熊市是什么意思

熊市是什么意思

本文根据美国股市的实证数据，总结了熊市的不同市场特征，认为熊市可以分为三个不同时期。

熊市的第一个时期。初期是牛市第三期的末期，往往发生在市场投资情绪最高的时候。此时的市场绝对是乐观的，投资者对后市的变化完全没有警惕性。市场上各种真真假假的利好消息比比皆是，公司业绩和利润都达到了异常高峰。许多企业在此期间加速扩张，并购消息频传。在绝大多数投资者为股市上涨而疯狂的同时，少数明智的投资者和个人大投资者却开始逐步撤资或观望。因此，尽管市场交易十分火爆，但也有降温的迹象。此时，如果股价进一步上涨，但成交量跟不上，则可能会出现大幅下跌。这段时间，当股价下跌时，很多人仍然认为下跌只是上涨过程中的回调。事实上，这就是股市崩盘的开始。

熊市第二阶段。现阶段，股市的任何扰动都会引发“恐慌性抛售”。一方面，市场热点太多，想买的人因为难以选择而犹豫不决，处于观望状态。另一方面，更多的人开始抢购，加剧了股价的快速下跌。在允许信用交易的市场中，从事卖空交易的投机者遭受的打击更大。他们往往因偿还借入资金的压力而被迫抛售，因此股价下跌得越来越快，一发不可收拾。经过一轮疯狂抛售，股价大幅下跌后，投资者会觉得跌幅有点过大，因为目前上市公司的情况和经济环境还没有达到这么悲观的地步，所以市场会经历较大的复苏和反弹。这种中期反弹可能会持续数周或数月，复苏或反弹的幅度一般为市场总跌幅的三分之一到二分之一。

熊市第二阶段。经过一段中期反弹后，经济形势和上市公司前景趋于恶化，公司业绩下滑，财务困难。各种真假难辨的利空消息接连而来，对投资者信心造成进一步损害。此时，整个股市弥漫着悲观的气氛，股价反弹后大幅下跌。

熊市的第三个时期。熊市第三期，股价持续下跌，但跌势并未加剧。因为那些质量较差的股票在第一期和第二期已经下跌得差不多了，进一步下跌的可能性不大。此时，由于市场信心崩溃，下跌股票集中在历史表现良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段恰逢牛市第一阶段的初期。有远见、理性的投资者会认为这是买入低价优质股票的最佳机会，并在市场反弹后获得丰厚回报。

一般来说，熊市持续的时间比牛市短，只占牛市的三分之一到二分之一左右。但每次熊市的具体时间都不同，会因市场和经济环境的差异而存在较大差异。