才能成为纳斯达克市场的做市商；在纳斯达克市场上市的每只股票必须至少有两名做市商（目前每只股票平均有10 名做市商，一些交易活跃的股票有40 名或更多做市商）。开市期间，做市商必须为其负责做市的证券维持双向买卖报价，即向投资者报告其愿意买卖的证券数量和买卖价格。纳斯达克市场的电子报价系统自动收集、记录和整理各证券各做市商的报价，并随时通过其显示系统向投资者报告各证券的最佳买卖报价。如果投资者愿意按照做市商报出的价格买卖证券，做市商必须使用自有资金和证券按照报出的价格与投资者进行交易。

目前，全球最具影响力的场外交易市场包括美国纳斯达克、OTCBB、粉单市场；英国另类投资市场（AIM）；以及法国店头市场（CMF）、巴黎新兴市场（New Market）；韩国场外市场和中国银行间债券市场等。美国拥有庞大的场外交易市场，这些市场交易的证券数量约占美国证券交易量的四分之三。