查理·芒格：为什么投资时优秀的品性比大脑更重要

查理芒格：为什么投资时良好的品格比大脑更重要

芒格经常在投资理论体系之外思考。他独特的思维让他经常得出一些有趣的结论。

“记住，那些竭尽全力鼓励你做某事的经纪人是由别人支付佣金和报酬的。刚接触这个行业、什么都不懂的投资者最好从指数基金入手，因为毕竟他们都是由事业单位管理层组成，个人因素较少，投资者应该掌握格雷厄姆的基本投资方法，对企业运营有深入的了解，必须树立一个观念：量化任何价值，比较不同价值载体之间的优缺点需要非常复杂的知识结构。”

芒格总体上同意“市场是有效的”这一说法。 “正因为如此，做一个聪明的投资者就特别困难。但我认为市场并不是完全高效的，所以这部分效率（有些什么高效）能带来巨大的利润空间，很难做到令人咋舌的。”投资纪录，但这绝不是不可能的，而且不能只有金字塔顶端的人才能实现，我认为投资管理界最顶尖的30%到40%的人都可以实现，有这个潜力。

学者们赞扬多元化的投资理念，这对优秀投资者来说是一种伤害。伯克希尔风格的投资者很少尝试多元化。学术观点只会让你感觉更好，你的投资记录与平均水平相差不远。 ”

芒格认为，很多时候当别人逐渐失去理智时，做一个理性投资者的重要性就不言而喻了。 “我们不会只留450亿美元在那里，但你必须能够判断哪些高科技股票直接远离疯狂时刻。你不会赚到任何钱，但你可能会生存下来。”

“对于被动投资者来说，不同国家的文化对他们有不同的亲和特质。有些是值得信赖的，比如美国市场，有些则充满了不确定的风险。很难量化这种亲和特质和可信度。原因是，很多人欺骗自己。这是非常危险的，也是新兴市场最重要的研究课题。”芒格认为，从大量官方经济数据中无法清楚判断美元与欧元之间的汇率。对于如此复杂的问题，“经济学家赫伯斯坦因曾经说过，如果某件事不能永远持续下去，它最终就会停止。”

芒格认为，深入了解如何成为一名优秀的投资者有助于成为一名更好的经营者，“反之亦然。沃伦经营一个行业的方式并不需要太多时间，我敢打赌巴菲特一半的业务从未涉足其中，但这种宽松的管理方式带来的业绩是有目共睹的。

巴菲特是一位优秀的经营者，从不进行微观管理。他还分享了自己的投资经历：“很多智商高的人都是糟糕的投资者，因为他们的性格缺陷。”我认为良好的品格比大脑更重要。你必须严格控制那些非理性的情绪。你需要冷静、自律、对损失和不幸漠不关心。同样，你也不能被狂喜冲昏头脑。 ”