股票回购的主要目的是什么

股票回购的主要目的是什么？

股票回购在国外经常被用作重要的反收购措施。回购将提高公司股价并减少流通股数量，使收购方收购更加困难。股票回购后，公司流通股数量将减少，可以防止流通股落入攻击公司手中。

改善资本结构

股票回购是改善公司资本结构的较好途径。利用公司闲置资金回购部分股份，减少了公司实收资本，但资金得到了充分利用，每股收益也有所增加。

稳定公司股价

股价过低无疑会对公司的经营造成严重影响。股价过低会降低人们对公司的信心，使消费者对公司的产品产生怀疑，削弱公司销售产品和拓展市场的能力。在这种情况下，公司回购自己的股票来支撑公司股价，有利于提升公司形象。随着股价上涨，投资者再次关注公司经营情况。消费者对公司产品的信任度增加，公司也因此提出了进一步配股融资的可能性。因此，在股价过低时回购股票是保护公司形象的有力手段。企业建立员工持股制度的需要。

公司将回购的股票作为股票储备，用于奖励优秀管理人员，并以优惠价格转让给员工。股票回购对企业利润的影响。当公司实施股票回购时，股票价格将会发生变化。这种变化是两个方面的叠加：一是股票回购后公司股票的每股资产净值会发生变化。假设净资产收益率和市盈率保持不变，则股票的净资产价值与股价之间存在不变的恒定关系，即净资产倍数。

因此，股价会随着每股资产净值的变化而发生相应的变化，股票回购时资产净值的变化可能是向上的，也可能是向下的；其次，由于公司回购行为的影响，以及投资者对此的心理预期，会促使市场看好该股票，导致股价上涨。这种影响力总体上是向上的。

假设某公司股本为1亿股，全部为流通股，每股资产净值为2.00元。我们来看看以下三种情况下股票回购对公司的影响。股价低于资产净值。假设股价为1.50元。本例中，假设回购30%即3000万股流通股，则回购后公司净资产值为1.55亿元（10000*2.00-3000*1.50）。总股本达到7000万股后，每股资产净值将增至2.21元（15500/7000），将导致股价上涨。

股价高于资产净值，但股权融资成本仍高于银行利率。在这种情况下，公司进行回购还是有利可图的，可以降低融资成本，增加每股税后利润。假设原公司年利润为3000万元，全部作为股利分配，银行一年期贷款利率为10%，股价为2.50元。公司股权融资成本为12%，比银行利率高10%。

若公司利用银行贷款回购公司30%的股份，公司利润将变为2250万元（3000万元-3000万股*2.5*10%，未考虑税务因素），公司股权将变成7000万元股，每股盈利增加至0.321元（2250/7000），较回购前的0.3元（3000/10000）增加0.021元。在其他情况下，在上述以外的情况下回购股份，无疑会减少每股税后利润，损害公司股东（指回购后剩余股东）的利益。

因此，此时的股票回购只能作为股市崩盘时稳定股价、增强投资者信心的手段，或者作为反收购战中消耗公司剩余资金的“焦土战术”。该措施并不适用于所有情况。因为短期内股价可能会上涨，但从长期来看，由于每股税后利润的下降，公司股价的上涨只是暂时的现象。因此，除非是为了应对特殊情况，一般不需要采用股票回购的方式。