如何避免落入股市群体行为的陷阱

如何避免落入股市群体行为的陷阱

很多投资者都有这样的经历。当他们看到媒体、朋友、同事谈论炒股赚钱时，他们会情不自禁地开户入市；当他们看到大家都买某种股票时，他们就会情不自禁地大量购买。不知不觉中，他已经陷入了疯狂性群体行为的陷阱。那么什么是群体行为呢？它是怎么发生的？短期、疯狂的群体行为会带来哪些严重后果？投资者如何避免落入这个陷阱？

什么是群体行为

群体行为是人们根据“集体规范或多数意见”无意识地一致行动的现象。群体行为在社会生活的许多领域都很常见。比如，网友追捧“犀利哥”、“瓮安”等社交群体事件，都是群体行为的例子。在股市泡沫或崩盘期间，投资者和其他人一起拼命买卖股票，完全不顾股票本身的价值，形成疯狂的股票交易群体行为。

群体行为的两个突出特点是“少数服从多数”和“无意识”。前者意味着个体在群体决策中失去独立判断，以从众心理追随多数人；后者是指个体并不刻意追随群体的行为，而是在失去独立思考能力后陷入无意识状态。对于群体行为的“无意识”，德国作家弗里德里希席勒曾评论道：“任何人，作为个体，都是足够理性和合理的，但作为群体的一员，他就立刻变成白痴。”

为什么会出现群体行为？

为什么人们会放弃自己的想法而甘愿像白痴一样服从大多数人的意见呢？主要有两个原因。首先，是“融入群体”，害怕被群体抛弃。自然界的弱者往往会集体行动，团结力量来抵抗高等物种的攻击，比如“羊群”、“马群”等，人类作为社会性动物也不例外。他们天生具有群居心态，为了寻求安全而与大多数人一致行动。二是信息缺乏。我觉得其他人可能有我没有的信息，所以遵循大多数人的做法更安全。因此，在股市中，很多散户在炒股时“盲目跟风”。追涨杀跌是在“群体压力”或“社会影响”等情绪下进行的非理性群体行为。

当然，股市中的群体行为往往有特定的因素导致。首先是“结构性激励”，比如市场过热导致情绪高涨、新股发行长期暂停导致新股上市关注度高等。其次是“特定人群” 。在中国股市，新开户、年轻、规模小、缺乏交易经验、风险偏好高的投资者高度集中。然后是“刺激因素”，可能是一些重大政策的出台，也可能是一些市场传言，甚至是白天出现的大单。最后还有“内部强化机制”，即以“市场”为纽带，投资者形成了放大传染机制和“越涨越买越多”的循环反馈过程。越买越涨”，导致群体行为不断强化。这些因素综合起来，导致中国股市的群体行为频繁发生。

你也是群体行为的一部分

无论你是学者、商人、政治家、军人还是平民，在一定的情况下你都会成为群体行为的一员。这一点在心理学、社会学等多个领域都得到了证实。例如，法国大革命期间，数万名巴黎市民在几天之内杀害了监狱中的1500多名僧侣和贵族，其中包括年仅十二岁、十三岁的儿童。群体行为的无意识带来了一种突破压抑、变得大胆、不负责任的快感。又如，美国“猪湾事件”期间，肯尼迪总统的内阁提出了入侵古巴的错误建议，但由于大家无意识地服从集体决策而获得通过。在股市里，当股价上涨时大家都疯狂买入的时候，即使是对股票一窍不通的老太太也会忍不住把所有的钱都投入进去。

可以说，从众作为人性，无论是否被承认，都是客观存在的。股票市场的信息不对称使得信息来源较少的投资者倾向于模仿其他投资者的行为，所以这也是一种市场现象。

群体行为的后果

不可否认，从长远来看，群体行为有其积极作用。例如，英国和美国铁路泡沫后，国家铁路网的基本框架就建立了。互联网泡沫消散后，美国的信息基础设施达到了一个新的水平。

但短期、疯狂的群体行为往往会引发社会或股市动荡，严重时会引发系统性风险。在疯狂群体行为的酝酿过程中，一件小事就可能打破整个群体的平衡，引发群体力量的集中爆发，而谁也无法预测这种平衡会由谁、何时、如何被打破。这正是这种群体行为的可怕之处。比如前不久道琼斯工业平均指数暴跌千点的时候，有人一开始说是交易员下错单，后来又说是程序交易，后来又说是程序交易。在美国中部的对冲。对于基金大量抛售指数期权合约的结果众说纷坛，但无论是什么力量打破了市场平衡，暴跌确实发生了。同时，参与这种群体行为的个人往往面临巨大的损失。比如，很多散户盲目追涨追跌，最终血本无归。深交所权威研究显示，上市首日买入22只样本股的个人投资者整体亏损率达到51.28%，个股投资者账户平均亏损率甚至高达99% 。

如何避免陷入群体行为陷阱

首先，应加强证券知识的学习，逐步形成自己的投资风格，而不是采用“跟风”、“跟随主力”等盲目交易方式。这是避免陷入群体行为的根本之道。

其次，在股市涨停或停牌措施启动时，一定要冷静思考，认真分析，调整情绪，不要仓促做出后续决定。

三是不轻信市场上流传的各种不实消息和谣言，自觉关注上市公司或交易所等部门发布的澄清公告，尽快减少参与群体行为的可能性。

最后，随着融资融券、股指期货等做空机制的逐步建立，多空力量的制衡将变得更加便捷和有效。因此，投资者在决策时应考虑各种多空信息，综合分析，审慎决策。这不是“打人们的头”并蜂拥而至。