趋势大师理查德·德利豪斯的选股法则

趋势大师理查德德利豪斯的选股法则

Richard H. Driehaus 在华尔街很有名。这当然与他对Driehaus Capital Management的出色管理有关。过去10年，他的投资年回报率高于28%，近5年年回报率高于34%。因此，德里豪斯作为一位成功的投资大师而受到关注也是理所当然的。

回顾和总结自己的股票投资生涯，德里豪斯认为成功来自99%的汗水和1%的灵感。他相信市场需要奉献精神。为此，他每天工作超过15个小时，周末也不例外。他工作一丝不苟，坚持每天把事情做好。他曾比喻说，勤奋练琴的人很多，但最终成为钢琴家的人却很少。然而我们都可以发现，那些最终成功的人都有一个共同点，那就是他们都是勤奋的钢琴练习者。股票市场也是如此。

在股票投资理念方面，德里豪斯有着自己独特的见解。例如，他对股市风险的理解与人们普遍认为的“保险投资可以有效防范市场风险”背道而驰。他认为，真正的风险恰恰在于那些所谓的保守投资。他以自己的亲身经历指出，正是市场的波动创造了高回报。没有波动性，市场就没有意义。当然，下行波动可能会令人痛苦，而上行波动往往会让人“感觉良好”。投资者要做的就是尽量跟上向上波动，避免向下波动；或者，在整个波动过程中，用向上的波动获得最好的收益来抵消向下波动造成的损失。

德里豪斯的投资理念坚持一定的原则，极具哲理和意义。 “善于退者必进”是他最著名的见解。德里豪斯非常推崇中国古代军事家、思想家孙武的思想。他认为，孙武“逆势而行，迅速撤退，然后等待时机，明智反击，赢得最后胜利”的思想，在股市中非常适用。他还根据孙武的思想做了一个更加形象的比喻。他说，市场就像战场，每只股票就像战场上的坦克。制作坦克时，应配备明亮的撤退灯。一旦形势不利，可以迅速撤退，避免不必要的牺牲，保存自己的实力，以便再次战斗。

市场形势极其复杂且瞬息万变。如果只知攻而不退，必然会遭受血淋淋的打击。德里豪斯坚持撤退和出售股票的想法，认为这种战略撤退比寻找和购买有利可图的股票更重要、更棘手。从整体上看，他极其务实地强调，一个投资者的成功，并不在于你拥有多少盈利和亏损的股票，而在于你在盈利的股票和亏损的股票上赚了多少钱。损失多少才是最重要的。 “你的70%的交易可能会亏损，但如果30%的盈利交易的利润足以抵消亏损，你仍然可以获得一定的回报。善退者终将进，战略退是交易决策者的关键，时刻需要仔细参考的原则，也是最终战胜复杂市场的法宝。