投资大师斯尔必•库洛姆•戴维斯的交易法则

投资大师Sirby Cullom Davis 的交易规则

谢尔比科勒姆戴维斯，85 岁（1909 年 1994 年5 月24 日）

最伟大的家族投资者

戴维斯家族是美国少有的拥有三代投资传承的家族之一。第一代Sirby Cullom Davis是20世纪40年代美国著名的投资家。第二代谢尔比戴维斯、第三代克里斯戴维斯和安德鲁戴维斯都是华尔街知名的基金经理。

第一代戴维斯于1947年38岁时辞去了纽约州财政部保险部门的职务，用妻子的5万美元投资股票。 1994年去世时，他的资产已接近9亿。美元。 Davis 的第一代40 年来的年投资回报率为23%。 40年内，他是唯一能与巴菲特投资业绩相媲美的价值投资者（巴菲特前40年的复合回报约为24%）。

第二代Sirby Davis 于1969 年开始管理戴维斯纽约风险基金，在其管理的28 年中，有22 年保持了跑赢市场的业绩。对抗20 世纪70 年代的通货膨胀非常棘手，但他却毫发无伤。

第三代克里斯戴维斯在《赢家：华尔街顶尖基金经理》一书中被介绍为杰出的大盘基金经理。

根据约翰C博格尔的《投资常识小书》（中文版叫《龙赢投资》）第八章的说法：1970年至2005年的335只基金中，只有3只在35年内持续取得成功。年。年回报率超过市场2个百分点以上的基金之一是戴维斯基金。戴维斯基金于1969 年由第二代Sirby Davis 创立。 1991 年，克里斯戴维斯(Chris Davis) 从父亲西尔维娅戴维斯(Sylvia Davis) 手中接管了戴维斯基金的领导权。

《戴维斯王朝》一书描述了戴维斯家族三代人的投资史。

从1947年到2008年，戴维斯王朝61年极为成功的投资史，验证了戴维斯王朝久经考验的价值增长投资理念。

戴维斯王朝的价值投资理念

第一代戴维斯以保险股为基础投资组合，还投资了银行等金融股，将5万美元变成了9亿元人民币。 40年的复合投资回报率为23%。巴菲特的成功很大一部分也是基于保险公司的成功。第一代戴维斯的成功也验证了保险股是一项非常好的长期投资，这与林森池在《投资之王》中对保险股的乐观看法是一致的。有人认为保险股是复利机器。

第二代Sirby Davis于1969年发起了戴维斯纽约风险投资基金。Sirby Davis的选股方法兼具“自上而下”和“自下而上”的特点。在投资之前，他首先会寻找一个“主题”。 20 世纪70 年代的主题是猖獗的通货膨胀。西尔伯戴维斯的风险基金选择了石油、天然气、铝和其他大宗商品公司。到了20 世纪80 年代，有迹象表明美联储在对抗通货膨胀方面取得了成功。瑟比戴维斯发现了一个新主题：价格下跌和利率下降。于是他转而购买金融资产：银行、证券和保险公司的股票。他把40%的资金投入了金融股，正好赶上了金融股的长足发展。瑟比戴维斯的大波段操作方法，跨越了十几年，与罗杰斯的商品牛市周期几乎完全一致，非常有趣！

戴维斯第三代包括安德鲁戴维斯（Andrew Davis）和克里斯戴维斯（Chris Davis），两人都已成为不同类型戴维斯投资基金的经理。 （据《戴维斯王朝》报道，第三代克里斯戴维斯加入共产党，佩戴列宁徽章，宣扬卡尔马克思，并引用毛泽东主席和沃伦巴菲特的话，称其父亲是“资本主义的走狗”。）

《戴维斯王朝》最后介绍了戴维斯式的投资策略——传了三代人的10条基本投资原则：（1）不要买便宜的股票； (2)不要购买高价股票，除非股价与其收益相关。比较合理； （3）购买中等成长性公司的价格适中的股票； （4）耐心等待股价回归合理价位； （5）随波逐流； （六）主题投资； （7）让蓝筹股一统天下； (8) 对优秀管理的信任； （9）忘记过去； （10）坚持到底。在给股东的信中，他们一再重申：我们正在跑马拉松。