股票投资需要答好哪四个问题

股票投资需要答好哪四个问题

股票投资这个话题非常复杂，所以让我们用几个问题作为楔子。

“顺势”还是“逆势”？

股市是成千上万参与者的竞技场，股票价格就是这些人之间博弈的结果。既然人类的思想和行为被认为是世界上最难以预测的事情，那么如何才能提前预测股票价格的走势呢？因此，无论是谁，都没有人能够准确猜出“转折点”。只有在极端情况下（当然每个人的标准不一样），比如股市市盈率接近或超过历史上限，成功抓住拐点的机会才稍微高一些，所以大多数时候你只能跟随趋势。并为。也就是说，在确认大趋势已经形成之后（比如牛市、熊市），就跟随它。另外，根据当时市场的特点制定最佳的投资策略。例如，如果你认为股市正处于牛市初期，那么收益最高的投资策略一定是买入持有。这就是让巴菲特一举成名的绝技，而他的黄金时期恰好是在美国股市的牛市期间。然而，这种策略在其他市场条件下可能不是最佳的。例如，2000年以后，其有效性明显减弱，主要是因为科技股泡沫破灭后，美国股市只有波动而缺乏增长。

“自下而上”还是“自上而下”？

答案是：两者同样重要，都应该考虑。大牛市鸡狗上天，选股成功可能只会让你赚得比市场多；而在大熊市中，系统性风险占主导地位，基本面不一定主导股价/股市。股票没有好坏之分。跌倒，无一幸免。如果只看公司本身而忽视市场整体情况，那么无论你持有的股票有多好，损失可能同样严重。 2008年的金融海啸让很多以选股闻名于世的投资经理后悔一生。 2008年底，股神巴菲特眼睁睁看着自己持有的许多长期核心股票回落到1998年的水平；美盛集团的明星投资经理比尔米勒在2005年之前创下了连续15年跑赢标普500指数的传奇，但在金融海啸之后，其基金却因为未能把握市场走势，每年亏损超过50%。因此，投资除了选股外，还必须判断股市的大势。如果你对大势判断正确，但选股不善，你只会赚更少的钱；但如果你选股不错，但对大势判断错误，你可能会遭受巨大损失。

“时机”还是“价值”？

由于准确猜测股价/股市拐点的成功概率极低，“择时”可以说是一种收益与成本不成比例的行为（相信聪明的你，不会做这种低分的事情——效率问题）。有人认为仅靠图表分析就能准确把握入场点，但实际上并不可靠。通过图表技术显示的所谓“买点”和“卖点”往往只是视觉错觉。它们仅反映已经发生的情况，对未来市场状况没有启示作用。因此，考虑股票本身的价值（即“基本面”、成长性等）是最可靠的。但我们也要明白，挑选基本面好的股票并不意味着股价就会立即上涨。事实上，“基本面”选股的价值主要不在于选择即将上涨的股票，而更多的是避免或剔除垃圾股。要知道股市长期跑赢的关键一般不是参与牛市（鸡狗都会涨，满街都是股神），而是避开熊市（避免损失永远是长期投资的第一关键）。基本面选股无法抓住股价上涨的最佳时机，而好股票的“价值”也需要时间才能体现，这也是投资需要相当程度的耐心的原因。

股票价格/股票市场是否存在“均衡点”？

传统经济学告诉我们，价格最终会稳定在“均衡点”。事实上，现实世界中很少有稳定的均衡点，价格只会像钟声一样在两个极端之间波动。这与我国哲学精髓的阴阳学说是一致的。因此，股市/股价的涨跌往往是“过度”的。类似的例子在股市之外也比比皆是：某个行业的需求增加，价格随之上涨，进而刺激新产能的投资。之后往往会出现产能过剩，价格随之下跌等等，这是一个周期性的循环。上面说的大趋势就是在周期中寻找大方向。