金融大师彼得·林奇的不买哪六种股票

投资大师彼得林奇的六只股票不要买

1.避开热门行业的热门股票

如果有一只股票我避免购买，那就是最热门行业中最热门的股票，最受关注的股票。热门股票的上涨速度非常快，并且总是会上涨远远超出任何估值方法所能估计的价值。但由于股价的快速上涨只是投资者的一厢情愿，公司基本面的实质性内容就一样高。空气同样稀薄，因此热门股票的下跌速度和上涨速度一样快。有许多热门行业很快就从巨大的成功走向失败。就在分析师预测这些行业将永远保持两位数增长的时候，这些行业不仅停止了增长，反而开始衰退。一般来说，高增长行业、热门行业都会吸引大量聪明人想进入这些行业淘金。企业家和风险投资家都在熬夜思考如何尽早进入这些行业。如果你有一个肯定能为你赚钱的商业创意，但你无法通过专利或利基市场来保护它，那么一旦你成功了，你就必须防止其他人模仿它。在商业世界里，模仿是最不纯粹的事情。一种致命的攻击方式。

在20 世纪60 年代，没有哪只股票比施乐更受欢迎。当时，复印行业是一个神话行业，施乐控制了整个复印行业从上游到下游。甚至“施乐”也成为复印的代名词。这应该意味着施乐有良好的发展前景。不少分析师都这么认为。

1972年，当施乐股价达到170美元时，他们断言施乐将无限期地继续增长，但随后日本的佳能、IBM、伊士曼柯达都进入复印行业，很快就有20家公司像施乐一样可以生产干洗复印机与原始潮湿文档完全不同的文档。

施乐公司对这种激烈的竞争感到非常害怕，因此它收购了与复印无关的公司以实现多元化，但它不知道如何经营这些收购的公司。结果，多元化的失败导致股价下跌了84%，但施乐的竞争对手也好不了多少。 20年来，复印行业已经发展成为一个规模化的行业，行业需求从未下降。然而复印机厂家并没有获得多少利润，只能在激烈的竞争中苦苦挣扎。

2.警惕被吹捧为“下一个”的公司

我避免购买的另一类股票是那些被吹捧为下一个IBM、下一个麦当劳、下一个英特尔或下一个迪士尼的股票。根据我的个人经验，被吹捧为下一家的公司几乎从未真正变得像它所代表的公司那样非凡。事实上，当人们将一只股票吹捧为下一只股票时，不仅表明该公司作为后来模仿者的股票寿命已经到期，而且被效仿的模范公司也将成为过去。

当其他计算机公司被称为“下一个IBM”时，您可能会猜测IBM 将会遇到困难，事实确实如此。现在大多数计算机公司都在努力避免成为下一个IBM，这或许意味着目前陷入困境的IBM未来可能会有光明的前景。

号称“下一个玩具反斗城”的儿童世界最终陷入困境。被誉为“下一个价格俱乐部”的仓库俱乐部也陷入困境。

3、避开“多元化恶化”的公司

盈利丰厚的公司通常不会用赚到的钱回购股票或增加股息。相反，他们宁愿把时间浪费在愚蠢的收购和兼并上。

一心追求“多元化”的公司所寻找的收购目标（1）定价过高，（2）经营的业务完全超出了人们的理解范围。这两点无疑会让收购后的公司损失最大化，“多元化”的最终结果变成“多元化恶化”。

基本上每10年就是一个周期，企业似乎总是在两个极端之间折腾：疯狂收购的十年和多重恶化（当企业花费数十亿美元进行令人兴奋的大收购时），而接下来的10年充满了疯狂的资产剥离、裁员和重组（当他们兴奋地收购的公司不得不以远低于最初购买价格的价格出售时，因为它们的业绩并不令人兴奋）。出售以剥离）。这种频繁的收购将财富从现金充裕的大公司的股东转移到被收购的小公司的股东，因为这些大公司往往以非常高的价格进行收购。当然，这种做法会受到小公司的批评。受到股东们的热烈欢迎。从投资者的角度来看，这种愚蠢的收购和“多元化恶化”能带来的好处只有两个：一是持有被收购公司的股份；二是持有被收购公司的股份。其次，来自那些因“多元化恶化”而陷入困境、决定缩小规模、重组的公司正在扭亏为盈的公司中寻找投资机会。

自罗马帝国多元化并将版图扩张至整个欧洲和北非以来，1960年代是“多元化恶化”最盛行的时代。正是在1973-74年的股市崩盘期间，华尔街终于意识到，即使是最优秀、最聪明、最有能力的管理者也并不像人们想象的那么有才华，即使是最有魅力的企业管理者也并不像人们想象的那么有才华。也许他们获得的“蟾蜍”都会变成“青蛙王子”。如果巴菲特留在纺织行业，我们就不会听说沃伦巴菲特和他的公司伯克希尔哈撒韦公司。

成功收购的秘诀在于，你必须知道如何选择正确的收购目标，并能够在收购后成功管理被收购的公司。但总的来说，收购让我非常紧张。相比之下，我宁愿看到强劲的股票回购举措，因为这样的回购将对股价产生最纯粹的协同效应。

4. 谨防低声说话的股票

我经常接到很多人的电话，推荐一些可靠的公司为我管理的麦哲伦基金购买。然而，在推荐了这家靠谱的公司后，他们往往会放低声音，就像女人私下透露一些私人秘密一样。同样，然后补充道：“我想告诉你一匹大黑马，这只股票的市值对于你管理的基金来说可能太小，但对于你自己的股票账户来说绝对值得考虑。这家公司的业务前景太诱人了，很有可能成为一只非常赚钱的牛股。”这些是高风险股票，如果风险投资成功，它们将获得巨大回报，但成功的机会非常渺茫。它们也被称为“耳语股票”。 “股票”经常给投资者讲述一个具有爆炸性影响的故事。当我听到这些低声议论的股票时，你的邻居肯定也在听到这些低声议论的股票。这些经常被小声议论的公司，正处于成功解决企业面临的最大问题的边缘。如今的国家：石油短缺、药物滥用、艾滋病，其解决方案要么太怪异难以想象，要么太复杂难以想象。理解。

这只股票可能需要一段时间才能下跌并变成垃圾，但从长远来看，我买的每一只耳语股票都让我损失了很多钱。这些一旦冒险成功就会带来巨额回报但成功机会很小的高风险股票的共同特点是它们都会让你损失很多钱。除了这个事实之外，还有一个共同的特点就是他们自吹自擂，却没有事实依据。实质内容很少，这正是人们低声议论的股票的本质。我总是试图提醒自己（显然经常不成功），如果公司前景很好，等到明年或后年投资仍然会产生很高的回报。为什么不暂时推迟投资，等到该公司拥有良好的盈利记录并且您可以确信其未来会很好时再购买其股票呢？

公司用业绩证明实力后，这只股票仍能获得10倍的回报。当你对公司的盈利前景心存疑虑时，再等一段时间再做出投资决定还为时不晚。

对于这种惊心动魄、高风险的股票，一旦冒险成功，就会有丰厚的回报，但成功的机会却很小，投资者的心理压力是：一定要在首次公开募股（IPO）时买入。 ），否则后悔就来不及了，但这种观点事实上很少是正确的，虽然偶尔提前几次购买新股确实可以让你在上市首日获得惊人的回报。

新成立公司首次公开发行股票的投资风险非常高，因为这些股票未来的上涨空间非常有限。但我从其他公司分拆出来并独立上市的公司的IPO中赚了很多钱。

5、警惕过于依赖大客户的供应商公司库存。

如果一家公司将25%到50%的产品销售给同一客户，则表明该公司的运营处于非常不稳定的状态。 SCI Systems 是一家管理完善的公司，是IBM 计算机的主要组件供应商。然而，你无法预测IBM什么时候会自己生产所需的组件，或者能够生产不需要的组件，因此它取消了与SCI的供应合同。如果失去一个重要客户会对供应商公司造成毁灭性打击，那么我在决定是否购买该股票时会非常谨慎。除了合同取消的风险外，大客户还具有很大的谈判优势，可以迫使供应商降低价格并提供其他优惠，这将大大压缩供应商的利润空间。因此，购买一家过于依赖大客户的供应商公司。股票投资想要取得多大成功几乎是不可能的。

6. 小心名称奇特的公司。

一家好公司，名字乏味，一开始会让投资者望而却步，但资质平庸，名字花哨的公司却能吸引投资者，给他们一种虚假的安全感。

只要公司名称中出现“高级”、“专业”、“微型”等字样，或者公司名称中有一个“x”，或者是由首字母组成的神秘缩写，就会让投资者陷入困境。一见钟情。

瓶盖和瓶塞密封公司（Crown、Cork 和Seal）没有更名，这真是太好了。如果按照公司形象顾问的建议，更名为CroCorSea，从公司上市之初起，就会吸引大量机构的关注。如果投资者紧随其后，那么业余投资者就没有机会低价买入。